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龐義成/文
減持的戰略目標已經遷移
在2002年初的中國，所有人都必須面對一個事實：伴隨著股市的持續深跌，“國有股減持大討論”已經成為一場席卷全國的風暴。
盡管這一場自下而上的大討論將在多大程度上改變中國改革的歷史進程還需要時間的檢驗，但已經有人指出，它的意義不亞于20世紀70年代末開始的"農村聯產承包責任制大討論"。如果說后者一舉拉開了中國農村體制改革的序幕，前者則將為徘徊多年的城市體制改革贏得根本性突破的契機。
應該指出，盡管至今為止具體的"減持方案"仍然由于意見紛雜而難于出臺，但市場主流力量在討論中達成的共識已經突破了"減持"的范疇：解決中國股市問題的根本之道在于實現"股票全流通"，而這一點也已為管理層所認可。目前所出現的幾類有代表性的方案，無不從這個根本點下手，管理層以及市場各方力量共同促成了"減持方案"向"全流通方案"的演變，"國有股減持"的戰略目標已發生了顯著的遷移和深化。
解決好國有企業的轉軌與轉制是近年來經濟工作的中心話題，如果"全流通方案"最終得以實施，則不僅意味著國有股變現，更重要的是打破了橫亙在各種經濟成分之間的樊籬，國有經濟部門從此與其它經濟組成取得了對等地位，同股同權、自主進退，中國經濟將從根本上與世界接軌。
我們非常高興地看到，在這樣一個重大轉折的關頭，這場大討論已經吸引了舉國上下的關注，這對于激發全民智慧、統一全民意志大有裨益。但是由于各方利益不同，立論往往交叉繁復，為避免造成認識混亂、將大討論引向深入，有必要對一些基本命題進行審視和廓清。
1、國有股減持的戰略目標是什么？
2、國有股減持的內在推動力是什么？
3、國有股減持涉及了幾方利益？
4、國有股減持應該遵循哪種程序？
5、如何保證國有資產保值、增值，其標準是什么？
6、如何保護中小投資者利益，其標準是什么？
我們相信對這些問題的思索和探求，將有助于社會各方對國有股減持的歷史意義，和艱巨程度達成充分理解，為得出客觀公允得執行方案創造條件。
用手投票的前提是民主決策
1月28日，在證監會公布"國有股減持階段性成果"后第三天，滬深兩市開盤大跌，當日兩市指數跌幅均超過5%。聯想到2001年7月、10月、12月的三次股市狂跌，我們會發現投資者在面對他們所不能接受的"方案"或"辦法"時，已經表達出足夠的“用腳投票”的決心。
但是，僅僅"用腳投票"顯然不夠。在舊規范即將過去、新規范尚未形成的轉折關頭，單純"用腳投票"只能導致股市的全面潰敗，讓10年辛苦積累起來的財富迅速蒸發。我們注意到，管理層在經過1999年、2001年兩次試錯后，已經明確了"充分聽取各方意見、充分保護中小投資者利益"的意愿，管理層的決心需要全民的支持和配合，需要所有關心中國股市、關心中國經濟的人士站起來“用手投票”。
在這個大前提確定的情況下，投票的程序選擇就顯得格外重要。目前，在各方人士已提出的程序性建議中，有“流通股股東認同率制”，有“聽證會制”，有“人大討論制”等等。我們認為，為確保決策的公正與合理，不僅需要投票程序，程序選擇的過程本身也必須充分體現民意。
盡管中國股市在過去半年中經歷了讓所有人刻骨銘心的大幅振蕩，但中國經濟向好的趨勢不可阻擋。我們有充分的信心，相信經過這場大討論，中國股市轉向"長期牛市"的基礎已經具備。同時我們確信，這場大討論將在中國改革史中確立起重要的地位，它將不僅成為中國經濟體制改革取得又一輪突破的契機，而且將開“民主決策”的先河。
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