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李永才
在已經公布年報的上市公司中70%推出了派現方案，特別是用友的現金分配方案受到廣泛質疑
據統計，目前已披露2001年報的上市公司推出現金分配方案的超過70%，可以說派現是
今年年報的一大特色。其中部分公司的派現率高過同期一年期定期存款利率，派現受到上市公司重視確是一件好事。但是在派現中出現的一些新問題引起了市場的廣泛爭議，特別是日前用友軟件推出的每股派現0.6元分配方案更是引起一些業內人士的非議。根據計算，以該公司發行上市前的2000年末凈資產8384萬元計算，發起人股東在上市后第一年的投資回報率高達54%，而當初以發行價每股36.68元認購的流通股股東投資回報率僅為1.6%。業內人士認為大股東套現心太急。
為什么上市公司突然鐘情于現金分配呢？部分專家認為原因是多種多樣的，首先管理層的政策導向和媒體的輿論導向產生了作用，當然也有個別公司大股東套現意味較濃。一些業內人士表示，許多公司選擇派現而不是送股，一個很重要的原因是送股不能給大股東帶來直接利益，分紅則可以給大股東帶來真金白銀。市場人士認為，派現這種做法本身并沒錯，但要看上市公司如何運用。提倡現金分紅，是鼓勵上市公司注重回報投資者的一種體現，那些長期堅持高比例分紅給股東的公司是應該肯定的。
談到用友軟件等公司分紅引發的爭論，華電投資公司首席分析師張衛星認為，這體現了隨著民營企業所有者的到位，股票市場畸形的貧富分配方式驟然放大，造成這一現象的根本在于我國股票市場一直存在著流通股與非流通股股權分裂的制度缺陷。
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