|
梗概：隨著年報(bào)的陸續(xù)發(fā)布以及1月1日起開(kāi)始實(shí)施的退市制度，T類(lèi)公司可以說(shuō)到了一個(gè)生死存亡的關(guān)鍵時(shí)刻。現(xiàn)在投資者對(duì)T類(lèi)公司的命運(yùn)也非常關(guān)注，而同為T(mén)類(lèi)的實(shí)達(dá)和東北電，他們的情況又是怎么樣的呢？
上市公司2001年年報(bào)已開(kāi)始陸續(xù)發(fā)布，同時(shí)新的退市制度也已從今年1月1日開(kāi)始實(shí)施了，對(duì)T類(lèi)公司來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)生死存亡的關(guān)鍵時(shí)刻，近期T類(lèi)公司二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)也是大起 大落，并且出現(xiàn)了分化的趨勢(shì)，那么影響T類(lèi)公司前途、命運(yùn)的因素到底有哪些？投資T類(lèi)板塊所面臨的投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)又如何？這些都是投資者十分的關(guān)心的問(wèn)題。從今天起，我們將播出系列節(jié)目：T族重組上演生死時(shí)速，將分四期對(duì)ST和PT公司做一個(gè)系統(tǒng)分析。今天我們先讓我們來(lái)看兩家截然不同的ST公司。
(一)ST實(shí)達(dá)曙光初現(xiàn)
在ST公司中，ST實(shí)達(dá)目前的形勢(shì)應(yīng)該說(shuō)是比較好的一家，盡管公司已連續(xù)兩年虧損，又在2001年一年之中，連換了三位主帥，但是由于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)還算牢固，所以經(jīng)過(guò)調(diào)整后的ST實(shí)達(dá)有望在2001年度實(shí)現(xiàn)扭虧的目標(biāo)。
實(shí)達(dá)電腦雖然目前還帶著ST的帽子，在99年和2000年連續(xù)兩年出現(xiàn)了虧損，但是這并非是主營(yíng)業(yè)務(wù)的問(wèn)題，而主要源于投資上的失誤。兩年前公司一味追求擴(kuò)張，涉及的行業(yè)廣泛，甚至在科技含量較低的消費(fèi)電子領(lǐng)域還投資發(fā)展了VCD和DVD等產(chǎn)品。由于實(shí)達(dá)投資項(xiàng)目眾多，在消費(fèi)品市場(chǎng)缺少應(yīng)有的經(jīng)驗(yàn)，致使公司管理失控。到2000年底ST實(shí)達(dá)擁有了27家子公司、7家擬注銷(xiāo)或轉(zhuǎn)讓的子公司、13家參股公司，其中虧損的公司近15家，虧損金額高達(dá)2.5億元。但是ST實(shí)達(dá)的聰明之處在于，公司在2000年的年報(bào)中采取了一虧到底的策略，將公司及下屬子公司可能產(chǎn)生的虧損和已經(jīng)產(chǎn)生虧損的項(xiàng)目進(jìn)行了清理，全部計(jì)提了壞帳準(zhǔn)備，并在2001年初相繼轉(zhuǎn)讓了給實(shí)達(dá)帶來(lái)虧損的多家子公司的股權(quán)，而全心于主業(yè)經(jīng)營(yíng)。
因?yàn)橥顿Y失誤造成實(shí)達(dá)前兩年的利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。現(xiàn)在進(jìn)入第三年，實(shí)達(dá)還是帶著ST的帽子。那么，2001年公司的經(jīng)營(yíng)狀況是怎么樣的呢？ST實(shí)達(dá)電腦股份有限公司總裁蔡曉東給我們進(jìn)行了介紹：“2001年的生產(chǎn)計(jì)劃指標(biāo)基本上都已經(jīng)完成，其中我們的實(shí)達(dá)設(shè)備公司，超額完成了我們的各項(xiàng)指標(biāo)。實(shí)達(dá)設(shè)備公司主要在終端、POS(收款機(jī))、打印機(jī)和金融支付這幾個(gè)已經(jīng)很成熟的產(chǎn)品線上。現(xiàn)在，我們進(jìn)一步加大了在市場(chǎng)、科研方面的投入，所以這幾個(gè)我們的拳頭產(chǎn)品在2001年，更上了一層樓。主要的利潤(rùn)也是產(chǎn)生在這幾個(gè)生產(chǎn)線上。同時(shí)，由于新的集團(tuán)的董事會(huì)，針對(duì)上市公司應(yīng)該怎樣運(yùn)作，尤其集團(tuán)公司應(yīng)該怎樣合理的運(yùn)作采取了有效的措施，堵住了原來(lái)產(chǎn)生的各項(xiàng)虧損源。因此，可以說(shuō)我們依靠主業(yè)和理智的投資行為，基本上2001年可以說(shuō)是扭虧、摘帽已成定局。”
在采訪中記者了解到，ST實(shí)達(dá)的扭虧主要來(lái)自實(shí)達(dá)電腦設(shè)備公司生產(chǎn)的電腦外設(shè)產(chǎn)品，它的市場(chǎng)占有率超過(guò)40%，新開(kāi)發(fā)的自助類(lèi)支付終端系列產(chǎn)品也取得了不錯(cuò)的收益。那么對(duì)于已經(jīng)盈利的實(shí)達(dá)來(lái)說(shuō)，這頂ST帽子究竟何時(shí)能夠摘下呢？蔡曉東認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度，以及從個(gè)企業(yè)的最終的，企業(yè)自身所反映的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，在2001年11月份已經(jīng)有公司三千七百萬(wàn)的盈利，這應(yīng)該說(shuō)是已經(jīng)扭虧了。但是想要摘帽，還要有國(guó)家有關(guān)的正式審計(jì)部門(mén)的審計(jì)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所也好按照上市公司的規(guī)則進(jìn)行審計(jì)。這個(gè)只是時(shí)間問(wèn)題，相信將來(lái)一定能夠通過(guò)審計(jì)。
了解了ST實(shí)達(dá)，讓我們?cè)賮?lái)看看ST東北電的現(xiàn)狀。主營(yíng)輸變電設(shè)備制造和銷(xiāo)售的ST東北電最近可算是麻煩纏身，香港中芝興業(yè)銀團(tuán)的債務(wù)越逼越急，公司重組也沒(méi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，公司近期能否扭虧希望渺茫，在新的退市制度下還有可能避免退市嗎？
(二)ST東北電重組難關(guān)待突破
ST東北電是國(guó)內(nèi)最大的輸變電設(shè)備制造商之一，1995年分別發(fā)行H股和A股，在香港和深圳上市交易，根據(jù)公司年報(bào)披露，由于經(jīng)營(yíng)成本上升，產(chǎn)品利潤(rùn)下降等原因，公司從1999年開(kāi)始虧損，而且虧損額連年加劇，退市的危機(jī)迫在眉睫。ST東北電1999年虧損1.6億多元，2000年虧損3.6億多元，而2001年前三季度虧損額達(dá)到1.8億多元，目前面臨退市危機(jī)。公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示它們一直都在努力進(jìn)行重組以求擺脫困境，但是卻難以取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
東北輸變電機(jī)械制造股份有限公司副總經(jīng)理歷斌說(shuō)：“ST東北電重組不成功的幾個(gè)原因，第一個(gè)就是盤(pán)子太大，總股本有八億七，總資產(chǎn)那時(shí)候是十五億，所以很難尋找一個(gè)戰(zhàn)略投資者來(lái)當(dāng)大股東。”
更令ST東北電擔(dān)心的是來(lái)自香港的債務(wù)訴訟，2001年12月28日ST東北電接到香港高等法院的清盤(pán)申請(qǐng)起訴狀，境外銀團(tuán)債權(quán)人香港中芝興業(yè)銀團(tuán)因ST東北電逾期不償還4000萬(wàn)美金的債務(wù)，向香港高等法院申請(qǐng)將公司清盤(pán)。ST東北電也在香港上市，H股簡(jiǎn)稱(chēng)東北輸變電。雖然ST東北電一直希望和中芝興業(yè)進(jìn)行庭外和解，但是從目前進(jìn)展來(lái)看成功的可能性很小。2001年12月香港高等法院正式受理中芝興業(yè)銀團(tuán)的清盤(pán)申請(qǐng)，ST東北電前景難料。
面對(duì)債務(wù)訴訟、重組進(jìn)展緩慢等困難，ST東北電方面并不認(rèn)為前途一片渺茫，公司有關(guān)負(fù)責(zé)人特地帶我們走訪了下屬單位沈陽(yáng)變壓器制造有限公司。據(jù)公司方面介紹，沈陽(yáng)變壓器有限責(zé)任公司是ST東北電全資子公司之一，有60余年的歷史，是國(guó)內(nèi)最大的電力變壓器類(lèi)制造企業(yè)和科研中心，特大型變壓器國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過(guò)50%，目前沈陽(yáng)變壓器有限責(zé)任公司的訂單非常飽滿(mǎn)。
沈陽(yáng)變壓器制造有限公司職工對(duì)于公司的前景是看好地，他們并不因?yàn)楣驹诮?jīng)營(yíng)上遇到了一些困難而喪失信心。現(xiàn)在，他們的任務(wù)量很大，加班也挺多，從十一到元旦干脆一個(gè)星期天也沒(méi)休，但他們對(duì)此卻沒(méi)有一絲怨言。
除去沈陽(yáng)變壓器有限責(zé)任公司之外，ST東北電還有沈陽(yáng)高壓開(kāi)關(guān)有限公司、錦州電力電容器有限責(zé)任公司等全資子公司，都是國(guó)內(nèi)輸變電行業(yè)的龍頭企業(yè)。隨著國(guó)家電力工業(yè)基本建設(shè)和技術(shù)改造幅度的加大，產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好。更令ST東北電感到高興的是遼寧省開(kāi)始實(shí)施新的職工社會(huì)保障并軌政策。
歷斌說(shuō)，這個(gè)并軌政策就是國(guó)家、地方、企業(yè)各拿三分之一，安置多余人員。去年年底股份公司這兩個(gè)企業(yè)，卸掉了3000多人，在沈陽(yáng)的這兩個(gè)企業(yè)減掉3000多人，無(wú)疑對(duì)明年壓縮成本，提高員工競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)都將帶來(lái)好處。
歷斌還向記者介紹，ST東北電早就預(yù)料到來(lái)自市場(chǎng)的危機(jī)，重組一直就沒(méi)有停過(guò)。去年9月曾與世界500強(qiáng)企業(yè)之一的法國(guó)阿爾斯通在沈陽(yáng)合資成立東北電阿爾斯通互感器有限公司，ST東北電以土地使用權(quán)、廠房和設(shè)備出資近570萬(wàn)美元，注冊(cè)資本占49%；阿爾斯通以現(xiàn)匯出資，注冊(cè)資本占51%。按計(jì)劃合資第一年將生產(chǎn)互感器2500臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.03億元，合資公司從第二年開(kāi)始獲利，平均每年有1200多萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，ST東北電能分到600萬(wàn)元左右的凈利潤(rùn)。
雖然目前整體重組已經(jīng)不太可能，但是東北電又在考慮分拆重組，將下屬幾家子公司的一些優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目對(duì)外合資合作，目前與西門(mén)子電等國(guó)內(nèi)外大公司的談判正在緊張有序進(jìn)行，公司內(nèi)部也對(duì)合作前景非常樂(lè)觀。
 閃爍短信--時(shí)尚至愛(ài) 動(dòng)感短信--最佳祝福
送祝福的話，給思念的人--新浪短信言語(yǔ)傳情！
| 
