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航空證券 王鳳華
3月5日以來(lái)，每日逾100億的巨量從天而降。是“過(guò)江龍”資金興風(fēng)作浪？是前期唱空機(jī)構(gòu)翻多入市？是私募基金、券商資金生產(chǎn)自救？它們是要短戰(zhàn)，還是要長(zhǎng)攻？判斷它們的去向，是對(duì)未來(lái)行情演繹的最好詮釋
今年3月5日以來(lái)，深滬兩市成交量激增。在經(jīng)歷了市場(chǎng)極度的低迷之后，人們不禁要問(wèn)：這批資金從何而來(lái)，又將去向何方？對(duì)這個(gè)問(wèn)題的解密，對(duì)于行情的后續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。
解密巨量資金來(lái)歷
來(lái)源一：港臺(tái)資金猛龍過(guò)江。由于本波行情的主戰(zhàn)場(chǎng)在深市，與香港山水相連的深圳地區(qū)本地股更是異軍突起，成為引領(lǐng)本波行情的主線之一。市場(chǎng)對(duì)于港臺(tái)資金北上炒作的議論頗多，而從深市的領(lǐng)頭羊深深房、深寶安的巨量成交來(lái)看，似乎只有港臺(tái)資金過(guò)境時(shí)才有如此的景象。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，美股和港股均出現(xiàn)反彈，而國(guó)內(nèi)股市在年初的加速趕底之后已然出現(xiàn)了巨大的投資機(jī)會(huì)，擅長(zhǎng)國(guó)際資本運(yùn)作的港臺(tái)資金絕不會(huì)錯(cuò)失如此良機(jī)，近日有內(nèi)地與臺(tái)灣銀行在兩地分設(shè)分行的消息傳出，而香港早有與內(nèi)地暢通的資金管道，因此港臺(tái)資金猛龍過(guò)江，大舉入市的議論絕非空來(lái)風(fēng)。
來(lái)源二：私募基金、券商自救。去年以來(lái)，不少私募基金和委托理財(cái)資金在大盤(pán)的持續(xù)暴跌中損手損腳。而盤(pán)中表現(xiàn)最為熱烈的低價(jià)重組股正是他們最擅長(zhǎng)炒作的。為自救還錢(qián)，他們選擇了絕對(duì)價(jià)位低的股票作為扭虧、減虧的主打品種。在大盤(pán)趕底成功之時(shí)，他們采取了“人去我取”的方法，果斷吸足了籌碼，啟動(dòng)了重組只存一線希望的銀廣夏，為超跌超低價(jià)重組股的全面上揚(yáng)打開(kāi)了局面，他們成功的盤(pán)活了資金，無(wú)疑是本輪行情的最大贏家。同時(shí)，券商自救資金入市也是一個(gè)來(lái)源。去年下半年，多家券商被迫吃進(jìn)配股及增發(fā)包銷(xiāo)余額，近期漲幅較好的東安動(dòng)力、新興鑄管是天同證券配股被套股，哈醫(yī)藥為南方證券重倉(cāng)配股，天歌科技的二股東是大鵬證券，紫江企業(yè)中銀河證券增持500多萬(wàn)股，新華百貨、羅牛山、新黃浦等券商被套概念股近期底部成交量放大，有明顯的資金運(yùn)作痕跡。
來(lái)源三：前期看空機(jī)構(gòu)翻多入市。一批在去年大舉看空做空的機(jī)構(gòu)在政策面利好持續(xù)不斷的情況下紛紛空翻多，值得注意的是中金公司在今年初拿到了A股經(jīng)紀(jì)牌照，而股指在3月5日“兩會(huì)”召開(kāi)之際放量上沖，拉開(kāi)大戰(zhàn)的序幕，不能說(shuō)只是時(shí)間上巧合，空翻多機(jī)構(gòu)的加盟使行情向縱深方向發(fā)展。
來(lái)源四：“搖新族”發(fā)生分化。據(jù)悉一級(jí)市場(chǎng)最多的時(shí)候屯積認(rèn)購(gòu)資金高達(dá)6000多億元，而近期新股發(fā)行二級(jí)配售的呼聲不絕于耳，一旦配售發(fā)行的方案實(shí)施，沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)股票市值的“搖新族”可能顆粒無(wú)收，為保證以后的搖號(hào)機(jī)會(huì)，繼續(xù)享受一級(jí)市場(chǎng)的豐厚利潤(rùn)，他們的分流資金介入中石化、寶鋼這類(lèi)低風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一指數(shù)股并非絕無(wú)可能。
資金去向何處？
由于資金的來(lái)路有多種可能，投資者最關(guān)心的是他們后市的動(dòng)向如何，因?yàn)檫@直接影響著大盤(pán)的去向。具體到不同的資金來(lái)源分析：第一，過(guò)江龍資金可能撤退。從盤(pán)中可以發(fā)現(xiàn)，深圳本地股龍頭深深房面臨成交密集區(qū)高位滯漲，作為過(guò)江龍的港臺(tái)資金階段性獲利出局應(yīng)在情理之中，但由于深圳處于正在設(shè)計(jì)中的粵港經(jīng)濟(jì)貿(mào)易圈的前沿，深圳本地的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、大規(guī)模的資產(chǎn)重組正在如火如荼的進(jìn)行，因此深市本地股的炒作將會(huì)由地產(chǎn)板塊向其它板塊深化，過(guò)江龍資金的撤走可能使大盤(pán)陷入短期調(diào)整的局面，但在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，外資大規(guī)模介入重組的大經(jīng)濟(jì)背景下，將有新的資金填補(bǔ)這個(gè)空缺。
第二，委托理財(cái)和私募基金還將尋求突破口。由于這些資金在只能做多不能做空的單邊市場(chǎng)中，只有積極入市才能達(dá)到減虧和扭虧的目的。因此他們會(huì)積極尋找新的突破口；券商資金也是如此。如果這些資金還將繼續(xù)在市場(chǎng)中尋找機(jī)會(huì)，那么分析下階段的熱點(diǎn)就至關(guān)重要了。經(jīng)筆者統(tǒng)計(jì)，兩市低于8元的低價(jià)股只有200只左右，剔除流通盤(pán)巨大股價(jià)長(zhǎng)期處于低價(jià)區(qū)的股票，可炒作的低價(jià)股不足100只，由此可見(jiàn)低價(jià)股的行情已近尾聲。而8-12元的中低價(jià)股有470只左右，這批中價(jià)股普遍漲幅不大，很可能成為后市資金的主攻方向。基金重倉(cāng)股也是值得關(guān)注的對(duì)象，一輪中級(jí)行情如果沒(méi)有基金的參與是很難成功。
第三，部分做多力量還在觀望。從此輪“兩會(huì)行情”中的基金凈值表現(xiàn)可以看出：基金并沒(méi)有成為行情的主力軍。因此，基金在觀望之后做何選擇，對(duì)于行情縱深發(fā)展有著非常重要的意義。另外，保險(xiǎn)基金在降息后積極尋找新資產(chǎn)增值方式，他們已不甘心于只能投資于證券投資基金，他們正在為能進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)做積極的努力，有的保險(xiǎn)公司已著手在內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員配備方面做好進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的準(zhǔn)備。然而對(duì)于目前市場(chǎng)而言這部分資金更多的還是觀望，而不是動(dòng)作。(完)
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