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隨著2001年年報逐漸發布，新會計政策的“擠水”作用將慢慢顯現
本報記者 孫紹林
近日，諸多預虧預警個股把原因歸結于新會計政策對資產減值準備計提的要求。按照這種要求，在折舊之外，如果某種原因使得企業的實際資產價值已經或可能降低，編制年報 時要在相應項目中扣除一定比例的數額。
但是，最近公布的年報顯示，新會計政策對當期業績的影響并不明顯。對此，專業人士認為，不能過早得出結論，因為出臺的年報畢竟很少，而且企業質地大都不錯，隨著大量年報發布，新會計政策的“擠水”作用會慢慢顯現出來。
看新會計政策要全面
“新會計政策對企業利潤影響不大�！鄙钲诖笕A天誠會計師事務所執行合伙人胡春元博士這樣評價。他解釋說，由于是第一年全面采用新會計政策，允許追溯調整，舉例來講，某企業一臺設備1998年購買時價值10000元，而從1999開始，由于物價等原因，僅值6000元了，就可以追溯到1999年進行減值計提。
持同樣觀點的深圳南方民和會計師事務所合伙人袁先生說，如果企業對幾項減值準備都采用追溯調整，對利潤影響確實有限，目前諸多預虧公告擺出這一原因，無非是掩飾一下別的過失而已。
平安證券高利則警告投資者，新會計政策對企業的影響是長遠的，即便通過技術上的調整盡可能壓低當期利潤損失，但在資產和所有者權益等方面上畢竟起到了擠水分的目的。
湘財證券研究員張萍的觀點更為鮮明。她認為，不排除部分質地較好的公司受新會計政策影響較小，但因此斷言新會計政策對上市公司的當期業績難以產生實質影響未免過于草率，有些公司采用完全追溯調整未必恰當。
績優股業績也會打折扣
迄今，兩市已經有數十家公司預虧，張萍提醒投資者，不能簡單地認為這些公司所說的計提影響僅僅是一個托辭，因為預虧理由是要通過正式年報來兌現的。
投資股票等非主營業務是諸多A股公司的贏利之道，大盤大幅下降波及了一大批上市公司的利潤。張萍說，這種影響很有可能通過短期投資計提壞賬準備而降低公司的收益。根據中報披露，截至2001年9月18日，已有172家上市公司公告委托理財的事項，涉及金額高達216.65億元，如果按平均20％的損失計算，上市公司今年投資證券損失將達40億元左右。
此外，高利還提到，即便是績優股也不保險，因為其中很多公司為了抬高股價，有虛增利潤的做法。在新會計政策面前，每股收益可能從幾毛變成幾分，從幾分變成虧損。
投資者要越發理性
采訪中，諸多分析人士呼吁投資者不要僅僅關注上市公司的報表收益，而要理性分析其實際盈利能力，一個案例是，2001年中期某上市公司凈利潤虧損1711萬元，而按新會計政策計提固定資產減值準備之后，固定資產折舊費用較上年同期減少1963萬元，為扭虧打下“基礎”。
有過國際會計師事務所執業經歷的某著名外企財務主管陳志華建議，投資者最應關注的不是利潤和每股收益，而是企業的現金流量，這才是反映其盈利能力的重要指標。企業可以通過“技術手段”擴大利潤，但無法掩飾反映經營活動的現金流量。而且，由于今后計提減值準備將不能再追溯調整，所以新會計政策在擠水分方面的作用將更加明顯。
張萍提到，傳統的折舊方式比例是固定的，難以反映不同企業的不同情況，而新會計政策把“主動權”交給了企業，更強調企業根據自身的經營狀況作出會計判斷，這其實是一把雙刃劍，有可能使企業擠掉水分，也有可能成為某些企業操縱利潤的工具，甚至有些企業沒有計提，也并不一定代表該企業資產沒有水分，在這種情況下，加強監管，讓操縱利潤者付出應有代價是必要的。(完)
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