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近日中國七砂、襄陽軸承、嘉寶實業等紛紛被特別處理而加盟ST板塊。這批個股之中，以興業房產邁進ST隊伍最為引人注目。
ST興業曾經“闊”過。作為我國股市第一家房地產上市公司，從1994年到1999年ST興業業績均不錯。但是從2000年起，公司的盈利急轉直下，當年每股收益0.02元。從去年的中報看，每股收益為0.02元，似乎還可以，但2001年中期公司的應收款有4億多元，其中原第一 大股東欠款達3.9億元之巨，此外公司還有存貨6.37億，這兩項之和占公司總資產的90%以上。這組數據說明公司經營已經舉步維艱，但是在去年中報中長期投資、在建工程和固定資產及無形資產等項目均未計按新會計制度計提損失準備。
去年末該股更多的問題被發現。為該公司進行過擔保的7家上海本地股中，上海九百、中國高科、同濟科技三家先后因擔保責任涉訟或與公司提起訴訟，由此暴露出興業房產短期擔保借款總額達6.51億元。
上述的財務問題異常使該股最終淪為ST一族。但是應該注意到市場有一個特殊的規律：就是一旦某只績差股被特別處理之后，由于重組進入倒計時，行情往往也會隨之活躍。更何況ST興業還有一個獨特的概念，該股是第一只全流通的ST股。作為集重組、全流通、上海本地股、房地產股四大概念于一身的ST興業，投資者應該引起重視。
從中長期的角度來看，ST興業有希望成為一個資本角逐的目標。我們看到目前的第一大股東城開集團是在原第一大股東上海紡織住總自動退出后才“被動”坐上如今位置的，而且城開集團去年上半年也在減持股份，但是在監管力度空前增強、監管措施到位的情況下，ST興業的隱性問題已經被充分披露，這就為新資金的介入重組掃清了最大的障礙。不過應該看到，以前盛行的大股東股權協議轉讓重組的方式并不適合該股全流通的特點，因此二級市場收購戰的產生就有了可能性。一旦該股下跌到一個被認為合理的區域，戰略性買家肯定會應時而生。
從ST興業今年以來的二級市場走勢和消息的發布情況看，該股千瘡百孔的基本面之下可能潛伏著一定量的資金。首先，今年1月4日開市第一天，該股公布了清欠方案，股價隨后出現10%左右的上漲，但是僅屬于無量上漲。其次，從1月中旬開始進入一輪暴漲，以收盤價看，1月11日-21日股價從11.95跌到了8.85元，這一輪幅度近30%的短期急跌同樣是沒有什么成交量。此后隨著增選新大股東城開集團的2人進入董事會的公告發布、預虧公告發布，該股出現了顯著的放量，從2月份至今的換手率接近80%，但伴隨著一系列的利空消息，股價實際上并未出現深跌，周四即使再跌停也還有9.83元，仍在最近建倉的資金成本區附近。可以看出，借著利空消息，有一股力量在吸納該股，使其走勢仍能維持著平衡狀態。如今借著戴帽之機，股價出現連續跌停，但是從昨天的成交看，跌停被打開已經為期不遠。從周K線的技術形態分析，10元(未經復權處理)以下是該股從1995年以來的低風險區，如果近期該股再度回到10元下方，可能是一次機會的來臨。
從三無概念的角度看，另外幾只如方正科技、愛使股份等頻遭舉牌，但是流股盤最小的ST興業卻無人問津，這本身就是一種異常現象。在公司經營陷入困境的情況下，轉機會不會一同降臨呢?我們拭目以待。 (寧波海順 王棟)
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