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黃湘源
盡管央行人士表示，降息不是為了股市，但是，作為馬年第一利好，降息給馬年股市似乎發(fā)出了這樣的信號；馬兒啊，你大膽地朝前走吧！
但是，正如央行負(fù)責(zé)人所說：“此次利率下調(diào)可能會(huì)對中國股市產(chǎn)生一定的影響，但 這并不是這次利率下調(diào)的目的，證券市場的長期穩(wěn)定發(fā)展應(yīng)依靠規(guī)范運(yùn)行和嚴(yán)格監(jiān)管。”
在股市本身存在的內(nèi)憂外患尚沒有得到根本解決的情況下，單純指望降息效應(yīng)轉(zhuǎn)化為股市反轉(zhuǎn)是不現(xiàn)實(shí)的。由于上市公司質(zhì)量和業(yè)績方面存在較多的問題，且處在集中釋放業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)的年報(bào)披露期間，這種情況一般不具備產(chǎn)生較大行情的條件。股市更多將受制于上市公司本身質(zhì)量，市場的誠信危機(jī)、上市公司的成長性等結(jié)構(gòu)性問題如果得不到解決，銀行利率再降也不會(huì)對股市產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
更為重要的是，國有股減持始終是投資者難以放心的一塊心病。最近海外報(bào)紙不時(shí)傳出有關(guān)國有股減持方案選擇的流言，而國內(nèi)權(quán)威媒體則緘口不言，廣大投資者處在信息不對稱的盲目等待之中，這對投資者很難說得上什么公開、公平、公正。在尚未脫離政策市特征的條件下，國有股減持政策的不明朗，意味著市場依然將不時(shí)審視有關(guān)政策的臉色。
此外，來自監(jiān)管方面的信息也同樣陰晴不定。就節(jié)后的情況而言，一方面，退市和信息披露有了較前更為清晰的規(guī)范；另一方面，大宗交易的推出利弊參半。
對中小投資者來說，由于大宗交易不納入行情指數(shù)，意味著有可能被表面的交易活躍和穩(wěn)定的假象蒙騙了還丈二金剛摸不著頭腦。聯(lián)系到最近召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議提出的八字目標(biāo)，攔腰一刀砍掉了“公正”二字，不能不令人心生疑慮。
股市不是賽馬，不能將賭注押在馬的一次沖刺上。短期內(nèi)過度透支政策的利好效應(yīng)無論對于股市的穩(wěn)定健康發(fā)展還是廣大投資者的長遠(yuǎn)利益，未必是好事。去年同期B股對國內(nèi)投資者開放事與愿違的教訓(xùn)，我們不應(yīng)淡忘。降息雖然是為股市加油的具體利好，但從根本上來說，股市走好還需要其他各種政策的配套，尤其是能有一個(gè)讓股民滿意的國有股減持政策，以及有力而有效地保護(hù)投資者利益的市場監(jiān)管。在目前情況下，馬年股市是不是牛市，顯然不能單憑一項(xiàng)降息利好而輕易斷定。
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