|
江信證券 王劍
最近我們對高比例派現(xiàn)的上市公司做了一下列表分析，卻意外地發(fā)現(xiàn)，高比例派現(xiàn)與業(yè)績的密切度不高，高比例派現(xiàn)沒有共性，特別是承德露露和華天酒店，其向股東分派的利潤高于全年的利潤收入，實(shí)在令人費(fèi)解。對于附表中的上市公司實(shí)施高比例派現(xiàn)的原因，筆者一一揣測。
宇通客車的間接大股東是該公司的職工，作為有影響的股東，自然希望得到有真金白銀的回報(bào)，因此，將公司所獲得的利潤全部回報(bào)股東也就不足為奇。而新興鑄管有派現(xiàn)的慣例，從1997年到2001年，就有四年實(shí)施了派現(xiàn)。
鹽田港則是連續(xù)五年實(shí)施分紅派現(xiàn)方案，我們發(fā)現(xiàn)，在鹽田港的大股東名單中有多家證券投資基金，前十大股東中有9個(gè)是證券投資基金，而鹽田港的大股東結(jié)構(gòu)和承德露露有許多相似的地方。首先是第一大股東所占比例極高，鹽田港第一大股東深圳市鹽田港集團(tuán)有限公司所占比例高達(dá)78.63%，而承德露露第一大集團(tuán)承德露露集團(tuán)公司所占比例64.90%；其次，證券投資基金在大股東的地位較為明顯，鹽田港由9家證券投資基金，而承德露露則有5家證券投資基金入主前十大股東，由此我們可以得出，正是這種股東結(jié)構(gòu)促使了以上兩個(gè)上市公司作出高比例派現(xiàn)方案，也說明機(jī)構(gòu)投資者的介入，使上市公司能夠做出較好回報(bào)股東的利潤分配方案，這對于證券市場的健康發(fā)展是有利的。
同樣，在其它高分配方案的上市公司中，也經(jīng)常可以看到證券投資基金的身影，如華天酒店第二大股東就是景宏證券投資基金，普豐證券投資基金是韶鋼松山的第七大股東。此外，我們還發(fā)現(xiàn)，實(shí)施派現(xiàn)方案中很多都是連續(xù)數(shù)年實(shí)施派現(xiàn)，除了前面所講到的鹽田港、新興鑄管之外，韶鋼松山有連續(xù)四年派現(xiàn)的歷史，南方匯通則是自上市以來連續(xù)三年派現(xiàn)，這表明了負(fù)責(zé)任的上市公司在獲取利潤之后，優(yōu)先將會(huì)考慮到投資者的利益，在這方面其典型則是佛山照明，它在上市后重組三年起，每年都有不俗的現(xiàn)金分紅方案。
 股票短信一問一答，助您運(yùn)籌帷幄決勝千里！
| 
