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近一時(shí)期以來,有關(guān)傭金是否下調(diào)的問題再度成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。一些市場(chǎng)人士認(rèn)為,現(xiàn)階段傭金改革的條件已經(jīng)具備。
長期以來,我國證券市場(chǎng)一直實(shí)行固定傭金制度,這在證券市場(chǎng)發(fā)展初期有一定的合理性。當(dāng)時(shí),由于投資者以中小散戶為主,市場(chǎng)規(guī)模不大,交易量小,固定傭金制度起到了政府扶持券商發(fā)展的目的,使其有能力擴(kuò)大營業(yè)網(wǎng)點(diǎn),改善硬件設(shè)施,提高服務(wù)水平,從而進(jìn)一步推動(dòng)
市場(chǎng)的發(fā)展。但是,隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大,投資者結(jié)構(gòu)的變化,這一制度的弊端日益顯現(xiàn)。
為此,市場(chǎng)人士認(rèn)為,要對(duì)現(xiàn)行的傭金制度加以改革,而且時(shí)機(jī)也日趨成熟。首先,在大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的政策扶下,機(jī)構(gòu)投資者群體已逐漸擴(kuò)大。截至2001年底,基金管理公司達(dá)到15家,上市封閉式基金達(dá)48只,開放式基金達(dá)到3只。證券投資基金規(guī)模達(dá)809億元,約占A股流通市值的6%。機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量的增加,必然對(duì)交易提出特殊要求,要求在大筆買賣上享受優(yōu)惠。
其次,券商的實(shí)力正不斷增強(qiáng)。通過近年來不斷地整合和增資擴(kuò)股,券商增強(qiáng)了競(jìng)爭力。到2001年底,資本總額在5億元以上的證券公司達(dá)到51家,比2000年增加了40%。證券公司凈資產(chǎn)總計(jì)900億元,凈資本達(dá)到400多億元。
與此同時(shí),遠(yuǎn)程委托、電話委托等非現(xiàn)場(chǎng)交易方式的盛行,尤其是網(wǎng)上交易的迅猛發(fā)展,也將大幅度降低券商的經(jīng)營成本,為交易傭金的下調(diào)創(chuàng)造了一定的空間。
從我國證券市場(chǎng)發(fā)展來看,改革固定傭金制度也是大勢(shì)所趨。從海外證券市場(chǎng)取消固定傭金制度和最低傭金的出發(fā)點(diǎn)來看,主要順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)范化、市場(chǎng)化、國際化發(fā)展的需要,而這些也正是我國當(dāng)前證券市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo)。
(記者秦宏)
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