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記者葉信才 曾寒冰
更名為了啥
目前國(guó)內(nèi)上市公司盛行改名風(fēng)。如廈門大洋(600193)改名為創(chuàng)興科技，其實(shí)該公司的主營(yíng)主要是搞房地產(chǎn)、蔬菜出口的，與高科技根本搭不上邊；五礦發(fā)展(600058)2000年末改
為龍騰科技，現(xiàn)名與原名面目全非。
有一家上市公司，原名福建福聯(lián)(600659)，大股東神龍集團(tuán)1998年就已經(jīng)入主了，早幾年不改名，一直到今年初才改為“神龍發(fā)展”。前一段，市場(chǎng)曾經(jīng)對(duì)福聯(lián)的業(yè)績(jī)及大股東神龍集團(tuán)產(chǎn)生質(zhì)疑。那么，福建福聯(lián)的更名是否有點(diǎn)欲蓋彌彰呢？
對(duì)于福聯(lián)的更名，福聯(lián)一位高層管理人員是這樣解釋的。
一直以來(lái)，福聯(lián)的主營(yíng)業(yè)務(wù)都是紡織。福聯(lián)身上有著太多紡織業(yè)的烙印，提起福聯(lián)，人們首先想到的似乎就是紡織，而實(shí)際上，目前紡織業(yè)在公司資產(chǎn)總量中比重僅為20%。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)思路的變化，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)已逐步由紡織業(yè)轉(zhuǎn)為健康產(chǎn)業(yè)。
2001年2月17日，福聯(lián)初步擬定與福建農(nóng)林大學(xué)校企聯(lián)合，共同組建福建綠得無(wú)公害有機(jī)茶開(kāi)發(fā)實(shí)業(yè)有限公司，實(shí)現(xiàn)無(wú)公害有機(jī)茶項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化，雙方簽署了《關(guān)于成立聯(lián)合公司的原則協(xié)議》。
2001年8月24日，福聯(lián)出資3200萬(wàn)元收購(gòu)福建省神龍企業(yè)集團(tuán)有限公司持有的福建綠得生物股份有限公司2000萬(wàn)股股份，增持后持有福建綠得生物股份有限公司6265萬(wàn)股股份，持股比例增至占62.59%。福建綠得生物股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是食品、飲料的生產(chǎn)和加工銷售。
目前，福聯(lián)計(jì)劃投資的健康產(chǎn)業(yè)系列項(xiàng)目包括無(wú)公害有機(jī)茶加工廠及配套茶園項(xiàng)目、蘆筍抗疲勞功能飲料項(xiàng)目、血脂通口服液項(xiàng)目以及神童奶項(xiàng)目和微碳酸發(fā)酵奶項(xiàng)目。
更名為神龍發(fā)展，體現(xiàn)了福聯(lián)決定主業(yè)完全轉(zhuǎn)型、力求有個(gè)全新開(kāi)始的強(qiáng)烈愿望。
不論這位高管人員的解釋是否站得住腳，福聯(lián)的頻頻重組在市場(chǎng)上掀起的波瀾從來(lái)就沒(méi)有停息過(guò)。
重組何其多
福聯(lián)的大股東——福建省神龍企業(yè)集團(tuán)有限公司是一家民營(yíng)企業(yè)，1998年9月23日簽定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓了原福聯(lián)公司控股股東福建省紡織工業(yè)公司及股東福建紡織化纖集團(tuán)有限公司、福建省鹽業(yè)公司、福建省紡織物資供應(yīng)公司擁有的公司股權(quán)共2149萬(wàn)股，占公司總股本的17.35%，成為福聯(lián)的第一大股東。
按照通常慣例，大股東入主以后，其首要任務(wù)是幫助上市公司做好主營(yíng)，讓公司盡快恢復(fù)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。但神龍集團(tuán)入主福聯(lián)之后，卻不斷演繹著一幕幕重組戲法，利用“會(huì)計(jì)魔術(shù)”使福聯(lián)公司一直保持著“不俗”的業(yè)績(jī)。
1998年12月20日，與福州中威實(shí)業(yè)有限公司簽定了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓了廈門福聯(lián)有限公司40%股權(quán)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)7808萬(wàn)元。而在1998年年報(bào)中，對(duì)福州中威實(shí)業(yè)是否支付現(xiàn)金也語(yǔ)焉不詳。從年報(bào)上可以看出，公司的其他應(yīng)收款由年初的9532萬(wàn)元?jiǎng)≡龅侥昴┑?8879萬(wàn)元。此項(xiàng)明顯有失公允的股權(quán)轉(zhuǎn)讓使公司獲取投資收益5057萬(wàn)元，最終使凈利潤(rùn)呈現(xiàn)為2507萬(wàn)元。
然而，1998年福聯(lián)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入只實(shí)現(xiàn)10881萬(wàn)元，同比下降32.7%。在1998年度的會(huì)計(jì)報(bào)表期后事項(xiàng)，還披露了一則不太引人注目的事件：公司將其擁有的廈門福聯(lián)有限公司60%股權(quán)擬轉(zhuǎn)讓20%股權(quán)給福建依神實(shí)業(yè)有限公司(另40%轉(zhuǎn)讓給福州中威)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)3904萬(wàn)元，第一筆轉(zhuǎn)讓金2780萬(wàn)元，已于1998年12月29日收到，余款1124萬(wàn)元，按雙方于1998年12月28日簽字的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)》規(guī)定應(yīng)在1999年4月20日前付清，但截至年報(bào)報(bào)告日，該項(xiàng)收購(gòu)股權(quán)余款仍未到位。根據(jù)福建省福聯(lián)股份有限公司與福建省依神實(shí)業(yè)有限公司于1999年4月20日的雙方函證，該項(xiàng)收購(gòu)暫時(shí)停止，其轉(zhuǎn)讓收益本年度不予確認(rèn)。事實(shí)并非如此。福州中威的收購(gòu)款并未到位，但轉(zhuǎn)讓收益卻給予確認(rèn)。
1999年，公司再次上演同一幕戲，將廈門福聯(lián)有限公司20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)企業(yè)——福建依神實(shí)業(yè)有限公司，轉(zhuǎn)讓獲得投資收益2529萬(wàn)元。1999年度的損益表與1998年度如出一轍，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也為-388萬(wàn)元，最終靠投資收益力挽狂瀾，使凈利潤(rùn)為正數(shù)。
1999年，公司還將4420萬(wàn)元不良應(yīng)收款和不良投資與控股股東──福建神龍企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)(福建龍安彩印有限公司全部權(quán)益、福建龍安塑膠工業(yè)有限公司75%權(quán)益、福建省中威紡織工業(yè)有限公司90%權(quán)益和福建省晉江服飾有限公司75%權(quán)益)進(jìn)行置換。
置換出去的是不良資產(chǎn)，置換進(jìn)來(lái)的資產(chǎn)如何呢？從報(bào)表有關(guān)材料得知，晉江服飾、龍安塑膠及龍安彩印3家子公司的資產(chǎn)總額、銷售收入和當(dāng)期利潤(rùn)在母公司中所擁有的數(shù)額分別占其相應(yīng)的比率均在10%以下，且對(duì)外承包，并不納入合并范圍。由此可見(jiàn)，這3家公司資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣了。
2000年，福聯(lián)又出售這3家公司，獲轉(zhuǎn)讓收益100萬(wàn)元。并且出資7016.36萬(wàn)元，收購(gòu)了大股東神龍集團(tuán)持有的福建綠得生物股份有限公司42.61%的股權(quán)，成為該公司的第一大股東。
綠得公司主營(yíng)食品飲料生產(chǎn)。國(guó)內(nèi)食品飲料的競(jìng)爭(zhēng)已呈白熱化，沒(méi)有強(qiáng)大的市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)和營(yíng)銷能力，是很難在市場(chǎng)中占有一席之地的。綠得公司顯然缺乏這等實(shí)力。這年，因?yàn)楹喜�，綠得公司的報(bào)表銷售收入大幅提升，同比增長(zhǎng)61.6%。在2001年度報(bào)表中，綠得公司把3條生產(chǎn)線及商標(biāo)租賃給關(guān)聯(lián)公司，收取租賃費(fèi)。這種把不良資產(chǎn)給予關(guān)聯(lián)公司托管或租賃的現(xiàn)象在上市公司中屢見(jiàn)不鮮。
綠得公司的資產(chǎn)質(zhì)量又可想而知了。
神秘資金流
在福聯(lián)頻頻重組的背后，是一股神密的資金流在涌動(dòng)。
根據(jù)報(bào)表資料，在神龍入主之前，1997年福聯(lián)的資產(chǎn)負(fù)債率僅為50.6%，到2001年中期公司的資產(chǎn)負(fù)債率已上升為62.66%。1997年公司短期借款為12345萬(wàn)元，1999年為25511萬(wàn)元，2000年中期為28793萬(wàn)元，2000年底上升至為54969萬(wàn)元。2001年中期為38480萬(wàn)元，2001年底為35720萬(wàn)元。
經(jīng)過(guò)歷次重組，公司財(cái)務(wù)狀況反而惡化。從報(bào)表可以看出，2000年下半年，福建福聯(lián)的短期借款突然增加了2.6億多，已經(jīng)超過(guò)了公司2.4億元的凈資產(chǎn)，但就是在這一段時(shí)間里，2001年1月10日，大股東神龍集團(tuán)以7700萬(wàn)元的價(jià)格將“綠得”系列商標(biāo)中的17項(xiàng)賣給了福建福聯(lián)。其他應(yīng)收款在1997年底為9532萬(wàn)元，但自從神龍入主后，歷年都保持著2億元以上的水平，在2000年中期高達(dá)2.6億元。其他應(yīng)收款與2.4億元的凈資產(chǎn)已相差無(wú)幾。
上市公司的資金就這樣通過(guò)錯(cuò)綜復(fù)雜的資產(chǎn)重組，悄然流入了大股東及大股東“水面上”的關(guān)聯(lián)企業(yè)與潛在“水面下”的關(guān)聯(lián)企業(yè)的腰包。
2001年5月10日，公司股東大會(huì)通過(guò)了擬公募增發(fā)A股不超過(guò)4000萬(wàn)股的發(fā)行方案的議案；在2001年報(bào)中，公司披露這項(xiàng)議案正在積極實(shí)施中，這是否意味著，大股東運(yùn)用巧妙的資本運(yùn)作好戲又要開(kāi)場(chǎng)了？
資料：
其他應(yīng)收款：現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定，其他應(yīng)收款科目主要核算除應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收票據(jù)以外的其他各種應(yīng)收和暫付款項(xiàng)及與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)銷售活動(dòng)無(wú)關(guān)的款項(xiàng)往來(lái)，比如企業(yè)的備用金記賬就通過(guò)這個(gè)科目，按理來(lái)說(shuō)該科目金額應(yīng)該很少。但據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，中國(guó)上市公司該指標(biāo)數(shù)值偏高。該指標(biāo)說(shuō)明流動(dòng)資金運(yùn)用在非正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的比例越高，與關(guān)聯(lián)方的資金往來(lái)多，聯(lián)系緊密程度越高。因?yàn)檫@種不正常的狀況，業(yè)內(nèi)人士戲稱其他應(yīng)收款科目為“垃圾桶”。
《海峽周報(bào)八閩證券周刊》
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