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下半年業績緣何異動
截至3月26日已公布年報的公司中，有三成下半年業績較上半年出現驟增或驟降——下半年業績緣何異動
□本報記者劉興祥
一般而言，如果上市公司經營活動穩定，那么其全年業績應能基本保持平穩增長。然而，已公布的年報顯示，相當多上市公司去年業績出現明顯異動，上、下半年業績缺乏連續性。據全景網絡統計，截至3月26日，在已公布年報的近500家實現盈利的上市公司中，有3成公司去年下半年業績出現異動：53家公司下半年實現的凈利潤是上半年的2倍以上，100家公司下半年實現的凈利潤則不及上半年的一半。引人注意的是，有31家公司甚至在下半年出現了虧損，從而吞噬了部分上半年的利潤。這意味著，投資者如果用上半年業績來估算全年業績，其準確性將大打折扣。
在去年下半年業績大幅增長的53家公司中，6家公司的下半年業績是上半年的10倍以上，令大多數投資者料始未及。如賽迪傳媒，去年中期實現凈利潤僅有7.52萬元，但全年則猛增至509.33萬元；國電南自去年中期盈利122萬元，而全年的凈利潤則達到了2846.35萬元，是中期凈利潤的22倍。
這部分公司在去年下半年業績大幅上升主要有幾個原因：一是通過資產重組。如海鳥發展，去年中期進行了產業結構調整，通過與大股東及其關聯公司進行資產置換，進入房地產業，公司業績因此在下半年增長了50多倍，由中期的50.72萬元升至2793.59萬元：第二，部分公司的營業外收入等在年末才是收獲期，從而自然使下半年業績偏好。中技貿易提前收回去年委托理財的20000萬元,并獲得到賬收益600萬元，超過其468.08萬元的中期凈利潤；另外，一些公司的會計政策調整直接導致全年業績較中期大幅上升。如國電南自，去年中期業績出現大幅下滑，并因未進行業績預警而受到交易所的公開譴責，而其年報業績能夠較中報業績有突飛猛進的提升，主要是公司調整會計政策的結果。公司將1年以內的壞賬計提比例由5%調低至1%，1-2年的壞賬計提比例從6%降至3%。這樣一來，公司的年報自然要比中報漂亮多了。
與上述公司相反，另有100多家公司去年下半年業績大幅下滑，甚至出現了虧損。年報顯示，少數公司下半年出現業績大幅下滑是由于政策類因素、偶然性收入等原因。英豪科教因一訴訟存在或有損失等事項，以及一控股子公司所得稅優惠已過，從而導致凈利潤因此減少了2356萬元；天津磁卡去年上半年依靠向關聯企業出售驗鈔機獲毛利1.3億多元，超過了全年毛利的50%，在下半年沒有一筆如此關聯交易的情況下，業績大幅下滑也不奇怪。
另外，費用的不均勻分配成了影響部分公司業績異動的主要原因。電器股份去年中期實現主營業務利潤20866萬元，下半年達21860萬元，較中期增加不及5%。但公司上、下半年的“三費”分別為21016萬元與27473萬元，后者較前者增幅達30.7%，從而使得下半年凈利潤為虧損。費用的分配成為影響不同期間業績的主要原因之一。
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