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3月16日，ST北特鋼(600853)召開臨時(shí)股東大會，通過公司重大資產(chǎn)重組方案并產(chǎn)生新一屆董事會，黑龍江路橋集團(tuán)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等值置換的方式入主該公司。這意味著作為老鋼鐵國企的ST北特鋼將不再依靠生產(chǎn)鋼鐵來安身立命，轉(zhuǎn)而投向路橋建設(shè)行業(yè)。
“退出鋼鐵行業(yè)是ST北特鋼唯一的出路”。證券研究員就此評論說。
業(yè)績一路下滑
ST北特鋼的前身為齊齊哈爾鋼廠，籌建于1952年，原名為本溪煤鐵公司第二鋼廠。1992年改建為北鋼集團(tuán)公司，1993年組建成立北滿特殊鋼股份有限公司。1994年在上海證交所上市。
在上市的8年中，北滿特鋼大部分的時(shí)間一直在虧損的道路上掙扎徘徊，直至被ST并面臨退市的威脅。在上市的當(dāng)年，北滿特鋼每股收益達(dá)到0·３3元，自此之后便一路下滑，1995年每股收益為0·１1元，1996年為0·０84元，1997年為0·０04元，1998年為0·０19元，到1999年為—0·２7元，2000年雖然實(shí)施資產(chǎn)重組計(jì)劃，但依然無法遏止繼續(xù)虧損的頹勢，全年虧損19293·４4萬元，每股收益為—0·３624元，凈資產(chǎn)收益率—24·５5%，創(chuàng)下該公司歷年虧損之最。
到2000年，鋼鐵行業(yè)全面復(fù)蘇，鋼鐵企業(yè)的業(yè)績大幅上升，但北滿特鋼還在“堅(jiān)持”虧損，在2001年3月22日，該公司發(fā)布遲到的預(yù)虧公告。因會計(jì)信息失真虛增利潤，ST北特鋼去年受到財(cái)政部點(diǎn)名和證交所譴責(zé)。
由于到2000年連續(xù)兩年虧損，ST北特鋼去年4月被戴上ST的帽子。
變身是唯一出路
和其他的ST公司一樣，ST北特鋼面臨由新的退市辦法帶來的退市危險(xiǎn)。如果在今年上半年該公司不能實(shí)現(xiàn)盈利的話，將被終止上市。而從去年被ST的那時(shí)起，ST北特鋼便在為盈利摘帽而努力，重組和由此帶來的艱難的轉(zhuǎn)型，是ST北特鋼面對的唯一選擇。
廣發(fā)證券的研究員李曉紅博士認(rèn)為，ST北特鋼自上市以來業(yè)績萎靡不振的原因主要在于鋼鐵行業(yè)本身競爭激烈，而ST北特鋼生產(chǎn)多為一般的鋼材產(chǎn)品，在整個(gè)市場價(jià)格和成本都在不斷下降的情況下，ST北特鋼的產(chǎn)品沒有競爭力。
在鋼鐵行業(yè)里的發(fā)展前景日益暗淡，退出成為ST北特鋼不得不接受的選擇。李曉紅認(rèn)為，通過資產(chǎn)重組將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向別的行業(yè)，是ST北特鋼唯一的出路。日前經(jīng)股東大會討論通過的資產(chǎn)重組方案，將使ST北特鋼由“吃鋼鐵飯”改為“吃路橋建設(shè)飯”。
已經(jīng)披露出來的重組共分三步走，一是北滿特鋼與第一大股東北鋼集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，北鋼集團(tuán)以承擔(dān)140487·１萬元債務(wù)的形式零價(jià)格受讓北滿特鋼的等額資產(chǎn)；二是ST北特鋼與黑龍江路橋集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換，路橋集團(tuán)以其經(jīng)過評估的總值58467·５萬元的資產(chǎn)————包括一至六分公司和伊哈公司59·４%的股權(quán)以及齊大公司45%的股權(quán)，置入ST北特鋼；三是待時(shí)機(jī)成熟時(shí)，ST北特鋼回購此次北鋼集團(tuán)未予轉(zhuǎn)讓的13500萬股國有股股權(quán)，從而進(jìn)一步調(diào)整上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
資產(chǎn)置換后，路橋集團(tuán)將持有ST北特鋼國有股20743萬股，占公司總股本的38·９6%，成為公司第一大股東。對于重組，當(dāng)事雙方的高層負(fù)責(zé)人均表示樂觀。他們認(rèn)為，通過重組，北滿特鋼將重塑主業(yè)，實(shí)現(xiàn)徹底的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)軌，公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力將得到明顯改善。
新東家水平一般
盡管當(dāng)事方期待此次大規(guī)模的資產(chǎn)重組可以使ST北特鋼“舊貌換新顏”，但是整個(gè)重組的進(jìn)程未必完全如當(dāng)事者所描述的那樣樂觀。
對于ST北特鋼這次事關(guān)其生死存亡的重組，李曉紅表示，前景還難以斷言。令ST北特鋼重組前景模糊不清的主要原因在于重組方的實(shí)力和運(yùn)作能力尚不清楚，另外還有ST北特鋼龐大的資產(chǎn)以及債務(wù)如何妥善處理也留有懸念。
據(jù)披露的信息，重組后成為大股東的黑龍江省公路橋梁建設(shè)集團(tuán)有限公司是從事道路、橋梁施工、設(shè)計(jì)、監(jiān)理及其它建筑工程的大型建筑施工企業(yè)，2000年企業(yè)完成股份制改造后成為國家控股的大型企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)公司下轄17個(gè)子(分)公司，現(xiàn)有職工7891人，總資產(chǎn)為33·１6億元，凈資產(chǎn)為9·４7億元。近三年該公司年平均工程結(jié)算收入為16億元，2000年度實(shí)現(xiàn)利潤3228萬元。單由這幾個(gè)數(shù)來看，可以看出新任大股東的盈利能力并不算高。雖然其注入ST北特鋼是其屬下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但是這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)能不能拖動ST北特鋼原有的質(zhì)量不高的資產(chǎn)是一個(gè)問題。
因此，對于ST北特鋼來說，由于有重組方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利保住上市資格的可能性較大，但是最終能否真正完成從鋼鐵行業(yè)的徹底轉(zhuǎn)型，尚待觀察。(本報(bào)記者 龔睿)
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