|
張煒
基金業(yè)的發(fā)展近來顯得頗為不順：2001年第四季度投資組合顯示，南方穩(wěn)健和華安創(chuàng)新兩只開放式基金12月的認(rèn)購情況并不理想，出現(xiàn)少量的資金凈流出；小盤封閉式基金中的絕大部分跌破面值，使得改制基金擬進(jìn)行的擴(kuò)募遭遇難題。
基金在證券市場上擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧絹碓街匾亲C券投資發(fā)展的趨勢性特點(diǎn)之一。隨著證券市場成熟度的不斷提高，證券投資必然趨向機(jī)構(gòu)化，包括社保基金、保險(xiǎn)資金及個(gè)人投資者在內(nèi)的各種投資人更青睞基金的專家理財(cái)。然而，基金業(yè)在我國的發(fā)展之路走得并不順利，開放式基金遠(yuǎn)沒有預(yù)想中那樣受歡迎。南方穩(wěn)健和華安創(chuàng)新問世以來的單位凈值一直在1元至1.02元間，南方穩(wěn)健低于100萬元的申購費(fèi)率調(diào)低后仍高達(dá)1.6%。現(xiàn)在就不顧高費(fèi)率而要求贖回，顯然有投資者選擇“割肉”方式告別專家理財(cái)。二級市場上的封閉式基金一跌再跌，給投資者帶來的損失更慘重。基金安久、基金景業(yè)等小盤改制上市的基金，原計(jì)劃以1.01元的價(jià)格擴(kuò)募至5億份基金單位，但現(xiàn)在不得不面對二級市場價(jià)格跌破擴(kuò)募價(jià)格的尷尬。基金景業(yè)去年12月15日曾刊登擴(kuò)募揭示性公告稱，預(yù)計(jì)將在上市后30個(gè)交易日內(nèi)開始，以1.01元的價(jià)格向基金持有人、以商業(yè)保險(xiǎn)公司為主的機(jī)構(gòu)投資者及主承銷商配售。基金景業(yè)在二級市場上最低曾跌至0.77元，若價(jià)格在擴(kuò)募前不能確保重返1.01元以上，等于上市公司以高于市價(jià)的價(jià)格增發(fā)新股，欲獲得各方投資者的認(rèn)可自然難度不小。
開放式基金初嘗贖回壓力，封閉式基金改制擴(kuò)募“卡殼”，意味著基金對投資者的吸引力下降。而這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，雖有二級市場持續(xù)低迷的因素，但更重要的是基金自身還“煉鐵不夠硬”。中國證監(jiān)會基金部主任張景華對基金超額申購新股深高速的痛斥，給基金吸引投資者加盟蒙上了新的陰影。在張景華奮筆疾書批評的違規(guī)中，就包括華夏、南方、華安、長盛等基金管理公司，其中華安創(chuàng)新和南方穩(wěn)健分別中簽持有深高速859.24萬股和454.99萬股。基金利用現(xiàn)行制度的不完善進(jìn)行合理“犯規(guī)”，美其名曰是“追求持有人的最大利益”，本質(zhì)上卻暴露出理財(cái)能力一般的軟肋。正因?yàn)槔碡?cái)能力一般或更有甚者堪稱糟糕，才導(dǎo)致基金的理財(cái)行為屢屢遭到市場質(zhì)疑。基金還值得信賴嗎？這個(gè)問題讓投資者感到越來越沉重。
已有不少專家直接指出不可迷信或偏信基金的專家理財(cái)，銀河證券基金研究與評價(jià)中心的一份研究顯示，在剔除新股配售的影響后，沒有足夠的證據(jù)表明我國基金取得了超越基準(zhǔn)指數(shù)的表現(xiàn)，各個(gè)基金均未顯示出優(yōu)異的選股能力和擇時(shí)能力。換言之，我國基金業(yè)尚未能以自己的專家理財(cái)能力為投資者創(chuàng)造價(jià)值。
乏人問津的現(xiàn)象即便發(fā)生在局部，對基金業(yè)來說也不是一個(gè)好信號。由于超常規(guī)培育機(jī)構(gòu)投資者在我國有一定的迫切性，倘若基金不能在短期改變現(xiàn)狀，將間接拖累整個(gè)證券市場的發(fā)展。更不容樂觀的是，目前徘徊于發(fā)展十字路口的基金，不久將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面，入世后證券中介服務(wù)業(yè)的開放首當(dāng)其沖。按我國證券業(yè)的入世承諾，允許外國機(jī)構(gòu)設(shè)立合營公司從事國內(nèi)證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過33%，加入后3年內(nèi)，外資比例不超過49%。另一方面，基金遲早徹底告別管理層長期給予的“父愛”，今后申購新股對凈值增長的貢獻(xiàn)率將大幅萎縮。上述挑戰(zhàn)或不利因素的出現(xiàn)，勢必迫使基金只有在品牌競爭中求生存。乏人問津的基金或許會更多，而且處境更尷尬。
站在發(fā)展十字路口的基金業(yè)，最重要的是正確把握自己。而若要走出困境，光靠喊響“取信于市場”的口號遠(yuǎn)不夠。基金業(yè)只有通過提高專家理財(cái)能力，以業(yè)績證實(shí)價(jià)值，才會吸引投資者，投資者將拭目以待。
 閃爍短信--時(shí)尚至愛 動感短信--最佳祝福
送祝福的話，給思念的人--新浪短信言語傳情！
| 
