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記者 章珂
“選擇獨立發展B股市場，最終使其發展成為獨特的中國離岸資本市場，這是在目前情況下管理層最有可能對B股進行的政策取向。”目前擺在管理層面前發展B股的思路有兩條，一個是將A、B股市場合并，另一個是延續2·１9的思路繼續獨立發展B股。
2002年應該密切關注B股市場的擴容情況，如果B股市場擴容正式全面展開，這將是獨立全面發展B股市場的信號，市場比較大的機會很可能將會來臨。渤海證券研究所張曉君14日接受記者采訪時表述道。
A、B股市場趨于同化
張曉君認為，從近期的走勢看，B股與A股的聯動在加強。究其原因是A、B股之間的差價已經縮小，如以3月12日收盤價為例，輕騎B股0.497美元以1美元兌換8.27人民幣計算，折合4.18元人民幣，而當日輕騎A股4.65元；海航B股也是如此。兩家個股的A、B股流通盤比較接近，在B股跌至120-130點時，價格曾經接軌，應該說有一定的代表性。
獨立發展B股市場可能性大
A、B市場是最終走向合并還是獨立發展B股呢？目前管理層對B股日后的發展定位尚無明確的表示。如果B股市場擴容正式全面展開，這將是獨立全面發展B股市場的信號，一段長期的大牛市很可能將會來臨，市場的投資黃金期將會到來。另一種情況是B股市場以最終與A股合并為導向，采取收縮戰略，通過控制B股市場的進一步擴容以及股份回購等策略安排，將B股市場置于消極發展的地位。這樣，在相當長的一段時間內，市場很可能回復到2·１9以前的狀況。
在目前情況下最可能的方式是延續2·１9的政策思路，選擇獨立發展B股市場，最終使其發展成為獨特的中國離岸資本市場。隨著優質上市公司的進入和B股投資基金的設立，市場雙向擴容的逐步展開，投資者變得謹慎和理性化，市場將逐步進入平穩發展時期。市場也將逐步由資金推動型的市場向價值趨向型市場轉變。
B股市場存在明顯的資金面優勢
現在大部分B股價格和市盈率將與A股接軌，通過比較A、B股基本面和資金面，對B股中長線走勢持較謹慎樂觀態度。將A、B股流通市值與儲蓄存款余額做一簡單比較。目前A股流通市值約1.3萬億元，人民幣儲蓄存款余額約7萬億元，比例約是1比5，而B股流通市值約130億美元，國內外幣儲蓄存款余額約1300億美元，比例是1比10，兩者比例相差一倍。因為人民幣和外幣儲蓄存款余額分別構成今后增量進場資金的重要組成部分，可以認為，從比例上講，B股市場比A股市場存在明顯的資金面優勢。
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