去年12月5日證券市場上新的退市辦法出臺,在總結(jié)退市實(shí)踐的基礎(chǔ)上,根據(jù)實(shí)施過程中的有關(guān)情況和各方面的反映,對《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》進(jìn)行了修訂,發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》。新的退市辦法在暫停上市和終止上市的批準(zhǔn)權(quán)限、批準(zhǔn)程序、股票交易等方面進(jìn)行了重要修改。近日滬深證交所按新的退市辦法修改上市公司退市程序,即對《股票上市規(guī)則》原第十章進(jìn)行了修訂。這一修訂意味著我國的PT制度的終結(jié)已指日可待了。
與原規(guī)則相比,新規(guī)則第十章對上市公司的退市程序進(jìn)行了修改;同時為保證股票恢復(fù)上市和終止上市審核工作的獨(dú)立性和專業(yè)性,還增加了對審核程序和有關(guān)申請材料的具體規(guī)定。此次修改的主要內(nèi)容如下:暫停上市期不再提供特別轉(zhuǎn)讓服務(wù),原規(guī)定中有關(guān)暫停上市公司寬限申請與審核的程序被取消,暫停上市的期限被縮短;在《規(guī)則》第十章的第二和第三節(jié)中規(guī)定,恢復(fù)上市與終止上市需由交易所專家委員會予以審核,交易所根據(jù)專家委員會的意見作出恢復(fù)上市或終止上市的決定;因非國家會計政策原因追溯調(diào)整導(dǎo)致公司三年虧損將暫停上市;暫停上市的公司股票恢復(fù)上市后實(shí)行特別處理,直至公司披露暫停上市后的第一個年度報告。
此次修改只是對退市機(jī)制的進(jìn)一步肯定和完善,從長遠(yuǎn)來看,它對我國證券市場的最大影響就是對投資理念的改變。退市意味著要求投資者在選擇投資對象時不得不去多注意所選股票的基本面,而不能像我國證券市場剛成立時那樣,盲目地去追求價差。而這一理念正是成熟的證券市場應(yīng)該具備的。
滬深證交所新規(guī)則經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)同意發(fā)布實(shí)施,意味著新的退市辦法進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段,必將對我國股市帶來較大影響,特別是PT、ST個股。我們看到自去年新的退市辦法頒布以來,T類股一度成為市場的焦點(diǎn),投資者在投資這類股票時要么獲利豐厚,要么損失慘重。導(dǎo)致這種差別的原因在于這類個股投機(jī)成分較大,個股選取及買賣時機(jī)的把握影響到投資的收益。新規(guī)則的出臺使得T類股再一次成為人們關(guān)注的對象,投資者應(yīng)在這一新規(guī)則下怎樣進(jìn)行該類個股的投資,需要結(jié)合兩市的新規(guī)則和目前ST股的基本面來綜合考察。
新的退市規(guī)則啟動,上市公司的“殼”資源價值大大降低,原先籠罩在T族個股頭上的光環(huán)快速散去。據(jù)統(tǒng)計,目前我國滬深證券市場上,虧損達(dá)一年的上市公司有50家,已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的上市公司有27家,已經(jīng)連續(xù)兩年半虧損的上市公司有30家。其中,已經(jīng)連續(xù)兩年半虧損,且2001年第三季度仍然虧損的上市公司有19家。它們?yōu)l臨退市,但也有可能力挽狂瀾。
這19只ST個股在新的退市規(guī)則下,面臨不同的命運(yùn)。按新的退市規(guī)則,ST九州、ST宏業(yè)、ST銀山將有可能成為第一批退市的個股,因此在投資時投資者應(yīng)避開;其他12只通過各種途徑扭虧的ST股,可以說暫時逃過一劫,能否在以后的時間里徹底改頭換面,成為決定其投資價值的關(guān)鍵。對于它們投資者應(yīng)挑選其中基本面徹底好轉(zhuǎn)的個股,如ST青健、ST北特鋼等。而對于其中前景不明朗的4只ST股,投資者就須謹(jǐn)慎對待,觀望為好。
陜西巨豐 李正紅 房光友
股票短信一問一答,助您運(yùn)籌帷幄決勝千里!
|