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漢唐證券/華根生
由于我國上市公司的整體素質(zhì)較低，其中不少上市公司的經(jīng)營狀態(tài)很不穩(wěn)定、業(yè)績大起大落，使投資者每年都要承受較大的年報或者中報風(fēng)險。每到上市公司披露工作的后期尤其是尾聲階段，往往又是虧損上市公司業(yè)績集中出臺的關(guān)鍵時刻，這可能會對4月份的個股行情和兩市大盤的走勢產(chǎn)生直接的影響。
為了證券市場的長遠(yuǎn)發(fā)展，管理層已經(jīng)出臺了新的退市辦法，可能會將一批劣質(zhì)的上市公司淘汰出去。以往我們經(jīng)常可以看到，一些上市公司的業(yè)績出現(xiàn)虧損后，股票價格反而強勢上漲，這顯然是市場期望虧損上市公司有什么資產(chǎn)重組或者其它方面的后續(xù)題材，是一種明顯的投機性行為。而如今，管理層正在大力規(guī)范市場，引導(dǎo)投資者以理性投資為主。相信今后投資者尤其是機構(gòu)投資者在操作上將會越來越重視上市公司的業(yè)績和成長潛力。確實，企業(yè)的業(yè)績只能代表過去，不能反映出公司未來的發(fā)展?fàn)顩r。國稅總局副局長許善達(dá)曾表示，現(xiàn)有稅收制度在許多方面仍阻礙著企業(yè)的投資和創(chuàng)新，迫切需要在企業(yè)增值稅、所得稅等方面加以改革。目前國內(nèi)企業(yè)用于研發(fā)、創(chuàng)新上的投入比例還很小，剛剛超過銷售收入的1%，而國外大企業(yè)這一比例通常超過10%。造成企業(yè)這樣做的原因很多，如企業(yè)長期利益和短期利益到底如何協(xié)調(diào)，考核企業(yè)應(yīng)以何為標(biāo)準(zhǔn)等。一般來說，企業(yè)的利潤主要來源于產(chǎn)品銷售，而在實際的競爭市場中，企業(yè)的產(chǎn)品需要不斷的更新，才能適應(yīng)消費者的需求和社會發(fā)展的需要。可見，企業(yè)對新產(chǎn)品的研制開發(fā)能力和創(chuàng)新能力如何，在很大程度上反映了公司在同行業(yè)中的競爭地位。相當(dāng)部分上市公司之所以能夠長期保持良好的成長性，其主要原因多在于企業(yè)內(nèi)挖潛力、外求發(fā)展，努力提高公司研發(fā)和創(chuàng)新能力，積極培育新的利潤增長點。由于市場格局逐步發(fā)生了變化，我國股市已經(jīng)不再是單純的炒作市場，相信績優(yōu)股將會受到市場的關(guān)注，并逐步確立其主流板塊地位。
總的來看，深滬股市不久可能會迎來新一輪的股價結(jié)構(gòu)性調(diào)整行情，期間，兩市有望掀起重業(yè)績、重成長性的炒作風(fēng)氣，促使內(nèi)在投資價值被長期低估的績優(yōu)股逐步打破沉默。投資者應(yīng)密切留意績優(yōu)股特別是小盤績優(yōu)股、次新績優(yōu)股的表現(xiàn)。
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