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肖建軍
大宗交易的實施好象是配合羅牛山的走勢而推出的，大宗交易實施的第一天，銀河證券首次減持羅牛山股票，但持股仍然在5%以上，留下了二次減持公告的必要程序，隨后羅牛山二級市場表現極為活躍，成交量也急劇增大，但好象對倒推高的意味較濃，因為其間銀河證券只出了1000萬股，留下大頭做大宗交易。在股價完成對前期阻力位的洗盤換手后，大宗 交易和減持公告同時發布，無疑是刺激了市場的想象神經和追捧欲望。大宗交易的次日，羅牛山的股價就以大漲停板報收。
深交所率先實施的大宗交易制度，被稱為我國證券市場在交易制度方面的一項重大創新，目的在于滿足投資者大宗股票轉讓的需求，提高市場穩定性和流動性，降低機構投資者的交易成本，同時還有利于二級市場上兼并重組的實施，提高證券市場的資源配置效率。
但是，投資者也對大宗交易制度是否真正有利于市場穩定，是否會讓做莊的人鉆空子，更便利于機構的幕后操縱等問題持懷疑態度。羅牛山的表現顯然將更加增強這樣的懷疑。
大宗交易被稱為陽光交易，因為它的信息要披露，能給我們投資者帶來一些投資參考，由此可以洞悉到一些大的動向，但是反過來會不會帶來一些陷阱？銀河證券無疑是有較大影響力的實力機構，它持有大量的股票肯定會受到市場的關注。現在他是通過減持從市場消失了，但在他消失的時候股價卻漲停板了，到底是將股票轉給了自己控制的機構轉為"暗莊"呢？還是新的大機構介入呢？因為公告出來的接盤者絕對只是一個代言人而已。顯然投資者得到的這些信息仍然是無根據的猜測，還不如沒有這些信息。
筆者認為，大宗交易的實施，短線對市場可能產生兩方面的影響：
第一、由于這一制度由深交所率先推出，顯然有吸引市場資金的考慮。作為一項交易創新，又能夠方便機構進行籌碼的收集與轉移，必然吸引資金介入深市個股的炒做，形成局部的市場熱點；
第二、感覺上大宗交易應該更適合于一些明莊的操作，對于那些重倉持股已經大白于市場的機構來說，利用大宗交易可以轉移市場的注意力。比如1)因為配股或增發而被動成為大股東的承銷商；2)因為年報、中報信息披露而必須在前十大股東中露臉的機構；3)像新疆德隆這樣深度介入而受到市場非議的機構，都可以利用大宗交易實施"金蟬脫殼"。但實際上僅僅是自己"由明轉暗"而已。
大宗交易到底會產生什么樣的利弊，機構投資者如何利用大宗交易這一新的游戲規則，在市場博弈中取勝，還不能從羅牛山這一單得出結論。但是它對以上提到的那些"明莊"，尤其是去年下半年以來因為承銷配股或增發而套牢的券商來說，無疑提供了一個可以很好利用的手段，同樣這些個股近期的走勢也值得密切關注，說不定就有更多的羅牛山冒出來。
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