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本報記者段彤 李華杰
連日來，一級市場擴容加速，新發、增發接踵而至，滬指昨日失守1600點整數位。與此同時，一部分公司的增發價也接連跌破。跌破發行價合情合理
昨日海螺型材(000619)增發部分首日上市即跌破增發價21.5元，最低為20.91元；此前
已上市的華菱管線(000932)增發部分和銀河科技(000806)增發部分昨日均收盤于增發價格之下，今年以來跌破增發價的個股已達3家。華菱管線增發股票于3月27日上市，隨著大盤的下跌，其上市后第4天即跌破增發價。銀河科技3月4日實施增發方案，停牌期間正趕上大盤飄紅。3月11日復牌后，股價走勢一度非常強勁，增發新股上市前一天還曾摸高至14.5元，但隨后便節節下挫。截止到昨天，僅7個交易日，其增發價便告失守，昨日報收于11.64元。
上市公司股價紛紛跌破增發價，受到市場各方的廣泛關注。有關業內人士指出，近期上市公司在確定股票增發價格時，大都選擇市價和一定折扣的方式為上下限，其最終結果往往是接近于市價，這就造成增發價格相對較高。在一級市場擴容加速、資金面相對緊張的情況下，這些公司接連跌破增發價也就不難理解。小盤股受寵格局依舊
近期，市場擴容潮加劇，招商銀行發行成為2002年第一個擴容高潮的標志。雖然招商銀行所凍結的資金并沒有打破去年中國石化的記錄，但綜觀一季度的發行市場，仍有些可圈可點之處。
首先，雖然經過了去年的大跌，但傳統的申購理念并沒有明顯變化，“小盤受寵”的格局依舊。中簽率的高低與新股的發行規模成正比，即發行規模越大，中簽也就越高。
例如，發行量分別為4500萬股和4000萬股的鑫新實業、棲霞建設其中簽率分別為0.0562%和0.17%，特別是鑫新實業的中簽率之低有望創下今年記錄。新股發行速度緊跟大盤
其次，申購資金總量整體呈現平穩增長態勢。從表中不難看出，1月份申購資金大約在4000億左右，但在春節之后，特別是在3月，進入到一級市場的資金源源不斷。例如，3月13日、14日相繼發行的北大荒和棲霞建設凍結資金達到4818億元。而在3月26日至29日，相繼發行的招商銀行和寶鈦股份的網上凍結資金合計達到5317億元，若再考慮到同期云鋁股份和湘計算機的增發，一級市場資金的云集已接近6000億元。
另外，新股發行速度與大盤走勢繼續保持“同步”。進入3月中旬以后，隨著市場轉暖，新股發行、老股增發也開始接連不斷，籌資規模急劇膨脹。據不完全統計，3月份一級市場的籌資總額在130億以上，較1月份(大約40億)增幅近200%，這也就難怪為什么大盤自1339點以來的逼空行情在1700點關口止步，也就難怪近期市場又再現跌破增發價的景象了。
有市場人士認為，目前增發門檻太低，上市公司紛紛以高價增發，表明其“圈錢”心切。在一些股票跌破增發價格后，市場本身的糾偏功能將發揮作用，增發潮可能會有所收斂；而迅速增溫的擴容潮遭遇此番狙擊后，有可能促使管理層抓緊出臺資金擴容的措施，保持市場持續發展。
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