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節后行情關鍵要看基本面
政策面因素已經成為制約中國股市發展的最主要力量。節前行情之所以走出跌宕起伏的態勢與政策面的消息變化有直接的關系。因此，節后市場的發展方向也將主要取決于政策面的變化。
節后政策面的變化應主要分析以下幾個因素：一是看國有股減持方案的情況；二是看管理層對股市的相關言論；三是看宏觀經濟政策取向。在這些可能的變化中，我們建議投資者特別關注國有股減持方案。如果這一方案能夠平穩出臺，則兩市就有可能見底。
此外，節后市場的走勢也將取決于一些機構的看法。從機構的思路看，當然希望能夠做起一波行情來彌補去年的巨額損失。但這種想法能否成為現實主要取決于兩個因素，其一是政策面變化；其二是資金面的影響。
從過去的經驗看，在一波大行情產生之前，資金面必須要保持絕對地充足，但經過去年的暴跌行情，一些券商類機構處于嚴重套牢狀態，因此，指望著券商再發動一波行情顯然不太現實。從目前來看，只有基金有這種做多的能力。從近期公布的基金持倉狀況看，基金的倉位明顯不重，但從總體上考察，它們的倉位增加也不是很大。這樣，基金就處于一種進可攻、退可守的有利局面，它們可以隨時通過倉位的調整來控制大盤的發展方向。
由于中國股市已經發生了重大的變化，目前正處于一個新的游戲規則建立的時期。在這一時期，由于不確定性因素較多，股市的發展方向就較難把握，如果投資者操作不當，就有可能造成比過去一年還要慘重的損失。而由于目前基本面還處于不確定之中，因此，投資者在節后應盡量減少操作的頻率，保持輕倉狀態。只有在基本面明朗之后，投資者才可以大膽進場吸納。
-文/宏源證券穆新軍
節后行情應多一分謹慎
盡管春節前滬指順利收復1500點，兩市也表現出一定的強勢。但自1993年至今，滬深股指在春節前后的表現往往是兩樣，因此投資者對節后滬深股市的走勢應多一分謹慎。
日前結束的全國金融工作會議提出：“加強監管是金融工作的重中之重。”這表明“監管”仍是今年證券市場的核心工作之一。由于國內證券市場目前存在的問題很多，在貫徹“法治、監管、自律、規范”的方針，加強監管的背景下，難免會影響滬深股市的走勢。同時會議還指出：“要不斷提高直接融資的比重。”
自1339點起，大盤總給人一種“逼空”的感覺。但仔細分析目前市場的狀況，實在是沒有產生“逼空”行情的基礎。那么為什么市場會使人有這種感覺？這主要還是由本次上漲的反彈屬性所決定的。而在反彈中如何使籌碼鎖定，吸引更多的場外資金進場，乃至讓被重倉套牢的投資者再次注入新的資金補倉?這些將決定本次反彈能走多遠，也決定被套機構能否最大程度地減少損失。當然，在市場對中期走勢不樂觀的情況下，惟有“逼空”才能達到鎖定籌碼、吸引增量資金入場的目的。滬指1500點至1550點的壓力很大，主力會放棄在此區域減倉，帶領大家上試更高的點位嗎？
由于國有股減持問題還未明朗、監管工作還要加強、人民幣匯率也可能存在不穩定因素等等，因此對春節后大盤的走勢不可太樂觀，更不可輕視1520點至1550點區域的壓力。-文/民族證券天昊
大盤反復中個股有機會
本周大盤能夠在1500點上方反復企穩，與以下這樣幾個因素有關：首先,頗受爭議而且還在重組之中的PT鄭百文(600898)周四公布了年報，公司2001年度實現凈利潤382.0836萬元，每股收益0.0193元。雖然年報同時稱公司重組仍存在著不確定因素，但是PT鄭百文的扭虧，還是給市場帶來一定心理上的支持。
其次,備受市場關注的問題股銀廣夏(000557)也在周四刊登了提示性公告，稱中聯實業將成為公司的第一大股東，也就是說雖然公司2001年度已經預虧，但是公司的重組出現轉機。這也是近期一些問題股敢于連續反彈的主要原因之一。
第三，從年報披露的情況看，2001年的整體業績并沒有之前想象的差，說明大多數股票在前期的恐慌下跌過程中，預期可能有些過于悲觀了，相當部分個股因此已經具備了中級反彈的條件。但是需要留意的是，當業績差的公司陸續開始公布年報時，拋壓可能又會相應地增加。
另外，近日科技股的走勢普遍較強，說明短線有不少資金是在選擇科技股做反彈，當然也與這類個股之前普遍調整比較充分有一定的關系。由于不少科技類股票有著不俗的業績，同時也是所有板塊中最容易聚集人氣的股票，這對于整體市況的進一步回穩有著積極的意義。
由于投資者短期心態普遍比較謹慎，由此限制了很多資金短線追高的意愿。而且從走勢上看，1535點附近不僅是前期的下跌缺口，往上更面臨著之前幾個月的成交密集區，技術上有較大的解套壓力。因此短線大盤還會比較反復，不過市場中存在不少個股反彈的機會。
-文/漢唐證券燕清
科技板塊將引領大盤向上突破
滬指反彈到目前位置將出現一定的震蕩，因此投資者也應該對春節后的短線反復有一定的心理預期，但短線的反復不會阻擋行情的中級反彈步伐，科技板塊將引領大盤向上突破。
首先,低價股群體并不具備引領大盤向上突破的能力。由于大盤從1500點破位后根本沒有遇到任何抵抗而出現了加速下跌走勢，所以反彈的難度相對比較小，近日一窩蜂向上的低價股行情也能夠比較輕松地推動大盤從1339點反彈到1522點。但是當行情已經到了一個相當敏感的阻力位附近時，我們卻看到了近日低價股的大面積回落行情，這種市場行為的選擇是合理的,低價股群體已經不具備進一步強勢反彈的能力，相應地對盤勢的影響能力也有所減弱，市場將尋求新的發展方向。
其次,在市場孕育熱點的切換過程中，科技板塊開始嶄露崢嶸。一般而言，行情突破關鍵阻力位置時，往往有兩種選擇，其一是大盤股群體，其二是科技板塊，而現在大盤股群體中除了寶鋼股份(600019)之外，其他股票短線走勢都相對偏弱，大盤股群體強勢上攻的條件暫時還沒有成熟。那么科技板塊就成為市場關注的對象，原因有以下幾點：1.科技板塊的市場群眾基礎比較好，市場權重意義比較大；2.經過了長達兩年時間的震蕩盤跌后，科技股的風險已經得到充分釋放，開始凸顯投資價值；3.多數科技股提前大盤止跌企穩后的橫向震蕩整理修復了技術形態，為后市的強勢行情奠定了基礎。
再次,科技板塊引領大盤強勢突破需要培育核心品種。科技板塊真正的強勢上揚還需要培育具有“一呼百應”的核心領漲品種，這種核心品種必須具備這樣的條件：科技含量比較高，具有核心的競爭力；公司業績優良，具有良好的成長潛力；公司在市場中具有良好的口碑，強勢上漲時對市場的影響力也比較大；股價反彈時必須得到量能的有效配合。
另外，投資者參與科技股行情還應該把握不追高原則，對技術形態得到充分修復的科技股可以進行適當的逢低吸納操作。
-文/北京首證楊成義
節后維持溫和震蕩盤升
從節前滬深兩市大盤的走勢看，股指已經基本找到階段性的底部，滬市1339點的支撐力度相當強，低位大資金介入跡象也非常明顯，在沒有利空消息打擊的情況下該點位不會輕易失守。
從后市來看，由于管理層的政策對市場影響較大，而目前政策大環境相對較為寬松，中央金融工作會議對證券市場發展的大政方針也已確定，規范和發展的大方針不變，穩定是發展的基礎，因此，后市大盤有望延續節前的反彈走勢。但與此同時，政策面也存在一些不確定的因素，尤其是國有股減持的問題懸而未決，讓投資者不敢對后市過于樂觀，市場也表現得相當冷靜和理智，暴漲暴跌都會給市場發展帶來負面的影響，震蕩盤升、溫和上揚是市場各方都能接受的方式。
總體而言，春節前后消息面會相對較為寬松，市場大環境也在逐漸轉暖之中，股指維持目前這種溫和震蕩盤升走勢的可能性較大，投資者在春節長假期間一方面可以充分休息并調整好自己的心態，另一方面可以挑選一些業績較好同時又有較強反彈要求的低價股或次新股，一旦節后大盤形成突破走勢時可適時介入到市場中來。
-文/新疆證券張海
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