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近日,中國石化發布消息,該公司向戰略投資者配售的5.7個億的股票將在2002年4月8日開始上市流通。鑒于該股龐大的權重,在此,我們就該問題進行簡單分析:中國石化巨量配售股份上市流通,會對市場產生多大的沖擊力?我們這樣考慮問題:
1、中石化的發行價格為4.22元,而目前的股價在3.30元附近,這意味著所有的機構投資者(包括在二級市場上參與申購的機構投資者)都成為套牢一族,并且套牢幅度都超過了20%,
這將相應降低機構投資者的二級市場兌現壓力,減輕市場的負面影響。
2、該股前期也有過兩次法人配售股上市流通的情況發生。第一次是去年11月8日,該公司C類一般法人投資者配售的1.41億股上市交易,大盤短線稍有下沉后迅速拉起。第二次是去年12月10日,公司A類和B類共5.48億股的一般法人配售股份進行流通,上市交易當天,該股也只是小幅下跌了一些而沒有出現投資者擔心的深幅殺跌行情,從一個側面反映出市場的承受能力還是相對比較強的。12月10日上市流通的股份規模與即將上市的戰略投資者配售規模差不多,我們可以想象,當時股價在相對比較高的位置都沒有出現恐怖的殺跌走勢,那么在目前比較低的位置,股價又會下跌到什么地方去呢?
3、換一個角度,相對于去年12月而言,目前的市場環境相對偏暖,市場的預期也相對明朗,在這樣的環境條件下,市場的承接能力也將強于去年12月中旬盤口的應對能力。其實,中國石化已經到了合理的投資價值區域,在目前位置,認為該股還將出現深幅殺跌走勢是不現實的。
當然,中國石化即將上市的戰略投資者配售股份也實在是龐大了一些,上市前后該股出現一定的震蕩是在所難免的,但是正如我們前面分析的,該股已經不具備深幅殺跌的空間。
事實上,隨著該股一般投資者配售股份的全部流通,市場對中國石化最終定位的預期已經越來越明朗,如果繼續深幅向下,將為機構投資者提供了良好的中線建倉機會。中國證券市場建立全國統一指數只是一個時間問題,屆時中國石化、招商銀行、寶鋼股份等股票都將成為其中最重要的組成部分,相信任何有實力的機構投資者都不會對這些股票視而不見,中國石化戰略投資者配售部分上市后該股將穩定大盤的中樞,也可能成為該股股價轉強的某種契機。
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(北京首證)
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