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1、抓大放小11選4
●會計數據和業務數據摘要:向投資者提供了上市公司報告期內的諸如主營業務收入、凈利潤、每股凈資產、每股經營活動產生的現金流量凈額等基本財務數據和指標
●董事會報告:向投資者陳述了報告期內公司經營情況、財務狀況、投資情況等基本信 息
●重要事項:主要涉及重大訴訟、擔保等可能是公司未來正常生產經營的"隱患"的事項以及關聯交易和購并等可能存在利潤操縱空間的重大事項。這些非常事項是我們揭開公司"美麗"面紗的主要信息來源
●財務報告:包括審計報告及資產負債表、損益表、現金流量表三大會計報表
2、從報表數據中掘金
財務表的地位
財務分析的作用
財務分析的幾種方法
3、關于現金流量的3個為什么
●為什么現金流量很重要現金的流入量與流出量就好似一家企業的脈搏。專家們都知道,公司要生存下去,充足的現金流量是唯一的最為重要的因素。
現金流量表的主要作用有以下幾方面:
(1)提供公司的現金流量信息,從而對公司整體財務狀況作出客觀評價。
(2)說明公司一定期間內現金流入和流出的原因,能全面說明公司的償債能力和支付能力。
(3)分析公司未來獲取現金的能力,并可預測公司未來資本投入和財務狀況。
(4)提供不涉及現金的投資和籌資活動的信息。
●為什么現金流量比收入更重要
盈利是公司生存和發展的基礎,而現金則是公司日常經營中的"血液"。現代會計制度以應收應付制為前提,并不是以現金的收入和支出作為確認收入和費用的標準,因而造成了帳面盈利與現金周轉的割裂。而且,基于會計體系的靈活性,公司利潤存在相當的彈性操作空間,而現金流量則相當明確,更具有客觀性,可以檢驗公司利潤的質量。同時,企業資產更新投入同樣需要現金,如果沒有現金積累支持企業完成資產投入的過程,將會嚴重影響公司后續發展能力。因此,現金流量的分析也是公司財務分析和投資價值判斷中的重要一環。
●為什么每股現金流量很重要現金流量表根據一家公司的三項主要活動來區分其現金的收入與支出,這三項活動是:經營、投資與籌資。用年初的現金金額來調整一年的經營成果,就能得出年末的現金數額。
在公司三類現金流量中,以經營活動的現金流量最為重要。經營活動的現金量大小,反映公司自身獲得現金的能力,是公司獲得資金持續來源的主要途徑。一般而言,上市公司經營活動產生的凈現金流量應為正數,而且經營活動的現金流量占全部現金流量的比重越大,說明公司的財務狀況越穩定。
每股現金流量(經營活動產生的現金凈流量/流通在外的普通股股數)成為每股收益指標的重要補充。從短期來看,每股現金流量也比每股盈余更能顯示公司從事資本性支出及支付股利的能力。
公司的投資活動是指與公司原定期限在3個月以上的資產有關的交易活動,包括公司長期資產的構建和不包括在現金等價物范圍內的投資及其處置活動。投資活動現金流量情況反映了公司投資規模的擴張和收縮情況,而且反映了投資活動中的對內投資和對外投資的關系。通常,投資活動中對內投資的現金凈流出量大幅度提高,往往意味著該公司面臨著一個新的發展機遇,即將步入快速增長階段。
籌資活動是指導致公司資本及債務規模和構成發生變化的活動,包括吸收投資、發行股票、借入和償還資金、分配利潤等活動。如果該項的現金凈流入量大幅度增加,說明公司需要從外部大量籌集資金；如果籌資活動的現金凈流出量大幅度增加,則說明公司規模正在收縮。
4、聽聽中介機構的意見
就重要性、內容與年報財務報表信息的使用的相關性而言,一個公司的外部審計報告十分有助于投資者對年報的質量作出評判
5、拆穿造假的把戲
●招數1:整體下手首先通過公司聘任會計師事務所事項可以大致估計公司會計信息的質量。公司頻繁更換會計事務所,往往說明公司報表審計中存在一定的問題。另外,現代會計師事務所往往向上市公司提供包括業務咨詢在內的多種服務,如果會計師事務所同時涉及同一家公司的多項業務,其所提供審計報告的公正性必然會受到一定影響。
其次,投資者應注意閱讀注冊會計師的審計報告,了解注冊會計師對企業年度會計報表發表的審計意見。
第三,投資者在報表的分析過程中,不僅要看報表數據,而且注意報表數據的計算過程,注意核對報表數據相互之間的勾稽關系,全面比較各項財務指標,以檢驗會計信息的合理性和真實性。
此外,投資者在年報分析過程中,應盡量收集有關宏觀經濟信息、公司行業背景資料、業內其他公司的信息以及公司披露的其他有關定性信息,通過比較,檢驗和修正公司會計報表中可能的失真之處。
●招數2:重點分析"非經常性損益"項目
利潤操縱是年報的"水分"的重要來源。"非經常性損益"項目較多被管理操縱利用。非經常性損益包括以下項目:交易價格顯失公允的關聯交易導致的損益；處理下屬部門、被投資單位股權損益；資產置換損益；政策有效期短于3年,越權審批或無正式批準文件的稅收返還、減免以及其他政府補貼；比較財務報表中會計政策變更對以前期間凈利潤的追溯調整數。非經常性損益還可能包括流動資產盤盈、盤虧損益；支付或收取的資金占用費；委托投資損益；各項營業外收入、支出等項目。
●招數3:注意每股收益是否被稀釋在分析每股收益指標時,應注意公司利用普通股股票的數量做文章,來操縱每股收益。公司有時利用回購股票的方式減少發行在外的普通股股數,使每股收益簡單增加。如果公司將盈利用于派發股票股利或配售股票,就會使公司流通在外的股票數量增加,這樣將會大量稀釋每股收益。在分析上市公司公布的信息時,投資者應注意區分公布的每股收益是按原有股數還是按完全稀釋后的股份計算規則計算的,以免受到誤導。
更為重要的是,每股收益指標反映的是報告期內公司的經營業績。在實際評價公司的每股收益時,應將連續幾年的收益水平進行比較,以觀察公司每股收益的變動趨勢,判斷公司正常的、穩定的盈利水平,預計公司未來每股收益的增長速度。此外,還應將該上市公司的每股收益水平同相同行業內其他上市公司的收益水平和同行業的平均水平相比較,才能對公司的獲利能力作出正確評價。
●招數4:識破會計操縱的幾種方法會計政策和會計核算方法具有一定的選擇性,這種靈活性給會計操縱留下了余地。較為常見的會計操縱方法包括:
(1)通過掛賬處理進行利潤操縱。如應收賬款尤其是三年以上的應收賬款長期掛帳、待處理財產損失長期掛賬、在建工程長期掛帳等。
(2)通過折舊方式變更操縱利潤。在影響計提折舊的因素中,折舊的基數、固定資產的凈殘值兩項指標還比較容易確定,但在固定資產使用年限的確定上卻較難把握。事實上,固定資產折舊除有形磨損外還有無形磨損,而且企業和行業不同,磨損情況也不相同,因此,企業往往有足夠的理由變更固定資產折舊方式。
(3)通過變更投資收益核算方法進行利潤操縱。將長期投資收益核算方法由成本法改為權益法,投資企業就可以按照占被投資企業股權份額確認投資收益。
(4)其他方法的利潤操縱,包括存貨計價不當、費用任意遞延以及對外負債的不當計算等。
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