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今天，中國石化(600028)向戰略投資者配售的鎖定期為8個月的5.7億股股份將開始上市流通。與其他上市公司不同的是，這5.7億股向戰略投資者配售的股份中，有3億股是作為戰略投資者的一種特殊類別——全國社會保障基金理事會參與申購和配售的股份，這也是社保基金首次進入證券市場。然而，按照社保基金理事會當初認購價格4.22元和中國石化目前的3.41元市價，社保基金賬面虧損將達2.4億元。
去年，經中國證監會批準，社保基金理事會首次作為獨立法人，以戰略投資者的身份參與了中國石化A股發行的申購和配售，使得中國石化成為首家有社保基金直接參與投資的上市公司。按照規定，像其他戰略投資者一樣，在此過程中，社保基金理事會申購價格等于或高于最后確定的發行價格的有效申購股數，將獲得100%配售。結果，社保基金理事會以每股4.22元的價格獲得中國石化股票配售3億股，股票鎖定期為8個月，到今天即結束鎖定期。但從目前來看，自去年中國石化在上市整半個月后跌破發行價以后，半年來股價幾乎始終在發行價之下波動，最低曾到過2.96元，到目前為3.41元，顯然社保基金首度投資的前景并不樂觀。
在去年中國石化A股發行前，其主承銷商中金公司的研究部董事總經理許小年博士曾表示，中國石化上市后的市盈率定位約為26倍，二級市場價格應在5.4元至6.4元左右，這還是指戰略投資者配售股份上市流通后的股價。如今看來，這種預測顯然是太樂觀了。而4月2日披露的中國石化年報對重拾投資者信心也不太有利。該報告顯示，與上一年度相比，中國石化2001年業績下滑13.2%。據稱2001年經營業績下降，主要是受到原油價格下降和煉油毛利大幅下降等原因的影響。同時，其主要成品油轄區市場供過于求以及全球經濟衰退和世界化工行業處于周期性低谷，導致化工產品價格下降等不利因素也有所影響。
盡管如此，有業內人士認為，如果中國石化還一直保持目前這種低迷狀態，包括社保基金在內的戰略投資者受損的影響是比較大的，所以不排除這也是一個題材，使得中國石化走出一些行情。同時，近期中東局勢緊張，導致國際原油價格上漲，包括中國石化在內的資源類個股都呈現出了上漲走勢，有業內人士認為，這也有可能為中國石化的反彈提供一些理由。
文／張曉玉
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