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在投行市場化的環境下，券商必須放棄過去簡單、粗糙的作業模式，樹立“大投行”觀念。
所謂大投行體制又有人稱做“中央投行制”，“大投行”觀念要求投行運作模式從單兵作戰向團隊化作戰轉變，從單人向客戶提供單一服務向全方位、系統化、專業化服務轉變；從以項目為中心向以客戶為中心轉變，強調為客戶提供“金融百貨”式服務，成為公司的 “終身保健醫生”。這是一種集管理監控與支持服務為一體的新型投行模式，有利于發揮投行整體資源的配置效應，提高投行的業務水平。在新的市場條件下，我國一些券商已經開始對“大投行”運作模式進行探討。
大投行體制實質是以投行作業方式來管理投行業務，即建立投行總部內核部門(包括質量監控室)———區域投行(可按行業、地域等不同標準劃分)———工作單元三層次業務管理體制
總部內核部門(包括質量監控室)是由公司內外各業務專家組成的管理審核團隊，是以公司的投行項目和人員為業務和客戶對象，投行項目在推出公司之前，先向公司內核部門進行合規性和適銷性模擬運作，在此過程中投行項目可以得到總部更好的投行服務和支持，同時通過公司投行部門最高領導層的集體討論，對項目做出更加全面、準確的評價，并最終決定是否向證監會申報。這一過程實質上是業務的“內部市場化”，有利于最大程度上防范承銷風險。
區域投行負責對項目進行評估，由行業專家和業務專家從風險的角度對某一項目進行評判，決定是否承接項目，并對該項目可能存在的風險給予特別關注。這一過程主要是在項目承做的前期，根據所掌握的資料對項目風險狀況做出初步的判斷，這樣可以及時發現企業存在的問題，并做出是否承做的決定，這樣做還有利于降低券商的業務費用，減少對一些項目的過多介入。
工作單元是具體項目人員組成的一個工作團隊，負責具體投行業務的承做。一個完整的團隊是由有業務專長的各方面人員組成，他們之間相互分工合作、共同負責具體的業務操作，包括改制、輔導、材料制作等。工作單元在對企業進行全面深入了解的過程中，項目人員將從各專業角度對項目可能存在的潛在風險進行跟蹤評判。
這種三級風險防范制度由于在項目介入的前期、中期和項目完成之后等不同環節均進行跟蹤性風險監控，有利于風險防范；而且在這個過程中，由于有許多專家從不同層面對項目進行審視，有利于保證項目的質量，能夠充分體現券商投行部門整體業務水平。
大投行模式下的工作團隊中應至少包括項目專家、行業專家、產品專家、營銷專家和戰略專家，這也是現代投行的人才理念
所謂項目專家是指對某一行業、某一地區發展狀況較為熟悉，對該行業、地區的企業較為熟悉，能夠培育、發現、選擇項目的專家。項目專家要求具有較為豐富的社會閱歷，較強的社會溝通能力和良好的社會人際關系，同時對宏觀經濟運行有較強的判斷能力。所謂行業專家是指對某一具體行業(與所承攬的項目有關)國際國內發展現狀、發展趨勢、行業市場容量、業內競爭狀況、行業利潤水平、公司在其中大致位置等有著較為清晰的研究。行業專家往往是具有很強的專業背景如醫藥、化工的高級人才。所謂產品專家是指對金融市場和各種金融產品如股票、債券、可轉換債券等有著較為深入的研究，能夠根據不同企業的實際需要設計出相應的金融產品，在融資成本最小化的前提下滿足企業的融資需求。所謂銷售專家是指在證券定價、路演、策劃方面有專長的專業人士。所謂戰略專家是能夠站在公司戰略、管理的層面上為公司提供管理咨詢、發展戰略咨詢等的管理專家。
只有具有了上述各類專家，券商才可能真正的向企業提供個性化、專業化服務，才可能在項目企業化運作中，進行分工合作，提高工作效率，提升公司的競爭能力。上述各類人才的引進和培養可以采取多種方式實現，例如從社會招聘或從高校畢業生中錄用有不同專業背景的碩士或博士充實到投行部門；在不影響研發中心研發工作的前提下，從研發中心抽調行業研究人員，充實到投行部門或進入投行項目組，實現各類人才在公司內部的動態配置；對投行在職職員，通過系統培訓，進一步提高其業務水平，券商應該意識到將來的競爭中，能否提供國際水準的培訓是影響券商競爭力的重要因素。
在大投行模式下，投行人員在進一步提高個人素質、發揮各自比較優勢的同時，還比以往更深切的依賴于證券公司整體的品牌效應、行業研究、營銷能力、投資者客戶群、風險承擔和控制能力等。
大投行概念要求集中投行資源增強投行系統功能，實現“增值的投行”，使現有投行業務得以增值，甚至直接增加利潤
現有的投行作業鏈條很長，包括承攬、改制、輔導、制作、內核、申報、路演、詢價、定價、銷售等十多個環節，項目人員單兵作戰不可能“十項全能”，某些環節的弱化會影響整個系統工程的效益。因此，券商應集中公司內部投行資源進行優化調配，在公司內進行資源動態配置，根據項目需要，從公司范圍內調配項目組人員，對投行項目鏈條提供有效的系統支持，這既有利于加強項目的風險控制又能夠提高項目的質量效益。
(天同證券北京投行部課題組執筆人：翟智群楊輝)
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