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一般來說，新股、次新股的市場表現在很多時候反映了大盤的運行格局。在強勢市場，投資者見到的大多是個股高價發行，上市后高開高走，并且借著分紅送股等股本擴張的手段，進行大規模的炒作。但是由于從去年6月以來，深滬兩市大盤一直處于調整的局面之中，上市公司的發行價格也水降船低，從高峰期的貴州茅臺30元以上的發行價到近期金鷹紙業3元的低價和江西銅業僅2.67元的超低價一次又一次地創出了近幾年來的新低。這些市況的出現提示了今后市場可能出現的一些潛在的特征。
可以初步判斷，馬年的大市將不會輕易漲升，而是出現反復的震蕩整理，不過個股的表現相信不會平淡，以個股和板塊的相對局部表現為主要特征的大盤運做格局可能將會成為主流。這樣的市場格局有可能推動“重勢不重質”操作思路成為主流。
回顧近兩周來盤中熱點炒作轉換的軌跡，并非是按照板塊輪動來實現個股行情炒作的：無論是前期的問題股與績劣股的強勁觸底反抽，還是鋼鐵板塊的異軍突起，直至本周科技類股票整體聯動上揚，均不能反映熱點轉換的內在規律。也就是說，這種看似雜亂的熱點轉換實際上反映了馬年的股價結構調整已經提前開始。大盤經歷半年多的大幅回落后，其個股股價結構也隨之進行了較為充分的調整，當市況初步止跌企穩，并展開技術性反彈之際，超跌低價股成為率先啟動的領漲品種，尤其是股價在5元以下的個股呈現出“跌得愈深、漲得愈快”的市場特征。隨著這類個股股價定位的上移，自然而然地推動了原來股價位于5元至8元之間的個股受比價效應影響也相應上漲。目前市場中同樣在這一股價結構調整的作用下，熱點炒作趨于股價在8元至10元區間的個股群體中進行挖掘，從而涌現出眾多中價科技類個股脫穎而出。根據以上分析，投資者完全可以依照熱點轉換由低至高逐級推進的規律，在馬年分階段挖掘熱點品種、獲取盈利機會。
馬年市場將會進一步地討論解決國有股的減持問題。目前國有股的減持問題有可能轉化為國有股的存量減持和增量的全流通發行。從以往因上市公司只有少比例股份流通導致市場供求不平衡形成畸形股價，到全流通發行供給增加，必然會導致整個市場價格中心的下移。根據簡單的統計分析，每當個股的流通數增加50%，則股價就相對下降15%。所以，新的一年上市公司的整體股價絕對數將呈現逐漸減少的趨勢。但是伴隨全國統一指數的出現，以及管理層倡導理性投資，這樣，后市以績優藍籌股為龍頭的理性炒作有望出現，不排除出現指數漲升，而不少個股回落的局面。在這樣的市況之下，近期上市的新股、次新股顯露出了較為明顯的潛在優勢，以上述的金鷹紙業、江西銅業為例，由于其上市的發行價低廉，這樣即便有所揚升，也在絕對價位上占有相對優勢。而后市一旦有股本擴張的潛力則會導致價位的進一步上升。
伴隨著國有股減持所帶來的市場供給明顯增加，上市公司的發行價格將會進一步地下移以期獲得成功的發行，而發行價與上市后的定位低企從比價效應的角度來說將會拖低同類型個股的可比價格。相對來說，近期上市的次新股價格就較為主動了。可以初步判斷，那些股價在10元左右，發行價在5元以下，而流通盤少于8000萬股，每股收益相對穩健的個股將有望成為調整市中的黑馬。
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