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北京海融資訊崔曉黎
由于成交量往往是股價的先行指標，個股成交量和換手率指標就成為投資者預測股價的重要參考，“量價配合”、“量能充足”等名詞也成為市場分析人士的高頻詞。大盤見底反彈以來，那些漲幅居前的個股有一個共同的特點：底部的放量相當明顯。另外從底部換手率的排名亦可發現見底反彈以來主力資金的某些動向，也希望分析底部放量這個先行指標能 對投資者有所幫助。通過對市場底部的放量情況進行觀察，我們發現了以下特點：
首先，低價超跌股高換手高漲幅
低價超跌股是這一波反彈的龍頭板塊，同時他們也具備底部放量的特征。自1月23日至2月6日，我們可以看到，本輪反彈的冠亞軍——有色鑫光和北方五環換手率分別高達59.11%和60.84%，而位于換手率前兩名的縱橫國際、ST海洋的漲幅亦達到43.46%與15.81%。由于大盤暴瀉之時，大部分個股基本上都是無量空跌，大勢回暖后，超跌個股巨大的反彈空間吸引了大批短線抄底資金，成交急劇放大，而正是隨著短線資金的進出和反彈的賺錢效應，低價超跌股在高換手下充當了反彈的龍頭。由于底部高換手率的支撐，部分低價超跌股的反彈行情出現了一定延續性。
其次，問題股明顯受到短線資金關注
銀廣夏、生態農業為首的問題股底部成交量異常放大，且此類個股前期股價明顯超跌，累積跌幅大都在70%以上，為短線大幅反彈創造了條件。但由于公司基本面等方面原因，風險亦較大，參與資金短線行為較濃，一旦盤面出現風吹草動便會逃之夭夭。這也是為什么在該類品種有較大漲幅后成交仍維持高量不下的原因。
第三，老牌高科技個股底部資金介入早，提前引領大盤反彈
科利華、清華同方這兩只個股都于1月14日左右提前于大盤見底，并且成交量呈持續放大，而股價也在低位帶量震蕩，資金介入跡象明顯，筆者亦在1月18日于本報撰文《科技股——反彈急先鋒》，從各面方分析了該板塊的走強基礎，而其果然不負眾望，最終成為領導大盤反彈的中堅力量。從此類個股的運作來看，其并未象低價超跌股、問題股那樣急躁，而是有條不紊地上行，因此介入其中的資金中線行為較濃。由于該板塊的走勢提前于大盤，其后期走勢對大盤具有較大指導意義，投資者對其仍可積極關注。
第四，次新股成為部分新增資金首選目標
從近期換手率排名表來看，次新股占據了前幾席。這幾只在大勢低迷時期上市的新股，由于發行市盈率較低，二級市場定位都不高。又由于無套牢盤、籌碼容易獲得、無業績風險等特征，在大盤弱勢時很容易吸引新資金介入。從以往的市場經驗來看，股市有“熊市炒新”的慣例，這部分換手充分的次新股能否成為后市的明星尚需拭目以待，但其中業績較好品種仍值得進一步關注。
第五，面臨暫停上市個股中線風險較大
受突然出臺的“新退市辦法”影響，大部分ST類個股出現了跳水走勢，且面臨暫停上市個股走勢更甚，股價連創市場新低記錄。雖近期低位連續放出大量，但從此類個股的反彈明顯比大盤慢一拍來看，介入其中的資金在大盤走好后才敢有所動作，底氣顯得有些不足。鑒于基本面方面的較大變數，投資者仍應以觀看表演為宜。
第六，績優股春天還未到來
低價超跌股甚至問題股充當領漲角色有點無奈，也讓市場有點不放心，為何市場呼喚已久的績優股行情遲遲不見蹤影？這或許可從底部資金介入角度窺見端倪。從排名靠前的個股來看，除幾只次新股外幾乎全是ST股、績差股、問題股的天下，績優股的底部成交量、換手率明顯偏低，受到資金冷落。這主要是由于績優股持有者心態穩定，不像ST股、問題股殺跌者眾多，而造成主力低位無法充分吸籌。或許這也是績優股行情遲遲不來的原因吧。
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