水皮雜談

　　網上的帖子說，東北人都是活雷鋒，水皮就想，張繼升的祖籍是山東，雖然大多數東北人都是闖關東的山東人，但是張繼升還不是活雷鋒。

　　因為活雷鋒是不會說出“早知今日，何必當初”這樣的感慨的，也不會語帶哽咽的，

那樣太不高大，太不典型，太過于生活，太過于真實。

　　就這么一句話，讓太多的人通過在現場的記者之眼看到了一個有血有肉，有情有義的山東漢子的形象，這個形象和他長期以來給人的強硬、執著、甚至狡詐的印象形成了強烈的反差。

　　張繼升說的是句真話，盡管他崇尚理性，《證券時報》的記者采訪他時發現，“沒想到”三個字成了張繼升的口頭禪。

　　首先是沒想到市場及輿論壓力這么大。在三聯重組鄭百文的過程，不可避免把三聯對鄭百文的拯救與退市機制聯系起來，并直接導致了中國證券市場的退市機制啟動；

　　其次是沒想到“50%”引發的法律爭議那么大。如果說鄭百文進入破產程序之后，三聯再以戰略投資者的身份進入，那么即使“80%”也不會存在“默示”和“明示”的爭議；

　　再者是沒想到股市暴跌，股權大幅縮水。這直接影響到三聯重組鄭百文的財務成本，令張繼升低成本進入證券市場的戰略試圖遭到了嚴竣考驗；

　　還有是沒想到在重組期中有那么多的規范條件出臺。這其中既有針對重組行為的，也有針對重組利潤計算的，也有針對新股和增發的補充條件的，還有賠償機制的啟動，條條對鄭百文都是緊箍咒，招招都點在三聯的要害處；

　　另外就是沒想到重組的成本逐步加碼。最初張繼升是宣布如果鄭百文PT他就退出，之后是宣布如果僅僅被PT并不影響增發的話，他還堅持，再后來是宣布重組不成，資產退出，最后才宣布無論重組成功與否，都不退還資產，可以說，情形變更的結果，把張繼升一步步逼到了墻角根。

　　其實，張繼升是完全可以在任何時候順水推舟退出鄭百文重組的，但是他沒有。

　　當然，張繼升還有一點是想不到的，正是因為他的堅持，才導致了官方對資產重組規范的加速，正是因為他的堅持才導致了這個市場的所有參與者對許多大事大非的爭辨和再認識，實事求是的講，張繼升把一件壞事做成了一件好事。

　　水皮是一直堅持的認為鄭百文應該破產的，也是應該退市的，而且應該從講政治的高度徹底講掉鄭百文，最初還認為正是張繼升的出現阻礙了中國證券市場規范的步伐，但是現在回過頭來看，既然確定了鄭百文死活不會破產和退市這個前提，那么張繼升現在的所為和結果應該是一種理想的選擇。

　　重組鄭百文對三聯不啻是一種磨難，對張繼升更是一種煎烤，就時機而言，張繼升已經失去了最好的市場環境，一切又要從頭開始了。

　　張繼升不是活雷鋒，證券市場又有誰就應該當活雷鋒呢？