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梗概：從大盤近期的市場表現看,超跌低價股、績差股以及深圳本地股是市場熱點,而基金較為關注的績優股、次新股和部分高成長的科技股走勢則相對偏弱，這引起了人們對基金在此次行情中表現的關注。
從大盤近期的市場表現來看,超跌低價股、績差股以及深圳本地股是市場熱點,而基金較為關注的績優股、次新股和部分高成長的科技股走勢則相對偏弱，這引起了人們對基金在 此次行情中表現的關注。分析基金的表現一方面可以加深對此次行情的理解和認識，另一方面還可以從中發現一些新的投資機會。在今天的市場熱點中我們就請西南證券的彭志剛來具體分析一下近期基金的表現。
主持人：您認為在這次行情當中基金的整體表現如何？
彭志剛：這次的行情，投資者應該將基金作為板塊參與炒作。那么整體的表現，我個人認為主要有這么幾個特點。一個是板塊論動。第二就是它相對表現滯后。第三個，我認為它漲幅有限。
主持人：另外就是在基金板塊當中，你認為有哪一類在這次行情當中表現比較活躍？
彭志剛：從這個基金市場的換手率，還有它的漲幅和振幅來看的話，我們看到小盤基金，特別是經過改制之后，上市擴募的一些小盤基金表現相對活躍一些。
主持人：據一些資料顯示在這次行情當中，基金的倉位并不重，而且也沒有明顯的加倉的跡象，這次行情主要參與者結構是什么樣？
彭志剛：我們可以從回購市場這種資金的變化情況來分析貨幣市場和資本市場的關系。那么我們看到最近這段時間在回購市場中保險機構基金拆出的資金保險有60億左右。基金這部分機構它總共拆除資金是10億左右，由于近期有不少的大盤新股的發行，我們判斷這種拆除的資金可能估計跟基金申購有一定關系。另外一部分證券公司在回購市場拆出來的現金估計有17億，結合去年以來不少證券市場增資擴股的情況，我個人認為參與這次行情的主力應該是以證券公司為主的機構投資者。
主持人：從已經發行的基金來看，投資收益率普遍都低于大盤，這可能也是目前基金折價交易的一個主要的原因，那么我們投資者應該怎么看待這些問題？
彭志剛：基金折價交易從國際交易慣例來看的話，也是市場一種比較正常的現象，但是從去年下半年以來，整個市場下跌的情況來看的話，目前整個證券投資基金，或者基金業它缺乏避險的對沖工具，這可能是導致其收益率，跑不贏大盤的主要原因。另外一個方面，基金的行為方式研究也表明，多數的基金管理公司他們在操作上面都是有一種趨同的特點，也就是他們比較看好長期成長的一些股票，而且在操作上相對比較謹慎，這樣導致他們對市場行情的判斷和這種資金調度的能力相對滯后。那么這個可能也會影響投資者對基金的看法。
主持人：近期嘉實基金管理公司推出了30億的基金“豐和”，還有彭化基金管理公司，在月底也將推出行業成長基金，那么你認為2002年基金發展思路是什么樣？
彭志剛：從政策的角度來看，我個人覺得主要是三個方面，第一個方面就是去年開始以來，以老的基金規范、擴募上市的這樣一個工作，基本告一段落。就今年發行情況來看，是以大盤封閉式基金和開放式基金為發行的主體，也就是基金業本身將迎來第二輪的擴融的高潮。第二個方面在過發行的過程中，我個人覺得基金管理公司本身也面臨著公司治理結構的調整，基金的費率改革，可能會使基金在基金操作和管理決策方面更加富有個性化。另外一個方面，就是從去年基金黑幕逐漸曝光以來，管理層加強了對整個基金管理公司的規范管理，取消了基金在申購等等各方面的一些特權，也就是說今年隨著基金擴募，我們認為，基金將作為一種普通的投資主體參與市場，可能它面臨更嚴峻的考驗。
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