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本報記者 劉興祥
昨日，新股即將按市值配售的消息正式披露，引起市場各方的廣泛關注。在目前一級市場完全是無風險的賣方市場情況下，對于廣大股民來說，新股市值配售無疑在更大程度上體現了公平。并且，從增強證券市場的融資功能，改變一、二級市場資金不平衡狀況等角度來看，新股市值配售也有相當的積極意義。然而，有專業人士指出，根據2000年新股市值配 售實踐來看，為增強實施績效，具體的配套措施要緊跟上，才能達到逐步完善的目的。
有關統計數據顯示，2000年按市值進行配售的新股中，有超過一半的投資者放棄了以市值申購，其中一個重要原因就是，作為新股發行方式創新的新股市值配售未能得到完全貫徹實施，相當數量的新股發行仍采用了上網定價方式。據統計，在2000年僅有34家新股實施了按市值配售，這意味著，這一發行方式在實施中缺乏足夠的連續性和穩定性，從而導致廣大普通投資者對新股市值配售方式缺乏充分了解，參與申購的積極性自然也會大大減弱。因此，不少專業人士認為，新股市值配售方式應作為將來一段時間內主流的發行方式，即一般的新股發行均應采用新股市值配售方式。這才能從根本上確立新股市值配售的主體地位，從而獲得市場的廣泛認可，提高普通投資者參與申購的積極性。
另外，在2000年實施市值配售的新股中，首先向證券投資基金優先配售，余額發行量的50％才按市值進行配售。目前，證券投資基金的新股優先認購特權已經被取消了，那么，恢復新股市值配售顯然就不應該給予機構投資者任何認購新股的特權，新股發行應將相當比例按市值向二級市場投資者進行配售。專業人士認為，至于向二級市場配售的比例，應該將2000年的50％的比例大幅提高。
不容忽視的是，2000年新股配售的中簽率明顯偏低，即使較上網發行的中簽率也有明顯的差距，這直接導致普通投資者的申購收益率水平難以令人滿足，從而影響了中小投資者參與熱情。對此，有業內人士建議，提高中簽率的有效辦法之一就是一次性推出多家新股發行。這在提高新股市值配售的中簽率的同時，也有利于投資者進行區別化投資，即選擇對投資價值更加認同的上市公司進行投資。從長遠來看，讓中小投資者獲得實實在在的利益，這才能確保新股市值配售的發行方式長期實施下去。
不少業內人士稱，新股市值配售的具體規則目前還并不清楚，這在一定程度上影響了投資者對這項措施的全方面認識。畢竟，新股市值配售在2000年的實踐中仍然暴露出一些問題。因此，總結經驗，完善配套措施，新股發行方式的改革才能取得成功。
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