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-本報(bào)記者張曉峰
對(duì)招商銀行的發(fā)行上市，一些投資者僅僅視之為新一輪股票擴(kuò)容的預(yù)演。特別是在3月26日至3月29日如此短暫的時(shí)間內(nèi)，先后有招商銀行、寶鈦股份發(fā)行新股和云鋁股份、湘計(jì)算機(jī)增發(fā)新股，共凍結(jié)資金5400多億元。受其影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)出縮量震蕩的盤整走勢(shì)，反映出投資者對(duì)短期大幅擴(kuò)容所帶來(lái)的資金分流的擔(dān)心。
我國(guó)已加入WTO，引進(jìn)外資進(jìn)入了一個(gè)新的階段。隨著中外合資金融機(jī)構(gòu)和國(guó)外獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)的逐步介入，我國(guó)證券市場(chǎng)面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。從我國(guó)目前的市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)基礎(chǔ)、運(yùn)作機(jī)制等方面來(lái)看，還不能應(yīng)對(duì)國(guó)外超級(jí)機(jī)構(gòu)的大舉介入。做大、做強(qiáng)市場(chǎng)規(guī)模，培育市場(chǎng)投資主體，建立完善的多空運(yùn)作機(jī)制等是當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。因?yàn)橹挥羞@樣，才能吸引和承載國(guó)內(nèi)外超級(jí)主力的進(jìn)入。招商銀行的發(fā)行上市只是進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)證券市場(chǎng)整體實(shí)力的一個(gè)開端。
可以預(yù)計(jì)，今后一段時(shí)間內(nèi)，一些符合條件的銀行，如華夏銀行、光大銀行等將會(huì)陸續(xù)改造上市。同時(shí)，已經(jīng)上市的深發(fā)展、浦發(fā)銀行、民生銀行三只銀行股，可能也面臨著股本擴(kuò)張。從這些銀行股的股本、業(yè)績(jī)來(lái)看，都屬目前市場(chǎng)的大盤績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股。隨著銀行板塊的日益壯大，一個(gè)真正的市場(chǎng)投資主體將逐步形成。這對(duì)壯大我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模、培育市場(chǎng)投資主體、吸引超級(jí)主力機(jī)構(gòu)都有著十分重要的意義。
更重要的是，銀行本身就站在金融行業(yè)的第一線，它們的成功上市，為我國(guó)資本市場(chǎng)和投資市場(chǎng)開辟了一條相互溝通的良性渠道。隨著市場(chǎng)的逐漸發(fā)展，參與各方的逐漸成熟，相信會(huì)有越來(lái)越多的居民儲(chǔ)蓄資金、信貸資金進(jìn)入到市場(chǎng)中來(lái)。
招商銀行的成功發(fā)行，拉開了大批“海歸”企業(yè)在內(nèi)地上市的序幕。隨著招商銀行、中國(guó)石化、華能國(guó)際的上市，以及江西水泥、深高速發(fā)行A股，一些與其類似如中移動(dòng)、中石油、中海油、中鋁等“航母”，也將相繼回歸上市，這無(wú)疑對(duì)進(jìn)一步壯大、繁榮我國(guó)證券市場(chǎng)，為各種新投資品種(如開放式基金、中外合資基金、統(tǒng)一指數(shù)、股指期貨等)的衍生提供了理想的投資品種和巨大的推動(dòng)力。毫無(wú)疑問(wèn)，這些新的投資品種必將為我國(guó)證券市場(chǎng)注入巨大的運(yùn)作資金而成為市場(chǎng)的主體。
隨著我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，統(tǒng)一指數(shù)正呼之欲出。招商銀行具有股本大、流通性好且業(yè)績(jī)優(yōu)良穩(wěn)定等特點(diǎn)。對(duì)傾向于股本規(guī)模大、行業(yè)龍頭、流通性好且業(yè)績(jī)穩(wěn)定的績(jī)優(yōu)股、國(guó)企大盤股的統(tǒng)一指數(shù)而言，招商銀行無(wú)疑是入選的理想樣本股。
而隨著統(tǒng)一指數(shù)的推出，像招商銀行這樣的中大盤藍(lán)籌股必將受到開放式基金、社保基金、保險(xiǎn)資金等市場(chǎng)主力資金的青睞，有利于其資本的保值增值。因此，從這一層面上看，招商銀行的發(fā)行上市長(zhǎng)遠(yuǎn)而言不僅有利于穩(wěn)定市場(chǎng)，而且有利于吸引外圍資金的入場(chǎng)，而非簡(jiǎn)單意義上理解的會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)資金的分流。
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