|
肖建軍
今日各大媒體披露了新股配售方式將再度啟動的消息，這是兩會期間管理層刺激股市走好的實質性利好之一，在利好兌現以后，對股市走強到底有多大幫助呢？
首先，新股配售一度受阻，一方面是存在技術上的障礙，更重要的是利益的平衡問題 。根據今日的信息，大家才知道，當初新股配售受阻的主要原因是：“由于當時交易系統負載能力有限，新股市值配售均安排在非交易日進行，市場運作成本相對較高；特別是深市暫停新股發行后，深市投資者無法參與市值配售，使得這種發行方式被擱置。”但是從當初配售實行的情況來看，只有34家公司在首次發行股票時向二級市場投資者進行了配售，還有不少的公司沒有實行配售，問題的實質就是，新股在一級市場和二級市場巨大的收益如何分配的問題。如果沒有強制規定的話，一級市場的大資金以及公司上市相關的利益人當然不愿采取配售的方式，讓利于廣大的中小投資者。相對于這種利益的平衡，技術因素要次要得多。恢復新股配售的政策目的當然是要讓二級市場的投資者有更多的獲利機會，刺激市場的活躍、繁榮，但是如果新股配售仍然允許上市公司選擇是否配售，那么對二級市場的利好就要打折扣。
第二，新股配售要成為推動股市走好的實質性利好，關鍵就取決于它能否徹底消滅一級市場龐大的申購資金，最好誘使申購資金進入二級市場，成為市場穩定的基石。因此不僅新股配售方式要變可選擇性為強制實施，讓每家公司上市都有可能為投資者帶來獲利的機會。而且應將原來的50%配售改為全部配售，不要留出一級市場申購中簽的機會，這樣龐大的申購資金才有可能出現轉移。
第三，作為一項造福廣大投資者的政策利好，應該考慮采取措施如何有利于中小投資者提高配售獲利機會，增強中小投資者的持股信心。在很長時間里中國股市仍然將以中小投資者為主的情況下，政策利好如果向機構投資者傾斜，未必能推動股市穩定發展，相反如果對中小投資者有較大利好影響，股市的走強才是有保障的。
總的來說，恢復新股配售，反映管理層扶持股市穩定繁榮的決心，但要將它變成能夠推動股市真正走好的實質性利好，政策的具體規定和操作上還要更多的考量。
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
| 
