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今天我們T族系列報道要講的是：一些經過重組后的ST公司，仍然徘徊在退市的邊緣。近一階段在證券二級市場上，最引人注目的莫過于ST海洋連續走出了二十幾個跌停，ST九州創下了每股1.44元的滬、深兩市A股最低價。事實上以ST九州和ST海洋為代表的ST一族，一直以來的確是在努力重組，努力尋找著一條挽救命運的道路。
(一)ST九州：舉步為艱
對于負債達13個億的ST九州來說能夠找到重組方實在也不是件容易的事，2001年10月ST九州的第一大股東福建省國有資產管理局與福建省升匯紡織投資集團簽署了零價格的國有股股權轉讓托管協議，在11月16日召開的股東大會上，升匯紡織投資集團正式入主ST九州董事會，公司掛起了福建升匯紡織投資集團九州股份有限公司的牌子，在這次股東大會上升匯集團通過了轉讓三家子公司，利用關聯交易令ST九州帳面扭虧的方案。
福建升匯紡織投資集團九州股份有限公司董事會秘書林熹為我們介紹了當時的情況：“我們是2001年11月16日入主董事會的，到現在真正的工作時間還不到五十個工作日，這五十天我們只能先做一些財務上的清理，因為大家都知道，九州的財務帳是非常混亂的。如果使它帳面上盈利呀，這個倒是比較好辦，但是因為現在監管部門政策越來越嚴，也要求上市公司做實質性的重組，所以我們的目標還是實質盈利，不是帳面盈利，但是這個過程我現在也還是沒有把握，不敢說。”
ST九州在省政府的大力支持下，于2001年10月與福建升匯紡織投資集團簽署了有關股權轉讓托管協議，升匯集團試圖用一系列的關聯交易改變ST九州目前帳面虧損的現狀，但是由于此后ST九州的國有股股權遭到了江西法院的凍結，致使重組至今仍未有任何的進展。
在股權轉讓托管協議簽署不到一個月，ST九州近5千萬股的國有股股權遭到了江西法院的凍結，這源于97年ST九州的母公司福建九州商社在兼并江西一家企業時同時承接了5700多萬元的債務，但此后九州商社喪失了償債能力。ST九州的國有股股權被凍結是升匯集團意想不到的，使得接下來一系列的重組工作無法進行，目前擺在ST九州面前的不再是是否能扭虧的問題，而是ST九州能否在2002年上半年短暫的半年之中找到辦法來解凍國有股。伴隨2002年1月1日中國證監會新退市制度的實施，ST九州面臨的是直接摘牌，是退市甚至是破產。董秘林熹認為：“對我們來說退市風險反而更小，如果不退市，我們在債務重組方面的壓力很大，債權人還抱著一絲的希望，這個都是很難談的。如果退市以后也許我們這個更好談。因為我們還在證券市場上，各方面的壓力，股民對我們的壓力，政府對我們的壓力，還有公司本身對我們的壓力都是很大的。如果在這個重組過程中，發現有一些障礙，比如說現在的國家股股權被凍結，這就是一個實質障礙，如果這個事情不能解決或者如果說債務人不肯做讓步，或者政府支持的力量不夠大，我們入主半年、一年以后發現實在很難運作，我們到時候有可能直接進入破產程序，就不要做什么三板了，沒必要。”
為了了解到ST九州國有股股權到底何時能夠解凍，記者來到了福建省國有資產管理辦公室的主管部門，但是主管部門中沒有人愿意講出關于ST九州的任何事情，只是說還在協調階段，目前沒有進展。
(二)ST海洋：都是擔保惹得禍
如果說ST九州債務巨大重組困難的話，那么與它同命相連的ST海洋的重組應該說從2001年初就已經開始了，大股東也已經從最初的牛津-劍橋換成了如今的清華大學直屬企業--清華科技園，可是究竟為什么經過了兩番重組后的ST海洋仍然在2001年的12月12日發布了預虧公告呢？
應該說清華科技園接管ST海洋董事會之后,做了相應的努力，新裝入了北京清華同仁科技公司和清華啟迪科技公司等資產，但是目前已全部被抵債一空，究其原因都是擔保惹的禍。在1996年ST海洋與ST九州互為對方向銀行提供了貸款擔保，其中ST九州為ST海洋提供了4800萬元的貸款擔保，ST海洋為ST九州提供了6300萬元人民幣和350萬美圓的貸款擔保，如今雙方的貸款早已逾期，已判決生效的要ST海洋償付有連帶責任的ST九州債務本息合計1.1億元。
邰志強(廈門海洋實業股份有限公司董事會秘書)：這項擔保因為已經判決了，而且法院到公司里來執行了，所以這個在做會計估計的時候要計提一項預計損失，這一項是沖減利潤的，這個總額最低也會在6千萬元以上，那么也就是說，我們必須有對應的六千萬的收入，把這項損失覆蓋掉，才會有利潤，現在，我沒有看到那6千萬，如果沒有這6千萬那虧損基本就成了定局了。
由此我們不難找到ST海洋連續走出20多個跌停，股價從9元一路下跌的原因了，盡管ST海洋經過了近一年的重組恢復了點造血功能，但是由于巨額擔保ST海洋不得不在新制度面前，走到了退市的邊緣。
邰志強：現在看暫停上市是基本上成定局了，暫停上市之后，有半年的整改期，這個半年整改期如果能夠盈利，那么你還可以申請恢復上市，我們現在在做這個努力，就是半年內爭取做到盈利。如果是該計提的我們都把它計提掉，2002年上半年不要再發生新的這種預計損失出來，這樣只要做一部分業務，有一部分收入，實際上半年有可能扭虧，但這個前提是銀行擔保，債務和國有債務要穩定住。
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