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南西
隨著股指期貨的臨近，期貨成為市場的新亮點，期貨的套期保值功能也成為投資者越來越關注的問題。那么，什么是套期保值，期貨如何實現套期保值呢？
套期保值,是指以回避現貨價格風險為目的的期貨交易行為。套期保值的基本形式有兩 種，即買入保值和賣出保值。
買入保值,是指交易者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失。買入套期保值，是需要現貨商品而又擔心價格上漲的客戶常用的保值方法。如，在3月1日，某銅加工廠一個月后需用50噸銅作原材料。當前銅現貨價每噸17000元。為鎖定成本，回避價格上漲的風險，該廠在當日買進4月份交割的銅期貨50噸，價格是每噸17100元。到4月1日，現貨價格漲到每噸17100元，期貨價格漲至17200元。此時該廠賣出已持有的50噸期貨合約，平倉盈利是5000元。同時，該廠在現貨市場買進50噸現貨作原料，而此時的現貨價格每噸已漲100元，所以，在現貨市場又多付出5000元，盈虧相抵。
賣出保值，是指交易者先在期貨市場上賣出期貨，當現貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現貨市場的損失，從而達到保值目的。賣出保值主要適用于擁有商品的生產商或貿易商。例如，某銅冶煉廠計劃在4月賣出50噸銅錠，當時現貨價格為17000元/噸，由于擔心4月銅價下跌造成損失，于3月1日以每噸17100元的價格賣出4月交割的銅期貨進行保值。一個月后，銅現貨價格跌至每噸16900元，期貨價格跌至每噸17000元，該公司在現貨市場虧損5000元，在期貨市場獲利5000元，正好抵銷。
期貨市場上存在一些可遵循的經濟規律：
第一，同種商品的期貨價格趨勢與現貨價格走勢基本一致。現貨市場與期貨市場，由于某一特定商品的期貨價格和現貨價格在同一時空內，會受相同的經濟因素的影響和制約，因而一般情況下現貨市場與期貨市場的價格變動趨勢相同。套期保值就是在期貨市場和現貨市場做方向相反的買賣，在一個市場上出現虧損的同時，在另一個市場上盈利。
第二，現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，存在合二為一的趨勢。期貨交易的交割制度，保證了現貨市場價格與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近而逐漸接近，最終合二為一。期貨交易規定合約到期時，必須進行實物交割或差價結算。到交割時，如果期貨價格與現貨價格不同，例如期貨價格高于現貨價格，就會有套利者買入低價現貨，賣出高價期貨，以低價買入的現貨在期貨市場上高價拋出，在無風險的情況下實現盈利。這種套利交易最終使期貨價格與現貨價格趨于相同。
綜上所述，期貨的套期保值功能，可以有效地為商品生產經營者最大限度地降低價格風險，保障生產經營活動的穩定進行。
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