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今年年初召開的全國金融工作會議和全國證券期貨監管工作會議,都突出強調證券市場的穩定、規范和可持續發展。全國金融工作會議指出,"證券市場在經濟發展中的作用日益重要,規范和發展證券市場的方針不會改變"；全國證券期貨監管工作會議更是明確指出,"在有效監管下的積極發展將成為證券市場的主旋律",同時強調"要以辨證的觀點、動態的眼光看待證券市場的發展"。細細品味,我們可以讀出三層主要意思:
第一是要大力促進我國證券市場的發展。發展是硬道理。緊緊圍繞發展這個主題,按照市場化、法制化、規范化的方向,全面推進證券市場的規范與發展,應該成為證券監管部門始終堅持的工作方針。只有進一步促進證券市場的發展,才能解決目前我國股市存在的所有問題。在證券市場作用日益重要的今天,進一步明確其發展方向,必將對證券市場的進一步穩步發展和國民經濟的持續、健康增長產生深遠的影響。
我國經濟發展具有巨大的潛力,證券市場方興未艾,具有巨大的發展空間。目前我國的證券化率還比較低,直接融資大大落后于間接融資,潛在的資金供給為多元化投資提供了條件,只要增強資本市場的吸引力和規范運作水平,證券市場的發展空間還非常廣闊。
第二是加強監管。我國證券市場經過十多年的迅猛發展,上市公司信息披露、法人治理結構、中介機構服務水平等方面存在的問題逐漸暴露出來。去年以來,一些業績較差的上市公司和缺乏誠信責任的中介機構被淘汰出局或受到處罰,而一批資產質量好、運作規范的公司得以發行上市,一批執業記錄良好的中介機構得以發展壯大。正是通過不斷的換血、造血,吐故納新,證券市場的總體質量才能得到較大的提高,實現市場的可持續發展。
第三是保持穩定。"穩定是發展的基礎",保持穩定是促進證券市場發展的必要條件。我國證券市場10多年的發展歷程表明,上市公司隊伍的壯大、機構投資者的培育、解決證券市場深層次結構性矛盾和歷史遺留問題,以及證券市場的制度和金融產品的創新,都需要一個穩定的市場環境。在我國這樣一個歷史不長但又有著復雜的歷史遺留問題的新興證券市場中,穩定的市場環境顯得尤為重要。只有保持市場的穩定,才能切實有效地推進證券市場的規范和發展,充分發揮證券市場的功能和作用。
可以說,對我國證券市場來說,發展是主線,規范是工具,穩定是基礎,三者缺一不可。隨著金融體制改革的全面深入展開和宏觀經濟持續增長,可以預見,證券市場在馬年將進入新的規范發展階段。
光大證券在2002年工作會議上提出的工作思路明確指出要"以加速發展,提高綜合競爭力為主題",以規范經營、加強風險控為主線,這與國家的政策取向是完全一致的,我們決心以這兩次會議的精神為指導,扎扎實實地開展工作,為我國證券市場的持續、健康發展貢獻力量。
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