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1月31日，天同證券與來自張裕股份、上海久事和湖南湘泉的負責人在濟南共同召開了天同基金管理公司的發起人會議，會議的主題即決定在上海成立天同證券投資基金籌建小組。表面看來并無太多新意的會議卻在業內引起頗多反響，因為一旦該基金發起設立成功，天同基金便成為國內首家由上市公司及上市公司母公司為主發起人的證券投資基金。
在籌備組建的天同證券投資基金管理公司中，天同證券持股40%，張裕、上海久事、湖 南湘泉分別占股20%。這里除上海久事是投資公司，天同證券根子就在股票市場中以外。券商和投資公司這次選中的兩家均為國內知名制酒企業頗為引起關注，同時選中兩家釀酒企業，對于券商而言，不知是有意為之或僅僅只是巧合。
基金發起方面對記者采訪如臨大敵，指數型基金渴望浮出水面
不知是目前市場環境過于敏感，還是作為首家上市公司參股證券投資基金壓力過大，當事各方對此均表現得十分謹慎。總部位于煙臺的張裕股份方面則對此事的說法較為低調，但公司董事副總經理曲為民作為天同基金管理公司的董事，早已趕赴濟南與天同等聚齊，召開了發起人會議，從一個側面已經看出公司對本次進軍資本市場的重視。張裕股份公司的一位李經理在接受《金周刊》記者采訪時談到，天同基金管理公司計劃注冊資本為1億元，將在半年內到位，李同時確認了這是第一家規范獲準籌建的上市公司參與的基金管理公司。至于其他細節李卻不太愿意涉及。
記者與總部位于濟南的天同證券取得聯系，并得到了主管籌建天同基金管理的副總的手機號碼，但當記者將電話撥過去時卻被告知，該手機已給了別人，且新的手機機主稱既不是天同證券的人，也絲毫不知天同基金管理的事。記者幾經輾轉也沒有找到主管人。看來天同是既不愿明確拒絕與媒體接觸，又怕過早透露消息影響下一步操作。而經過記者多方尋證，終于通過熟悉天同證券的人了解到，本次天同基金管理公司在基金市場上的計劃投向是作為穩定大盤用的指數型基金。而且確認，是由天同主動找的張裕和湖南湘泉，由此，對于是天同證券看好酒類企業，還是酒類企業主業遭遇困境而急于尋求資金第二出口的猜測，應該說是有了答案。即便如此天同方面依然對此保持謹慎的口風。記者就此事求證于天同時，天同答復說，這屬于巧合，并沒有刻意去尋求酒類企業。
當事四方中的上海久事在本埠的知名度頗高，作為一家投資公司，久事投資范圍很廣，且基本全在上海本地，極少涉足外地。久事基金部的一位不愿意透露姓名的負責人一再向記者解釋，許多事情還沒有定下來，實在是說不清楚，并非有什么內幕。特別是久事從來都不與任何媒體接觸，也沒有對外發言的傳統。
投資基金成為第二出口，上市公司勝算幾何
也許談到上市公司資本市場舉措，人們的第一反應就是曾在2001年鬧得沸沸揚揚的“委托理財”，但隨著證監會對券商及上市公司監管的加強，似乎該項業務至今已名存實亡了。而今上市公司通過參股證券投資基金方式曲道進軍資本市場，是否會重蹈上市公司盲目委托理財的覆轍呢？
隨著證券市場規模的擴大以及參與投資的群體不斷膨脹。以前不足10家的證券基金管理公司，現在已多達數十家。而基金管理公司的投資回報率也從證券投資基金設立初期的30%～50%，下降至微利甚至落到虧損的境地。據一項“上證聯合研究計劃”顯示，現階段中國股市中，類似證券投資基金的大資金組合投資的收益率，從總體上而言，難以持久或長期超過市場平均收益率，能夠持續跑贏大盤的更是極少數。
以目前33只基金中剔除了11只由原老基金改制重組的小盤基金，以其余22只基金作為實證研究樣本。結果發現，1999年，絕大多數新基金的收益率超過了大盤指數的收益率，基金凈值增長率為16.494%，超越大盤11.706%；到了2000年，22只基金中只有9只基金凈值漲幅超過了上證綜指，而其中僅有4只基金既超過了同期上證綜指，又超過了同期深證綜指。即只有一部分基金組合投資能夠戰勝市場，大多數基金的組合投資實際上并沒能跑贏大勢；而2001年上半年，33只基金中，只有5只基金凈值增長率跑贏大盤指數的漲幅，其余28只基金凈值增長率均落后于大盤，其中有13只基金凈值出現負增長。
從以上數據不難發現，時下通過基金管理以獲取二級市場暴利的可能性已大為降低，股東們更為穩妥的獲利方式主要來自基金管理費收入，雖然這樣會大大降低參股股東的市場風險，但想通過該項投資為公司培育新的利潤增長點實非易事。也許這只是非金融企業進入資本市場的權宜之計吧！
《金周刊》記者康旻
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