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天信投資
2002年是中國證券市場步入“規范、穩定、發展”的新的市場環境的第一個年頭，從今年證券市場的指導方針和國家宏觀經濟背景分析，2002年的中國股市會處于一個相對平穩向上的運行格局�？偟幕{是穩定中求發展，在發展中良性地解決國有股減持問題，這對市場的影響是深遠的。
但是，無庸質疑的是，中國的證券市場在未來五年、十年，甚至更長一段時期內，總體運行趨勢是向上的。這種向上的趨勢，不是簡單地靠現在市場中的股票的價格的全面上漲來實現的。它是通過不斷地向市場注入新的上市公司包括一些總市值和流通市值都非常龐大的公司，提高市場的總市值來完成這種上升趨勢的。例如，前期滬市下跌到1339點，如果扣除新股上市的因素，實際上與1999年“5.19”行情啟動前的指數點位1000多點是一致的。按照“跌到1000點推倒重來”的觀點，1339可以看作是今后萬里長征路上的起始點。
正是因為市場投資品種的增加，使得未來的市場不可能出現齊漲的現象。板塊輪動的特征將非常明顯，具體表現形式為某個主流板塊帶動其它板塊的輪動。例如，2002年1月23日以來的這輪行情，是以低價股上漲為主流，其它板塊輪動，從而推動大盤出現反彈的行情。這種特征將貫穿在2002年的整個行情中。所以，根據目前市場中股票的定位情況，我們不妨首先將市場中的股票劃分若干個板塊：第一是低價股板塊；第二是中價科技股票板塊；第三是次新股板塊；第四是上海本地股板塊；第五是深圳本地股板塊；第六是績優藍籌股板塊。我們對板塊的劃分不一定很全面，但大致覆蓋了兩市的大部分股票。
今年證券市場的指導方針決定了今年的行情不會是一蹴而就的，其運行特點估計會區別于往年，不會是一路創新高后，再展開漫長的調整，而是一種波段式的上升行情。這使得行情的時間會延長，獲利的機會會增加，但是獲利的幅度不一定是很大。
對于市場中的資金而言，不妨將其分為兩類：一類是包括基金、券商在內的大資金，另一類是中小機構和散戶資金。對于中小投資者而言，波段行情中的累計收益不一定比一次連續的大行情少。因為，在波段行情中，中小資金進出比較方便，可以追逐每個波段的領漲板塊和補漲板塊。在我們分析的上述六大板塊中，除主流板塊領漲外，其余板塊都有一個輪動。所以，對于中小資金的操作思路而言，獲利其實很簡單，只要哪個板塊沒有上漲過，就可以提前介入。就目前行情發展的特點看，我們最為推崇的是前期調整幅度很深的中價科技股板塊。
科技股的行情自2000年結束以來，調整時間長達兩年。這些科技股經過歷年送配分紅，流通市值也相對較大，適合大資金進出。目前價格處于一個相對的低位，反彈幅度大多在30%-40%之間，近期有些個股明顯有新資金流入，成交量放大也很溫和，未來具有相當的上漲潛力。另外，一些次新類股票也是大資金關注的對象，如香梨股份、上海能源等。特別是在目前行情可能進入調整階段，各類資金都可以重點關注這類股票，作為下一輪行情的主流品種，很可能在這批中價的科技股和次新股上。
把握階段性行情的主流熱點和板塊的輪動效應將是2002年廣大投資者獲利的關鍵所在。目前的行情只是第一波的尾聲，密切跟蹤市場資金流向，把握下一階段的行情熱點，是將來一段時間的主要運作思路。
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