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滬市首家季報(bào)今天亮相了。在至四月底的這些日子里不僅有大量年報(bào)披露,同時(shí)還將有許多公司公布季報(bào)。在這一特殊的時(shí)間段里,年報(bào)和季報(bào)之間到底會(huì)發(fā)生什么意料之外的變化、季報(bào)的公布將給一年一度的年報(bào)行情帶來(lái)什么影響、投資者如何來(lái)閱讀季報(bào)等都是大家所關(guān)心的。為此,從今天起我們推出《季報(bào)行情探索》欄目,通過(guò)這個(gè)欄目大家一起來(lái)探討上述問(wèn)題,以使投資者更好地把握大盤(pán)的走勢(shì)、捕捉市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
2002年開(kāi)始,上市公司都將披露季度報(bào)告,季報(bào)要求在4月30日前完成,同時(shí)規(guī)定季度報(bào)告的披露不得早于年報(bào)。季報(bào)更注重披露公司新發(fā)生的重大事項(xiàng),一般不重復(fù)已披露過(guò)的信息；季報(bào)無(wú)需披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與指標(biāo)、完整的財(cái)務(wù)報(bào)表,但應(yīng)披露簡(jiǎn)要的合并利潤(rùn)表與合并資產(chǎn)負(fù)債表。由此在4月份將會(huì)形成市場(chǎng)的信息密集區(qū)域。而形成市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)的重要原因就是市場(chǎng)的價(jià)值認(rèn)同出現(xiàn)重大變化。這就是被市場(chǎng)稱(chēng)為的"催化劑"現(xiàn)象。針對(duì)這種情況,投資人應(yīng)對(duì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)有可能形成的熱點(diǎn)變化有充分的心理準(zhǔn)備。
一、市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)分紅以后,高送配有可能成為市場(chǎng)關(guān)注的新生熱點(diǎn)
派現(xiàn)已明顯成為2001年年報(bào)的重要特色。其中一些是為達(dá)到再融資條件而進(jìn)行的象征性分紅；而一些非流通股股東處于絕對(duì)控股地位的上市公司也紛紛派現(xiàn)。顯然,如此派現(xiàn)獲利最大的實(shí)際上是大股東。
目前市場(chǎng)已開(kāi)始對(duì)類(lèi)似的不合理派現(xiàn)行為進(jìn)行反思。由此市場(chǎng)中有高送配題材的上市公司將成為市場(chǎng)關(guān)注的新生熱點(diǎn)。如:張江高科年報(bào)顯示:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)263%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)58.28%,股東權(quán)益增長(zhǎng)147.55%,2001年分配預(yù)案為10送3股轉(zhuǎn)增7股。我們計(jì)算其現(xiàn)在除權(quán)后的股價(jià)不到9元,與其歷史上最低價(jià)10.10元相對(duì),有15%以上的距離。如與本輪行情的起點(diǎn)12元計(jì)算,相差將會(huì)更大,這也導(dǎo)致了其股價(jià)存在向上攻擊的內(nèi)在動(dòng)力。市場(chǎng)中目前類(lèi)似于張江高科的高送配上市公司還有很多。這些公司的股價(jià)都將會(huì)出現(xiàn)除權(quán)后股價(jià)低于歷史最低價(jià)的現(xiàn)象,針對(duì)市場(chǎng)對(duì)派現(xiàn)的反思,我們建議投資者開(kāi)始有目的地關(guān)注這類(lèi)存在搶權(quán)動(dòng)力上市公司。
二、關(guān)注那些存在新生利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)而形成業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)
針對(duì)年報(bào)只能反映2001年的業(yè)績(jī)情況,而2002年的季報(bào)將會(huì)對(duì)新出現(xiàn)的重大事件進(jìn)行重點(diǎn)披露。投資者可以針對(duì)目前上市公司中存在的時(shí)間差套利機(jī)會(huì)進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。如:新安股份。我們可以看到:上交所披露的年報(bào)公布時(shí)間為4月9日。根據(jù)公司基本情況分析:2001年年報(bào)情況一般。2002年2月,公司建設(shè)的《1萬(wàn)噸有機(jī)硅單體工程項(xiàng)目》于2002年2月3日通過(guò)了由浙江省經(jīng)貿(mào)委組織的項(xiàng)目竣工驗(yàn)收,現(xiàn)已進(jìn)入正常生產(chǎn)。這樣有可能會(huì)在公司公布年報(bào)后,形成有關(guān)2002年季報(bào)顯示業(yè)績(jī)提高的消息。同時(shí)也將會(huì)形成股價(jià)的刺激性變化。
投資者對(duì)存在類(lèi)似效應(yīng)的上市公司應(yīng)未雨綢繆,給予充分關(guān)注。如:西山煤電公告拿出15795萬(wàn)元的資金,改投收購(gòu)租賃山西焦煤集團(tuán)公司的采掘及配套設(shè)備資產(chǎn)。收購(gòu)?fù)瓿梢院?公司與控股股東年度發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易將減少約6000萬(wàn)元,年報(bào)顯示本收購(gòu)已完成,具體情況將會(huì)在2002年季報(bào)中顯示。
三、關(guān)注投資價(jià)值低估品種的市場(chǎng)機(jī)會(huì)
很多投資人對(duì)目前證券市場(chǎng)中是否存在投資價(jià)值低估品種持懷疑態(tài)度。其實(shí)如果能?chē)?yán)格按照價(jià)值投資的理論去尋找上市公司,同樣可以發(fā)現(xiàn)相應(yīng)具有投資價(jià)值的品種。如:TCL通訊。公司決策層構(gòu)劃的公司利潤(rùn)應(yīng)該主要來(lái)源于四個(gè)控股子公司:TCL通訊設(shè)備公司、通信技術(shù)公司、移動(dòng)通信公司和金能電池公司。其中:截止到2001年10月,移動(dòng)通信公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入18億元,凈利潤(rùn)達(dá)到1.5億元,增長(zhǎng)速度達(dá)到598.6%和1200%。同時(shí)金能電池公司也在鋰離子電池上取得突破,在2000年已被列入國(guó)家火炬項(xiàng)目。這些都將會(huì)給公司帶來(lái)可觀的收益。同樣,在2001年年報(bào)和2002年一季度季報(bào)中,其將有可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)改變的跡象。而這跡象將會(huì)有效刺激其股價(jià)出現(xiàn)同步增長(zhǎng)。建議投資人重點(diǎn)關(guān)注類(lèi)似投資品種的啟動(dòng)機(jī)會(huì)。
未來(lái)市場(chǎng)中對(duì)市場(chǎng)信息的關(guān)注和利用必將成為新的重要機(jī)會(huì)。以上我們?yōu)橥顿Y人分析一些信息披露中存在的衍生機(jī)會(huì),同時(shí)我們建議投資人認(rèn)真關(guān)注市場(chǎng)信息中的催化劑。
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(東方趨勢(shì) 李霏)
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