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皮海洲
編者的話：上市公司對業(yè)績的異常變化作出預告，本是管理層保護投資者知情權的一項重要舉措。但遺憾的是，2001年的業(yè)績預告情況讓我們不得不重新審視某些上市公司的誠信度——逾期預虧預警者有之、預警變預虧者有之、自我炒作者有之，投資人的權益似乎從來就不在上市公司的考慮之列。當一個又一個投資者掉進“預告陷阱”，受到損害的決不僅 僅是投資者的利益。
實行年報業(yè)績預虧預警制度，原本是規(guī)范上市公司信息披露、尊重投資者知情權的一項重要舉措。但從實際執(zhí)行情況看，雖然大多數公司都能按照有關規(guī)定進行業(yè)績預告，但也有少數公司的業(yè)績預告難盡人意，有的甚至將業(yè)績預告變成了“預告陷阱”，這實在是有違實行業(yè)績預告制度的初衷。在此，本人將這一問題反映出來，希望管理層能在來年里進一步規(guī)范業(yè)績預虧預警制度，從而杜絕此類“陷阱”再度在股市里出現(xiàn)。
1、時間陷阱
根據深滬兩家證券交易所關于做好上市公司2001年年度報告有關工作的通知安排，預計2001年度將虧損及業(yè)績水平大幅下降或大幅上升(一般指本年利潤總額與上年相比下降或上升50%以上)的上市公司，應在2001年結束后的30個工作日內發(fā)布業(yè)績預告。而這里所說的2001年結束后的第30個工作日也就是2月28日。
按照投資者的理解，截止2月28日，凡未發(fā)布業(yè)績預虧預警的公司，那業(yè)績就是相對較為平穩(wěn)的了，因此，買進這樣的股票風險不大。但實際情況卻并非如此，截止日過去了，仍有少數公司還在陸陸續(xù)續(xù)地發(fā)布預虧預警公告。一直到了3月23日，仍有好幾家公司逾期發(fā)布預警預虧公告。
雖然在這些逾期發(fā)布業(yè)績公司的公司中也有個別公司對自己未能在規(guī)定的期限內發(fā)布預警公告向廣大投資者表示“誠摯歉意”的，但這種歉意又如何能夠彌補投資者的投資損失呢？
2、預告內容陷阱
有的公司原本已按規(guī)定發(fā)布了業(yè)績預警公告，聲稱本公司2001年度利潤將比上年度減少50%以上。然而這些已經預警但并未預虧的公司，在規(guī)定限期過后卻突然發(fā)布公告稱本年度公司業(yè)績將出現(xiàn)虧損。某公司早在1月份就曾發(fā)布過業(yè)績預警公告，稱公司2001年主營業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定，不會出現(xiàn)虧損，只是由于投資出現(xiàn)減值，故預計公司2001年度利潤將比上年度減少50%以上。而到了規(guī)定期限之后的3月份該公司卻又預告虧損，對公司預警公告信以為真的投資者何其不幸，預警制度簡直被這類公司當成了兒戲，可信性遭到嚴峻挑戰(zhàn)。
3、增幅陷阱
雖然對于那些業(yè)績基數較小的公司(一般指上年每股稅前收益絕對值在0.05元以下的公司)，深滬證券交易所明確規(guī)定可以豁免披露業(yè)績預警公告。但也有的上市公司為了自我宣傳甚至是市場炒作的需要，破例刊發(fā)業(yè)績預告的。如某公司1月份發(fā)布公告稱，經過公司全體員工的努力，公司2001年生產經營情況良好，與去年相比業(yè)績有較大提高，2001年度公司凈利潤預計比去年上升約400%。公告一出，該股不僅連拉兩個漲停，而且在隨后的日子里該股股價仍然一路盤升，股價上漲超過60%。而實際上，該股去年的每股收益離0.05元也還有一段距離，縱然增長400%，其每股收益也不過0.12元，按目前的市價計算，市盈率已超過80倍，投資價值如何也就不言自明了。
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