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□特區證券資訊部
從率先公布年報的500家上市公司來看，總體業績水平比市場的預期要好，接近一半的公司業績都出現了一定幅度的增長。但與往年一樣，市場并沒有走出業績浪。原因是多方面的，其中很重要一點是業績預告制度的實行，使投資者對業績進行了提前消化。預虧公告已經實行多年，而業績預盈和預警則是2001年才采取的新政策。據初步統計，兩市共有375家
公司預報業績，其中預計虧損的有114家，預計盈利(包括扭虧)的有55家，預計業績大幅上升的有83家，預計業績大幅下滑的有115家。
從發布業績預告的上市公司股票的走勢看，在業績預告期間或者之前，業績水平在股價上已經得到提前反映。業績預告的高峰期在年初，從市場角度看，預虧和預警個股的反應更加激烈，一些業績大幅滑坡的個股在業績預告后都出現了跳水行情，并因此鑄造了一大批5元以下的股票。也正因為業績的提前消化，才使得市場對正式公布的業績反應平淡。
從市場層面分析，投資者的收益主要來自于紅利和資本利得，其中股本的增值潛力又是決定資本利得的重要因素之一。由于業績已經提前消化，使得上市公司的現金分紅和送配情況成為市場關注的重點。已公布的年報顯示，大約有70%的上市公司都有現金分紅的方案，涉及的面很廣，但高額現金分紅的能力卻并不足，只有承德露露、宇通客車、武鋼股份、鹽田港、用友軟件等個股有較高的現金分配方案，市場的反應也較為平靜。
仔細關注盤口的變化可以發現，不少次新股在公布年報后的走勢較為引人注意，部分送配個股的表現可以說已初露鋒芒，如有10轉3派1元題材的江泉實業、10轉3送2派0.5元的天威保變，以及長春燃氣、西藏天路、天科股份、外運發展、蘇福馬和天鴻寶業等個股，近期的走勢均明顯強于大盤。
在高送配的個股中，還有一批老莊股。這批股票由于歷史上都有過較為充分的炒作，主力尚未順利出局，大比例送轉后的股價走勢會如何，投資者不妨仔細琢磨。
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