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廣州萬隆蔡英姿
“持不持股過年?”是每年都探討的話題。我1992年成為股民，跟隨中國股市走過9個春節，似乎節后行情走好的機會要稍大一些，因為其中只有1994年、1995年和2001年的節后行情是下跌的，其他則全都印證了“春種秋收”的農諺。我們接下來逐年看一下春節前后的行情變化。
1991年春節由于上市股票不多，上海只有延中實業(600601)、真空電子(600602)、飛樂音響(600651)、愛使股份(600652)、申華實業(600653)、飛樂股份(600654)和浙江鳳凰(600656)6只股票，深圳只有老五股深發展(0001)、深萬科(0002)、深金田(0003)、深安達(0004)和深星源(0005)。股市又處于初創階段(上證指數的基期是1990年12月19日，深圳則更晚)，參與人數有限，所以股價仍處于窄幅整理之中。不過，當時用的是實物和現金交易，在春節后，有新資金加盟，1991年的行情基本上處于慢牛盤升狀態，上證指數從年初的110點水平，到年底已接近300點了。
1992年春節1991年慢牛走勢的結果是越來越嚴格的漲跌停板限制，但即使是每天只能上漲1%，股價還是天天漲，這種情況一直持續到1992年5月放開漲跌停板限制，上證指數實現一日翻番目標，到5月底，最高上摸1429點。雖然其后的跌幅也十分巨大，但1992年持股過節的股民，無疑迎來了大豐收的一年。
1993年春節經過1992年下半年的暴跌，上證指數終于在386點止跌回升，首次提出的“公積金送股”概念使得市場追捧績優股，但到1993年春節前，深發展已經接近50元，而且賺錢效應在春節大家互相拜年之時傳頌，春節后又有大量資金涌進股市，垃圾股在節后全面補漲，上證指數因此再創歷史新高1558點，深綜指則立見368點。不過這次高峰過后，是三年的大熊市。
1994年春節在歷年行情中，1994年的春節是最難熬的，因為在春節后開市的第一日，股指平開低走，打穿了當時政策底上證指數777點、深綜指200點，到8月1日三大利好政策救市之前，上證指數創出其后八年的歷史大底325點，深綜指最低見94點。
1995年春節長期下跌之后的股市元氣大傷，股市成交低迷，大量資金追逐國債期貨，上證指數基本上處于牛皮盤整格局。大部分人都沒信心持股過年，所以節后的股指仍然陰跌，但跌幅有限，最低也就是524點。但西藏明珠在2月17日上市，給市場帶來一股生氣，5月18日，暫停國債期貨交易更是激起了三天的井噴行情。就走勢來看，1995年的行情還是穩中有升的。
1996年春節中國進入減息周期，春節回來，股指便跳空高開，雖然大家信心仍然不足，但“全國人民炒發展”終于帶起多頭的持股信心。1996年的大牛股由績優股而起，到年底已經雞犬升天，敢于做多的股民在這一年賺得盤滿缽滿。
1997年春節1996年12月16日的《人民日報》特約評論員文章擊破了多頭的夢想，鄧小平的健康問題也一直困擾市場，所以，1997年春節股市基本上處于盤底階段。但春節后的打底回升，也是一段慢牛逼空行情。當然，勇創新高的結果又是二年的調整，特別是深成指，在1997年5月摸高6100點之后，至今仍處于弱市。
1998年春節雖然春節后仍是高開，但是追高力量明顯不足，連跌了5周之后，股指方才盤上。這一年基本上是一個箱形整理行情，而且股市規模漸大，沒捕捉到黑馬便很難賺到錢。
1999年春節節前已經探出1064點的低點，節后多頭努力一把，可惜沒有得到太多人的擁護，直至5.19行情爆發。由于行情醞釀期較長，很多人在行情啟動之前失去耐性，甚是可惜。
2000年春節周正慶卸任之前給股市留下一個大紅包，“新股發行試行向二級市場投資者按比例配售”的方法，令節后股指拉出大陽線，其后又是一個大牛市。
2001年春節經濟學家關于股市的爭論以及億安科技、中科創業等一批莊股的大跳水，使得節前的股指急跌，但上證指數最終在1893點獲得支持，其后再次出現慢牛盤升行情，并于6月份創出2245點的新高。很遺憾的是，下半年出現暴跌。
馬上就進入2002年春節了，上證指數在1340點上方構筑雙底后，市場信心慢慢恢復。但是，真正要走上回升道路還要克服重重阻力，預計今年節后行情還不能太過樂觀。
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