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□水皮
億安科技莊家之王
2001年4月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布了查處億安科技股票操縱案的處理決定。
廣東欣盛投資顧問(wèn)有限公司、廣東中百投資顧問(wèn)有限公司、廣東百源投資顧問(wèn)有限公司和廣東金易投資顧問(wèn)有限公司違規(guī)操縱億安科技股票，證監(jiān)會(huì)依據(jù)《證券法》的規(guī)定，決定罰沒它們操縱股票違法所得4.49億元，并罰款4.49億元。一共處罰8.98億元，這個(gè)數(shù)額可以說(shuō)創(chuàng)下了中國(guó)股市又一個(gè)紀(jì)錄。當(dāng)然，這個(gè)紀(jì)錄和億安科技一年前曾經(jīng)創(chuàng)下的另一個(gè)天價(jià)紀(jì)錄相比，并不值得大驚小怪。2000年2月15日，億安科技突破100元的價(jià)格，總算圓了不少人中國(guó)股市百元股的夢(mèng)想。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)的動(dòng)作也不能不說(shuō)迅速，因?yàn)閺男疾樘巸|安科技案到公布結(jié)果所用時(shí)間不過(guò)3月有余。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人說(shuō)，這四家公司自1998年10月5日起就集中資金利用527個(gè)個(gè)人股票帳戶及3個(gè)法人股票帳戶，大量買入億安科技的前身“深錦興”股票，持倉(cāng)量從1998年10月5日的53萬(wàn)股(占流通股的1.52%)到最高峰時(shí)的2000年1月12日的3001萬(wàn)股(占流通股的85%)，手法就是通過(guò)其控制的不同股票帳戶以自己作交易對(duì)象，進(jìn)行并不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價(jià)格和交易量。
這四個(gè)莊家的能量還真不小，截止到2001年2月5日，最高峰時(shí)的3001萬(wàn)股票已經(jīng)被他們出掉了2924萬(wàn)股，僅余77萬(wàn)股，帳面的利潤(rùn)高達(dá)4.49億元。
根據(jù)記者調(diào)查的情況分析發(fā)現(xiàn)，被查處的四家公司都是所謂的皮包公司，其中金易已經(jīng)注銷，其他有兩家的法人代表分別是億安科技的董事長(zhǎng)羅成的侄女羅冬梅和司機(jī)羅中民，案發(fā)后已經(jīng)找不到這兩個(gè)人，而他們公司的注冊(cè)地又無(wú)一例外地不在億安集團(tuán)的辦公所在地億安廣場(chǎng)，有的記者甚至拿到了某銀行支行有關(guān)億安集團(tuán)及其下屬公司的資金往來(lái)錄，百源、中百和廣東欣盛赫然在列。而董事長(zhǎng)羅成則在事后宣稱億安科技股票的資金都來(lái)自私募渠道，并沒有銀行的違規(guī)資金，另外沒有直接的證據(jù)能證明億安科技參與了操縱，言外之意是并不怕清查結(jié)果，但是很快，羅成本人也從大家的視線中蒸發(fā)了。
種種跡象表明，億安科技股票操縱案是中國(guó)股市并不少見的上市公司自己炒作自己股票的典型案例，只不過(guò)特別的瘋狂，特別的有恃無(wú)恐，特別的肆無(wú)忌憚，從而推車上壁，走上絕路。
羅成，今年42歲，曾是一個(gè)被稱為神秘人物的“民營(yíng)企業(yè)家”。
1982年，羅成(當(dāng)時(shí)叫羅湘江)榮獲“廣東省十大杰出青年”的稱號(hào)，當(dāng)時(shí)任珠海東大集團(tuán)總經(jīng)理，在1994年前東大集團(tuán)曾紅火一時(shí)，1994年之后，羅成正式進(jìn)入香港，注冊(cè)成立億安集團(tuán)，而東大集團(tuán)目前已經(jīng)破產(chǎn)。對(duì)于億安的發(fā)家，羅成始終諱莫如深。羅成在廣東的投資大多是一些回收期相對(duì)較長(zhǎng)的基建項(xiàng)目，如廣州市基地明珠酒店、億安廣場(chǎng)、廣園車城市快速路、省建江門過(guò)境路、廣州公路貨運(yùn)站場(chǎng)等。1999年5月24日，羅成正式入主深錦興。
億安科技手上據(jù)稱有很多高科技項(xiàng)目，如曾經(jīng)研制出國(guó)內(nèi)第一臺(tái)VCD樣機(jī)的萬(wàn)燕集團(tuán)，億安電動(dòng)車、億安網(wǎng)絡(luò)，擁有由清華博士后帶隊(duì)的碳納米管、納米電池研究課題的億安新能源以及億安方博纖維材料等，而這些也正是2000年2月15日，億安科技股價(jià)突破百元后，羅成得意忘形跟到北京展開媒體懇談會(huì)所津津樂(lè)道的，足以支撐股價(jià)的法寶。
億安科技的高層目前被監(jiān)視居住：有16名被通知協(xié)助廣州市公安局刑事偵查，而被拘捕的操盤手都是些什么都不懂的毛頭小孩。
值得指出的是，恰恰就在2001年4月20日，也就是證監(jiān)會(huì)宣布查處億安科技的前五天，羅成和來(lái)自重慶隆鑫的代表簽署了轉(zhuǎn)讓97%億安控股股份的意向書，而億安控股則握有28.37%的億安科技股權(quán)。不過(guò)2001年9月27日，重慶隆鑫又宣布正式退出重組億安科技的行列。
但是，引起媒體強(qiáng)烈關(guān)注的還不是億安科技股票的操作內(nèi)幕，而在于這個(gè)歷時(shí)將近三年的大案為什么遲至2001年才被正式立案。
《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》披露成思危帶領(lǐng)全國(guó)人大《證券法》執(zhí)法檢查小組對(duì)《證券法》實(shí)施情況的報(bào)告，在質(zhì)疑億安科技一章稱：深圳有關(guān)同志指出，億安科技股票交易異常問(wèn)題，1999年四季度就已發(fā)現(xiàn)，但至今尚未處理終結(jié)，也就是說(shuō)，當(dāng)初億安科技被操縱時(shí)，證監(jiān)會(huì)就已經(jīng)得到了深圳有關(guān)部門的提醒，但兩年來(lái)，股價(jià)直沖云霄，從8元的低價(jià)直飛所謂的百元大股。
來(lái)自深圳的調(diào)查顯示：深圳證券交易所于1998年12月以來(lái)，就曾多次向證監(jiān)會(huì)反映過(guò)億安科技出現(xiàn)異常波動(dòng)的問(wèn)題，并于2000年向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了億安科技出現(xiàn)嚴(yán)重異常股票交易的專項(xiàng)調(diào)查報(bào)告。
報(bào)告還指出，在成都地區(qū)也有個(gè)別的證券公司參與了億安科技、中科創(chuàng)業(yè)的惡意炒作，但在證監(jiān)會(huì)對(duì)億安科技的公開處理中，并沒有涉及到這類證券公司。事實(shí)上，2000年深圳通過(guò)實(shí)時(shí)監(jiān)控，其發(fā)現(xiàn)異動(dòng)股票476起，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交億安科技、中科創(chuàng)業(yè)、ST海虹、ST深華源等17只出現(xiàn)嚴(yán)重異常交易股票的專項(xiàng)調(diào)查報(bào)告19篇。
由于處理滯后，導(dǎo)致一個(gè)冷酷的現(xiàn)實(shí)，就是8.98億元的巨額罰款成了一只雪餅，而受大股東和上市公司基金會(huì)雙重黑莊欺凌的中小投資者卻面臨著維權(quán)的尷尬，不要說(shuō)300名股民要告上市公司未被受理，就是受理了，又從哪里去籌措賠償金呢？
水皮在《誰(shuí)為億安科技埋單？》中說(shuō)，其實(shí)如果早一點(diǎn)鎖定億安科技交易的話，那四個(gè)公司的股份何以能夠脫手，又從哪里去兌現(xiàn)那4.49億元的利潤(rùn)，中小投資者又何以去蒙受那么大的損失，想到最后為億安埋單的，竟是受害者，水波心頭一陣酸楚。
必須指出的是，在億安科技一路高歌猛進(jìn)百元高位的過(guò)程中，權(quán)威人士中間曾有人為此公開叫好，認(rèn)為這是中國(guó)股市難得的活躍股，羅成也正是在這種評(píng)論的鼓勵(lì)下才裝模作樣跑到北京來(lái)亮相，并聲稱，現(xiàn)在股價(jià)漲一分，我肩上的擔(dān)子就重一斤。而眾多的證券媒體也曾推波助瀾，不分青紅皂白地歡呼過(guò)百元股的誕生，這都是不該忘卻的教訓(xùn)。
銀廣夏業(yè)績(jī)弄虛作假
2001年8月6日，滬指跌破1900點(diǎn)，深指跌破4000點(diǎn)關(guān)口，前者跌了76點(diǎn)，報(bào)收1882點(diǎn)，后者跌178點(diǎn)，報(bào)收3893點(diǎn)，跌幅分別為3.91%和4.38%。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，銀廣夏事件極有可能成為中國(guó)股市莊股跳水的導(dǎo)火索，如果銀廣夏復(fù)牌后連續(xù)跌停，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)崩潰的加劇無(wú)疑是雪上加霜。
事實(shí)上，銀廣夏復(fù)牌之后連續(xù)走出15個(gè)跌停板，股價(jià)從36元的高位直落6元的價(jià)位，創(chuàng)出中國(guó)股市的又一項(xiàng)新紀(jì)錄。而據(jù)銀廣夏最新的消息，公司根據(jù)證監(jiān)會(huì)的查處結(jié)果極有可能暫停交易，專家認(rèn)為弄虛作假已達(dá)數(shù)年的銀廣夏一旦被追溯既往，完全有可能一步退市。
從中國(guó)第一大藍(lán)籌股到一步就可能退出證券市場(chǎng)，銀廣夏帶給我們的除了陣痛，還有揮之不去的思考。
銀廣夏，一個(gè)來(lái)自西部寧夏的公司，曾經(jīng)頭頂諸多的光環(huán)，如西部開發(fā)的優(yōu)秀公司和屢獲殊榮的高科技公司。
1999年12月30日起，這個(gè)號(hào)稱大盤股的銀廣夏股價(jià)從13.97元起動(dòng)，一路狂升，2000年4月19日漲至35.83元，次日實(shí)施10送10后即展開填權(quán)行情，于2000年12月21日完全填權(quán)并創(chuàng)下37.99元的新高，居滬深股市第二。
支撐這一切的是它的業(yè)績(jī)，1999年銀廣夏的每股利潤(rùn)是0.51元，2000年年報(bào)披露的業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)奇跡，在股本擴(kuò)大一倍的基礎(chǔ)上，每股收益攀升至0.827元，其董事長(zhǎng)張吉生稱，銀廣夏的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭起碼能持續(xù)2—3年，每股業(yè)績(jī)能達(dá)2元左右。但是，可惜的是，假的就是假的，偽裝早晚會(huì)被剝?nèi)ィ敦?cái)經(jīng)》石破天驚，一言刺破了銀廣夏的騙局。
據(jù)揭露，為銀廣夏業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)了近80%的天津廣夏公司根本就沒有所謂的二氧化碳超臨界萃取生產(chǎn)能力，而出口法國(guó)的6億合同更是純屬編造，也就是說(shuō)，最近的幾年中銀廣夏為自己虛假了將近7.5億的利潤(rùn)。
尤為可怕的是，銀廣夏為了造假不惜假戲真做，在安徽蕪湖投資上了二條二氧化碳超臨界萃取生產(chǎn)線以封人口。
銀廣夏的“業(yè)績(jī)顯然是和原總裁李有強(qiáng)分不開的。但是，事發(fā)后董事會(huì)把責(zé)任全部推給自己的子公司天津公司，并號(hào)稱被天津公司欺騙了，這是完全站不住腳的。值得指出的是，現(xiàn)任的董事局主席張吉生，一直就是寧夏科技廳的廳長(zhǎng)，本身這種兼職就是違規(guī)的。
究竟是什么因素造成銀廣夏這么近似瘋狂的造假呢？銀廣夏在股價(jià)高漲期并沒有從股市上圈錢，而在10送10行情后進(jìn)場(chǎng)的如中經(jīng)開或者景宏、景福基金現(xiàn)在則完全被套，與建倉(cāng)成本相比，虧損都在億元以上。那么誰(shuí)發(fā)了銀廣夏的不義之財(cái)呢？
新華社在2001年10月11日發(fā)表《銀廣夏不是瓊民源》一文指出，銀廣夏一案很容易讓人想起瓊民源在1997年2月事發(fā)后被停牌兩年，直到1999年7月12日，股民手中持有的股票一比一換成中關(guān)村股票，股價(jià)由停牌時(shí)的23.44元一躍為37元開盤。
但是今天的銀廣夏不是瓊民源，指望“政府為造假者埋單”的想法最終會(huì)破滅。
事實(shí)證明，新華社的警告并不是無(wú)的放矢。
2001年10月19日，銀廣夏發(fā)布公告稱，公司四家法人股股東已經(jīng)與深圳發(fā)特實(shí)業(yè)有限公司簽訂《股份轉(zhuǎn)讓及托管意向書》，將總共8100萬(wàn)占銀廣夏16.04%的股份以協(xié)議的方式轉(zhuǎn)讓給該公司，轉(zhuǎn)讓完成后，該公司成為銀廣夏第一大股東，深發(fā)特承諾三年不轉(zhuǎn)讓該股份。
公告披露，目前簽訂的意向書還需寧夏回族自治區(qū)政府和有關(guān)部門批準(zhǔn)，待批準(zhǔn)后，雙方再正式簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》和《委托管理協(xié)議》。
深發(fā)特，深圳一家注冊(cè)資金2000萬(wàn)元的公司，業(yè)務(wù)范圍包括酒店、物業(yè)、貿(mào)易和服裝等多種經(jīng)營(yíng)，深發(fā)特的凈資產(chǎn)為6948萬(wàn)元，負(fù)債為1.5億元。
這樣的一個(gè)小公司能夠重組銀廣夏嗎？
僅以深發(fā)特的凈資產(chǎn)來(lái)源，根本不可能具備《公司法》規(guī)定對(duì)外投資不得超過(guò)凈資產(chǎn)50%的規(guī)定。
但是據(jù)稱，深發(fā)特的老板卻能量極大。
馬勇，因?yàn)榍靶┠曛亟M瓊海德而出名。1997年深發(fā)特的關(guān)聯(lián)企業(yè)海南國(guó)泰投資集團(tuán)有限公司進(jìn)駐瓊海德為第一大股東，馬勇成為董事長(zhǎng)。2001年4月，海南國(guó)泰退出瓊海德。資料顯示，馬勇在瓊海德期間留下了連續(xù)三年盈利的記錄，股價(jià)從6元一路漲到14元，但是隨著他退出，瓊海德開始債務(wù)纏身，股價(jià)也一路回跌至7元左右。
馬勇的代表否定深發(fā)特在二級(jí)市場(chǎng)上操作銀廣夏股票，而據(jù)稱以馬勇為首的深圳“馬勇系”公司有10家之多，凈資產(chǎn)有7億元，總資產(chǎn)有20多億元。
10月29日，銀廣夏公布深發(fā)特重組實(shí)施要點(diǎn)：
一是緊急處理債權(quán)債務(wù)；二是合作開拓國(guó)際市場(chǎng)；三是剝離不良資產(chǎn)。
但是沒有詳細(xì)可操作的重組實(shí)施方案，也沒有時(shí)間表。
而圍繞銀廣夏訴訟卻一個(gè)接一個(gè)，工商銀行追到兩億欠款的案件只是其中之一。而寧夏回族自治區(qū)政府則表示，希望銀廣夏能夠重組成功，給股民帶來(lái)信心，根據(jù)有關(guān)人士去北京的情況看，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部是大力支持的，估計(jì)半年左右銀廣夏就能走出困境。
而中國(guó)證監(jiān)會(huì)銀川特派辦的副主任在接受記者采訪時(shí)則稱，重組銀廣夏的企業(yè)有好多家，何以選擇深發(fā)特他也不了解。因?yàn)檫@是股東和公司考慮的事，不是監(jiān)管部門考慮的。作為一級(jí)監(jiān)管部門，特派辦主要在重組的程序上進(jìn)行監(jiān)管。按照證監(jiān)會(huì)新規(guī)定，股權(quán)的轉(zhuǎn)讓必須通過(guò)交易所辦理，要有合格的證券公司參與，國(guó)有股的轉(zhuǎn)化必須得到財(cái)政部的批準(zhǔn)。
蒸發(fā)掉的70億市值是銀廣夏在市場(chǎng)上弄虛作假所付出的代價(jià)，但除了憤慨，人們還要繼續(xù)發(fā)問(wèn)，造假必須是有動(dòng)機(jī)的，有證券人士分析，股票造假往往與控盤操縱股價(jià)有關(guān)。
誰(shuí)是銀廣夏背后的那只黑手呢？
中小投資者的索賠能夠得到法律的援助嗎？
由于銀廣夏的連續(xù)跌停和市值的迅速蒸發(fā)，在2001年暴跌的市場(chǎng)中引發(fā)了大量的斬倉(cāng)盤，其中又以東方電子為最，而與銀廣夏一樣的是，東方電子也是近年來(lái)被市場(chǎng)主力奉為大藍(lán)籌的績(jī)優(yōu)股之一，資金鏈的斷裂最終導(dǎo)演了滬深股市莊股的跳水表現(xiàn)，加入這個(gè)行列的有鳳凰光學(xué)、數(shù)碼測(cè)繪、蘭陵陳香、蘭州民百、松遼汽車、寧夏恒力、環(huán)保股份等一大批近年的莊股。過(guò)去股民是發(fā)愁找不到莊股，而今是擔(dān)心自己選上的是莊股，因?yàn)榍f股意味著地雷。
誰(shuí)還敢持股？
猴王A一股獨(dú)大到一股獨(dú)霸
2001年2月27日，湖北省宜昌市中級(jí)人民法院裁定，上市公司猴王A的第一大股東猴王集團(tuán)正式宣布破產(chǎn)，而猴王集團(tuán)的破產(chǎn)意味著猴王A事實(shí)上的破產(chǎn)。
資料顯示，到1999年底，猴王集團(tuán)已經(jīng)拖欠猴王A8.9億元，并且還讓猴王A為其擔(dān)保，猴王A實(shí)際上擁有大股東的債權(quán)達(dá)11億。
從目前的情況看，猴王集團(tuán)的資產(chǎn)總額為3.7億元，負(fù)債卻多達(dá)23.96億元，資產(chǎn)凈值為負(fù)20億元，進(jìn)入破產(chǎn)清算程序后，根據(jù)債權(quán)比例猴王A能收回的資產(chǎn)大約在1.5億左右，損失高達(dá)7億元以上。
猴王A公布的中報(bào)顯示，其資產(chǎn)總額為8.6億元，資產(chǎn)凈值為3億元，如果猴王集團(tuán)破產(chǎn)，那么猴王A的資產(chǎn)不僅被洗白，而且還會(huì)欠下近2億的債務(wù)。
值得一提的是，猴王集團(tuán)也曾經(jīng)是一個(gè)典型，風(fēng)光之時(shí)幾年內(nèi)兼并了宜昌市近2／3的企業(yè)，但是有專家指出，在法院宣布破產(chǎn)之前已經(jīng)有相當(dāng)部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被劃撥給縣級(jí)政府，所以有人懷疑，猴王集團(tuán)的破產(chǎn)有假破產(chǎn)真逃債的嫌疑。
大股東之所以敢掏空上市公司的原因也是復(fù)雜的多種多樣的。
原因之一就是上市額度本來(lái)就是作為解貧脫困的扶貧指標(biāo)，屬于大股東的“投資”，而這種“投資”的回報(bào)就是大量挪用在市場(chǎng)上所“圈回”的現(xiàn)金；
原因之二就是上市公司和大股東在公司治理結(jié)構(gòu)上混亂不清，“一股獨(dú)大”導(dǎo)致實(shí)際上大股東就是上市公司的“操盤手”；
原因之三就是上市公司和大股東之間的狼狽為奸，共同弄虛作假，坑蒙股民。先期總以大股東為托大量墊付應(yīng)收資金，造成上市公司的績(jī)優(yōu)假象，然后高價(jià)配股增發(fā)或配合二級(jí)市場(chǎng)炒作，最后紙包不住火時(shí)則宣布重組，比如同樣來(lái)自湖北的湖北興化和活力28都玩的是一樣的手法。
猴王A，1993年上市，上市當(dāng)年業(yè)績(jī)?yōu)槊抗?.43元，但是1997年開始，業(yè)績(jī)大幅滑坡，1999年每股虧損0.22元，2000年中期虧損0.01元。業(yè)內(nèi)人士分析，根據(jù)實(shí)際情況，猴王A早就應(yīng)該是虧損的，不排除前幾年的業(yè)績(jī)是通過(guò)作假帳實(shí)現(xiàn)的，也就是上市公司本來(lái)質(zhì)地就不怎么樣。
不過(guò)，像猴王集團(tuán)這樣使出“撒手锏”的狠毒做法還是歷史上絕無(wú)僅有的。按照常規(guī)，地方政府往往死要面子活受罪，使出渾身解數(shù)也要幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)保全上市公司的資源，比如鄭百文。
猴王集團(tuán)破產(chǎn)實(shí)際上破的是中央財(cái)政的產(chǎn)。
2001年3月7日，因?yàn)楹锿跫瘓F(tuán)的破產(chǎn)，致使猴王A的財(cái)務(wù)帳戶異常，猴王A一步踏入ST行列。
2001年3月20日，以華融資產(chǎn)管理公司為首的工商銀行、信達(dá)資產(chǎn)管理公司、長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司等四大債權(quán)人在北京共同簽署協(xié)議，決定四家采取統(tǒng)一行動(dòng)，針對(duì)猴王集團(tuán)破產(chǎn)問(wèn)題依法維護(hù)自身權(quán)益，華融被推舉為債權(quán)人代表。
這四家中央的資產(chǎn)管理單位一共擁有債權(quán)共計(jì)10億元，其中猴王A的債權(quán)為3.9億元。
3月22日下午四時(shí)，華融代表正式申請(qǐng)讓猴王A破產(chǎn)，湖北省高院立案庭接受申請(qǐng)材料，但表示是否立案要等合議庭商議。
華融資產(chǎn)的代表、副總裁李曉鵬對(duì)媒體發(fā)表評(píng)論稱，華融不久前已經(jīng)對(duì)猴王的破產(chǎn)發(fā)表嚴(yán)正聲明，但有關(guān)各方反應(yīng)冷漠，好像我們這些債權(quán)人的強(qiáng)烈要求反倒錯(cuò)了，他們似乎有道理，還聲稱歡迎中紀(jì)委和證監(jiān)會(huì)來(lái)查。
被逼急了的華融等債權(quán)人就以牙還牙，申請(qǐng)上市公司也破產(chǎn)，徹底撕下地方政府的臉皮。
對(duì)于法院是否會(huì)立案，華融表示了充分的信心，因?yàn)楹锿跫瘓F(tuán)和猴王A是兩個(gè)公司一個(gè)類型的問(wèn)題，又同在一個(gè)地區(qū)轄權(quán)內(nèi)，只要符合條件，沒有理由不受理。李曉鵬表示，資產(chǎn)管理公司肩負(fù)最大限度收回國(guó)有資產(chǎn)的職責(zé)，盡管破產(chǎn)后猴王A的投資者和國(guó)家均會(huì)蒙受重大損失，但是最痛苦的莫過(guò)于看到國(guó)有資產(chǎn)不合法合規(guī)地在流失，猴王A會(huì)不會(huì)成為第一個(gè)退市的企業(yè)并不重要。
華融等債權(quán)人的強(qiáng)硬態(tài)度使局面出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)機(jī)。
2001年3月24日新華社報(bào)道，湖北省副省長(zhǎng)高瑞科日前在宜昌市主持召開會(huì)議，召集湖北省經(jīng)貿(mào)部門、省體改辦、宜昌市以及華融、信達(dá)、長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司武漢辦事處的人共同協(xié)商，就猴王集團(tuán)破產(chǎn)進(jìn)行溝通。宜昌市表示，幾家債權(quán)人護(hù)法維權(quán)是合理合法的。從工作角度講，猴王集團(tuán)破產(chǎn)與債權(quán)人溝通不夠；如有違反《破產(chǎn)法》，市里將清查糾正，猴王集團(tuán)的審計(jì)報(bào)告可以提供給三家資產(chǎn)管理公司。
同一天，宜昌市市長(zhǎng)助理、事陵國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司董事長(zhǎng)陳華遠(yuǎn)首次正式公布猴王集團(tuán)破產(chǎn)前后資產(chǎn)“縮水”30億的詳細(xì)情況。
他說(shuō)，1999年國(guó)務(wù)院稽查特派員公署對(duì)猴王集團(tuán)進(jìn)行抽查審計(jì)，初步披露猴王集團(tuán)資不抵債的問(wèn)題。2000年3月至10月，宜昌市派審計(jì)局對(duì)原任董事長(zhǎng)進(jìn)行離任審計(jì)。審計(jì)結(jié)果：截至1999年12月31日，這個(gè)集團(tuán)上報(bào)總資產(chǎn)34.14億元，審計(jì)核實(shí)數(shù)為8.95億元；上報(bào)總負(fù)債為26.96億元，審計(jì)核實(shí)數(shù)為33.12億元；上報(bào)虧損3.05億元，核實(shí)虧損為34.92億元；猴王集團(tuán)破產(chǎn)前陸續(xù)分離出猴王股份有限公司等11家企業(yè)，共分離資產(chǎn)6.4167億元，加上審計(jì)核減的資產(chǎn)25.10億元，與破產(chǎn)時(shí)宣布的資產(chǎn)3.71億元相比，“縮”了31.6億。4月2日，華融又向湖北法院遞交補(bǔ)充證據(jù)證實(shí)猴王A的核心業(yè)務(wù)早已停止，根本無(wú)力償還巨額債務(wù)，加上猴王集團(tuán)破產(chǎn)已造成猴王A嚴(yán)重資不抵債，華融債權(quán)人申請(qǐng)猴王A破產(chǎn)是正當(dāng)行為，理由充分。
當(dāng)然，最終猴王A是不會(huì)破產(chǎn)的，宜昌市政府在破產(chǎn)的壓力下，被迫出面挽救，承諾出資4億元對(duì)其進(jìn)行債務(wù)重組。其中一筆為猴王集團(tuán)作的9367萬(wàn)元的擔(dān)保由宜昌市以有效資產(chǎn)進(jìn)行清償。公司對(duì)宜昌市商業(yè)銀行1.3億的負(fù)債由事陵國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司承擔(dān)并豁免，事陵國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司旗下的子公司還一次買走猴王A集團(tuán)旗下虧損上億元的七家公司，與此同時(shí)猴王A對(duì)猴王集團(tuán)的9.3億應(yīng)收款轉(zhuǎn)讓給了事陵國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，公司為已審結(jié)的擔(dān)保訴訟1.9億元轉(zhuǎn)由宜昌市大地信用擔(dān)保公司承擔(dān)。
在這種情況下，新的重組者上海國(guó)策開始進(jìn)入猴王A，而猴王A的季報(bào)則顯示2001年中報(bào)尚虧損3299萬(wàn)元的這家公司，第三季度竟然一舉實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)499萬(wàn)元，一場(chǎng)新的數(shù)字游戲又開始了。
中國(guó)上市公司的治理結(jié)構(gòu)一直是個(gè)焦點(diǎn)話題，2001年以來(lái)中國(guó)證監(jiān)會(huì)就為此組織過(guò)數(shù)次研討會(huì)，吳敬璉先生更是為在即將入世的時(shí)候，公司都沒有一個(gè)明確的治理結(jié)構(gòu)而痛心疾首。而其中“一股獨(dú)大”又是公司治理結(jié)構(gòu)不能順利前進(jìn)的重要原因。
專家指出，“一股獨(dú)大”的要害是“一股獨(dú)霸”。
由于大多數(shù)公司都未能進(jìn)行徹底的轉(zhuǎn)制，因而把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的國(guó)有企業(yè)機(jī)制帶進(jìn)了資本市場(chǎng)，使上市公司的治理結(jié)構(gòu)帶有明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，不僅在股權(quán)上一股獨(dú)大，而且在股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)中形成了內(nèi)部人控制的完整網(wǎng)絡(luò)和“一股獨(dú)霸”的治理格局，從根本上扭曲了股份經(jīng)濟(jì)和上市公司的內(nèi)部機(jī)制。
《上海證券交易所1999年上市公司治理》調(diào)查問(wèn)卷表明：上市公司的獨(dú)立性很差。在253家接受調(diào)查的公司中，表明有主管部門的145家，占61.7%，回答無(wú)主管部門的89家，占37.9%；從結(jié)構(gòu)上看，國(guó)有股占股本53%，10%的法人股也有國(guó)有色彩。董事會(huì)中，大股東代表53.95%，90%的董事由大股東控制，總經(jīng)理兼董事長(zhǎng)比比皆是。
通海高科欺詐上市
如果說(shuō)“一年績(jī)優(yōu)、二年虧損、三年重組”是中國(guó)上市公司包裝欺詐的一般規(guī)律的話，那么打破這個(gè)規(guī)律的就是通海高科。
因?yàn)橥ê８呖粕形瓷鲜芯兔媾R著必須重組的命運(yùn)。
成思危副委員長(zhǎng)帶隊(duì)的全國(guó)人大《證券法》檢查組在報(bào)告中明確給通海高科定位為欺詐上市，并指出證監(jiān)會(huì)將依法作出處理。
而通海高科的董事會(huì)秘書則稱，證監(jiān)會(huì)已于2001年3月完成了通海高科的檢查，并責(zé)令通海高科整改，6月份的通海高科股東大會(huì)，已將第二大股東掃地出門，對(duì)于通海高科的上市抱樂(lè)觀的態(tài)度。
通海高科，從招股發(fā)行始就是一個(gè)問(wèn)題股。
2000年6月，通海高科以61.83倍的市盈率發(fā)行10000萬(wàn)股社會(huì)公眾股，在招股說(shuō)明書中，通海高科稱資金投向是TET-LCD(液晶顯示器的上游產(chǎn)品)項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)只此一家，別無(wú)分店，國(guó)際上也不多，具有30%的年增長(zhǎng)率，而且自1999年下半年產(chǎn)品下線以來(lái)，已有意向定單48億，而生產(chǎn)線滿負(fù)荷才能滿足14億。
高科技、高成長(zhǎng)、高回報(bào)，使通海高科一時(shí)成為眾多所謂戰(zhàn)略投資者打破腦袋的熱門品種，在眾多的質(zhì)疑聲中，華夏和博時(shí)基金分別以3500萬(wàn)股和2400萬(wàn)股成為戰(zhàn)略投資者，占到流通股數(shù)量的59.5%，基金公司名副其實(shí)地成了通海高科的“莊家”。而據(jù)稱，這正是一場(chǎng)混戰(zhàn)的結(jié)果，上市公司在安排戰(zhàn)略投資者過(guò)程中有大量“內(nèi)部交易”被告發(fā)到證監(jiān)會(huì)，由于管理層的干預(yù)，最終形成了目前的結(jié)果。
但是，配售的鬧劇結(jié)束了，真正的黑幕卻從此拉開了。
通海高科共有5家發(fā)起人股東，其中吉林電子集團(tuán)和高路華作為主發(fā)起人，分別持有50.81%和48.81%的股權(quán)，持股如此接近，在一般公司的大股東中是不常見的。
吉林電子集團(tuán)位于吉林省長(zhǎng)春市，吉電的資產(chǎn)規(guī)模不過(guò)1個(gè)億左右，在省里排隊(duì)也輪不到它上市，而且在此之前幾成空殼；高路華位于廣東江門的電視機(jī)廠，屬港資企業(yè)，一南一北兩個(gè)企業(yè)的捆綁，明顯有不合常理之處，更有意思的是高路華這個(gè)第二大股東，卻在11人的董事會(huì)里占據(jù)了7席的位置，不僅總經(jīng)理、副總經(jīng)理，就連財(cái)務(wù)總監(jiān)也都是高路華的人。
資料顯示，高路華是以其下屬的江門市高路華電視機(jī)廠、通化市三個(gè)電視機(jī)廠和江門高路華江門產(chǎn)品銷售有限公司90%股權(quán)作為出資的，為此，通海形成對(duì)高路華負(fù)債1.02億，按此測(cè)算，高路華出資凈值在3億元。通海的招股說(shuō)明書顯示：1997年-1999年其業(yè)績(jī)還可以，而且95%的利潤(rùn)來(lái)自高路華，換句話說(shuō)，吉電如此厚愛高路華，就是因?yàn)楦呗啡A能為通海高科造出三年盈利的假帳。而萬(wàn)萬(wàn)沒有想到的是“螳螂捕蟬，黃雀在后”，高路華道高一尺，魔高一丈，其提供的帳面利潤(rùn)也是虛增的。分析人士指出，彩電業(yè)在近年來(lái)的利潤(rùn)已經(jīng)稀薄，高路華在信息產(chǎn)業(yè)部門的電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)排名中就有作假的嫌疑，按其上報(bào)的利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入均高于其在香港上市的母公司電子數(shù)碼信息，而母公司已連續(xù)兩年出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。
與此同時(shí)，一個(gè)消息開始在市場(chǎng)上流傳，高路華捆綁上市就是為了圈錢，并且打算把圈到的錢通過(guò)資本運(yùn)作的方式轉(zhuǎn)移到香港為其母公司電子數(shù)碼信息和東寧高科技償還債務(wù)，有報(bào)道稱，知情人將此通報(bào)監(jiān)管部門，監(jiān)管部門在其上市前便果斷停止其資格并介入全面調(diào)查。
有關(guān)人士透露，通海高科高層齊聚北京進(jìn)行“公關(guān)游說(shuō)”，董事會(huì)秘書于曉明說(shuō)，通海的重組正在進(jìn)行，樂(lè)觀估計(jì)時(shí)間可能會(huì)在9月份以后。
而專家則有完全不同的看法：
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)劉振亞認(rèn)為，應(yīng)該退股整頓，返回募集資金，查封帳號(hào)，變賣資產(chǎn)，清理后退給投資者；
國(guó)內(nèi)著名的股份制專家劉紀(jì)鵬則認(rèn)為，一個(gè)公司發(fā)行股票時(shí)存在弄虛作假和虛增利潤(rùn)等欺詐行為，它本身就沒有上市資格，必須由發(fā)起人承擔(dān)損失，資產(chǎn)重組也沒有用，上市很可能是欺詐；
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究中心副主任王國(guó)剛則表示：律師為其出具了法律意見書，會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)行了審計(jì)，必須對(duì)此負(fù)責(zé)，對(duì)此股票該摘牌的就摘牌；
水皮發(fā)表文章《中國(guó)股市成了歡場(chǎng)》指出，不能讓一些權(quán)貴由著性子亂來(lái)，想怎么干就怎么干。如果說(shuō)要保護(hù)投資者利益的話，這正是一個(gè)突破口，因?yàn)闆]有上市，所以通海高科的投資者一來(lái)人數(shù)確定，二來(lái)?yè)p失確定，賠償起來(lái)比銀廣夏和億安科技等要容易得多。
而另外一些專家則指出，從通海高科的大膽造假來(lái)看，其管理混亂可見一斑。這給通海高科上市以后的運(yùn)作經(jīng)營(yíng)能力都打上問(wèn)號(hào)，此外從公司目前從事的行業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)品看，上市以后未必會(huì)給投資者帶來(lái)福音。難免“一年ST，二年ST，三年P(guān)T”的結(jié)局。
另外，TET-LCD的市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，國(guó)內(nèi)其他企業(yè)已有一哄而起的趨勢(shì)，通海高科的產(chǎn)品市場(chǎng)也不見得樂(lè)觀。
揭開黑色中介畫皮
常言道，人怕出名豬怕壯。有的行業(yè)，比如會(huì)計(jì)師這個(gè)行業(yè)最怕出名，因?yàn)橐床怀雒雒捅厝皇浅舐劇Ｉ钲诘闹刑烨诰褪侨绱恕?/p>
銀廣夏虛構(gòu)巨額利潤(rùn)被曝光后，人們的目光就投向了那個(gè)連續(xù)三年為其出具無(wú)保留意見的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，那個(gè)在行業(yè)內(nèi)一向以能拉生意著稱的中天勤。
很快，人們發(fā)現(xiàn)，不光是銀廣夏的報(bào)表是中天勤審計(jì)的，而且三九醫(yī)藥的年報(bào)也是中天勤審計(jì)的，麥科特的年報(bào)也是中天勤審計(jì)，中天勤審計(jì)過(guò)的還有成為第三家退市公司的PT中浩，旭飛實(shí)業(yè)(原來(lái)弄虛作假而暴露的廈海發(fā))以及由績(jī)優(yōu)股變成垃圾股的深康佳，還有市場(chǎng)上一批相當(dāng)有名的莊股和妖股，中天勤想不出名都難了。
特別可笑的是，中天勤在銀廣夏公布不久就進(jìn)行了自查，結(jié)果自己是清白的，有問(wèn)題的只是銀廣夏，自己也是銀廣夏的受害者，搞得輿論哭笑不得。
業(yè)內(nèi)人士指出，中天勤在銀廣夏的事件中至少有兩次亡羊補(bǔ)牢的機(jī)會(huì)：
第一次：銀廣夏2000年年報(bào)公布后引起媒體質(zhì)疑，中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心的分析師蒲少平2001年4月即在《證券市場(chǎng)周刊》發(fā)表關(guān)于銀廣夏的九個(gè)疑點(diǎn)，質(zhì)疑銀廣夏的業(yè)績(jī)真實(shí)性，為銀廣夏審計(jì)的劉加容不僅沒有引起重視，反而以事務(wù)所的名義為其維護(hù)，稱出口創(chuàng)匯毛利87%是真實(shí)的，蒲少平對(duì)此答復(fù)不滿，再次指出其信息披露矛盾的地方，把“九問(wèn)”擴(kuò)大到“十六問(wèn)”。
第二：《財(cái)經(jīng)》記者到中天勤劉加容辦公室，要求劉出示原始帳目，包括銀行對(duì)帳單和海關(guān)單據(jù)，劉表示均由銀廣夏提供，自己并沒有核實(shí)，此時(shí)劉已意識(shí)到審計(jì)程序有重大遺漏但是沒有采取補(bǔ)救措施。
所以，公安部門請(qǐng)劉加容三人入獄并沒有冤枉他們的地方。
2001年9月6日，證監(jiān)會(huì)在其網(wǎng)站公布證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部聯(lián)合調(diào)查組針對(duì)中天勤的調(diào)查報(bào)告。報(bào)告指出，現(xiàn)已查明銀廣夏通過(guò)偽造購(gòu)銷合同、偽造出口報(bào)關(guān)單、虛開增值稅發(fā)票、偽造免稅文件和金融票據(jù)虛構(gòu)主營(yíng)收入、虛構(gòu)巨額利潤(rùn)；同時(shí)也查明，中天勤及其注冊(cè)會(huì)計(jì)師違反職業(yè)道德和法律法規(guī)，為銀廣夏出具嚴(yán)重失實(shí)的無(wú)保留意見的審計(jì)報(bào)告。上述問(wèn)題，嚴(yán)重?fù)p害了廣大投資者的合法權(quán)益和證券市場(chǎng)公平、公開、公正原則。為此財(cái)政部門吊銷中天勤的執(zhí)業(yè)資格，會(huì)同證監(jiān)會(huì)吊銷其證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)許可證，吊銷劉加容和徐林文注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格，同時(shí)追究中天勤負(fù)責(zé)人責(zé)任。
深圳中天勤，國(guó)內(nèi)成立最早的老牌會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一，規(guī)模在全國(guó)同業(yè)中居前五位，滬深股市的客戶有幾十家。
與此同時(shí)，財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)又聯(lián)合成立調(diào)查組，對(duì)原湖北立華事務(wù)所的有關(guān)執(zhí)業(yè)問(wèn)題及其合并后的情況進(jìn)行調(diào)查。調(diào)查組表示將全力開展調(diào)查，以事實(shí)為依據(jù)，以法律為準(zhǔn)繩，對(duì)查處的違法問(wèn)題進(jìn)行嚴(yán)肅處理。
湖北立華，一家已被合并的會(huì)計(jì)師事務(wù)所再次進(jìn)入人們的視線。
2001年8月20日新華社發(fā)表長(zhǎng)篇報(bào)道，揭露湖北立華瘋狂造假的丑聞。
報(bào)道說(shuō)，隨著康賽集團(tuán)、活力28、幸福實(shí)業(yè)、湖北興化等一個(gè)個(gè)湖北板塊的暴露。為之提供中介的湖北立華會(huì)計(jì)師事務(wù)所再也無(wú)處躲藏，不得不浮出水面。
湖北立華的前身是湖北會(huì)計(jì)師事務(wù)所，成立于1996年，1998年改制與財(cái)政廳脫鉤，由48名原湖北會(huì)計(jì)師事務(wù)所的員工共同出資組建湖北立華，當(dāng)時(shí)立華擁有67名注冊(cè)會(huì)計(jì)師，具有證券期貨業(yè)資格的有22名，服務(wù)對(duì)象包括湖北境內(nèi)的13家上市公司，在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)上占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，為湖北資格最老、規(guī)模最大、牌子最響的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。
隨著湖北立華負(fù)責(zé)審計(jì)的多家上市公司陸續(xù)“露餡，立華的自身信任危機(jī)也加重。1999年以后有40名注冊(cè)會(huì)計(jì)師出走，其中10人擁有證券資格，3家大客戶改換門庭。據(jù)透露，為了賺錢，立華有幾個(gè)超過(guò)50歲的會(huì)計(jì)師專門簽字，不論真假都簽。
這個(gè)細(xì)節(jié)充分說(shuō)明，立華的會(huì)計(jì)師還是有點(diǎn)理性的，但是卻是一種人為財(cái)死的理性。
中介不公，市場(chǎng)不容。立華因?yàn)?999年未進(jìn)行年檢受到工商調(diào)查，無(wú)奈之下和北京中審會(huì)計(jì)師事務(wù)所合并成為該所在當(dāng)?shù)氐姆炙⑷A被注銷不復(fù)存在，但是原班人馬還在原營(yíng)業(yè)場(chǎng)所營(yíng)業(yè)，負(fù)責(zé)人還是原來(lái)的負(fù)責(zé)人。而為活力28、湖北車橋、襄陽(yáng)軸承、美爾雅等出具報(bào)告的五名會(huì)計(jì)師只受到停業(yè)3-6個(gè)月的處罰。與康賽集團(tuán)、湖北興化、興發(fā)集團(tuán)、幸福實(shí)業(yè)等嚴(yán)重違規(guī)的上市公司有染的會(huì)計(jì)師竟未受到任何處罰。
“不做假帳”是朱镕基總理對(duì)全國(guó)會(huì)計(jì)師業(yè)提出的最基本的要求，但是湖北立華屢屢做案卻逍遙自在，人們不禁要問(wèn)，產(chǎn)生立華的土壤何在？
新華社的報(bào)道指出，業(yè)界有種“誰(shuí)不造假誰(shuí)吃虧”的謬論。一方面，市場(chǎng)對(duì)虛假信息有著巨大的要求；另一方面，造假的“機(jī)會(huì)收益”要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“敗露成本”，因而不是鋌而走險(xiǎn)，而是踴躍探險(xiǎn)。而對(duì)立華的處罰不力，無(wú)異于慫恿這種行為。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周小川日前表示，我國(guó)證券市場(chǎng)信息披露不真實(shí)的情況很嚴(yán)重，中介機(jī)構(gòu)不夠誠(chéng)信、盡責(zé)的比例比較高，解決這個(gè)問(wèn)題必須要通過(guò)事后查處，讓做錯(cuò)的人深感痛楚，讓問(wèn)題嚴(yán)重的中介機(jī)構(gòu)出局。
新華社還為此配發(fā)了相關(guān)的評(píng)論。
財(cái)政部部長(zhǎng)助理李勇表示，對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師的問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)一起嚴(yán)肅查處一起，絕不手軟，凡是涉嫌犯罪的會(huì)計(jì)師、法定代表人堅(jiān)決依法移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。同時(shí)表示，歡迎新聞界的輿論監(jiān)督，歡迎社會(huì)各界舉報(bào)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)中的違法亂紀(jì)行為。
中天勤和湖北立華兩家中介機(jī)構(gòu)的曝光帶給市場(chǎng)的震動(dòng)是相當(dāng)大的，直至今天，有關(guān)方面對(duì)投資者的調(diào)查仍然表明，對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師的信任度不到三成，70%的人表示不再相信所謂的公司報(bào)表。
而實(shí)事求是地說(shuō)，年報(bào)審計(jì)中會(huì)計(jì)師也的確會(huì)有被欺騙的時(shí)候，有鑒于此，深圳的注冊(cè)會(huì)計(jì)師開始向保險(xiǎn)公司投保，而在此之前深圳全年的該行業(yè)投保費(fèi)用僅1個(gè)億，不到營(yíng)業(yè)額的1%。
有關(guān)人士分析，正如證監(jiān)會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)做的整頓一樣，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在信譽(yù)危機(jī)之下也面臨著行業(yè)的大整合。目前這個(gè)行業(yè)共有4674家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，其中具備證券資格的只有78家，不足2%，而到2001年3月份，中注協(xié)就已批準(zhǔn)了411家事務(wù)所合并，合并后為152家。
2001年10月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知》，據(jù)稱是為防止證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員在業(yè)務(wù)活動(dòng)中因利益沖突而可能導(dǎo)致的欺詐、操縱市場(chǎng)、誤導(dǎo)投資者等違規(guī)行為的發(fā)生，更好地保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
水皮為這個(gè)很拗口的通知起了一個(gè)標(biāo)題，證監(jiān)會(huì)要清“黑嘴”。
就是從這一天起，讀報(bào)看電視的人都發(fā)現(xiàn)，在所有的證券報(bào)刊和證券節(jié)目中都出現(xiàn)了這樣的字樣：在本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)論的，或推介的證券沒有利害關(guān)系。
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