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國信證券趙秋燕
上周經過了報復性反彈后，大盤出現滯漲的局面，上攻未果后，周一大盤又演繹了一個“黑色的星期一?。兩市股指均小幅跳空低開，盤中雖時有小反彈出現，但力度極為有限，大盤整體上呈現震蕩下行的態勢。兩市終盤均以近乎光頭光腳的大陰線報收，其中滬市下跌91.93點，跌幅為6.33％。兩市成交金額共140億元，較上一交易日增加26％，呈價跌量增之 勢。
大盤再度向下大幅急挫，主要源于消息面的刺激。媒體上刊登了有關國有股減持的階段性成果———折讓配售方案及配套措施，雖然最終還沒有定局，但從中可以看出，減持的價格是在凈資產值之上進行，市場對此反應
較為強烈。另外，周末又有多家公司就2001年業績大幅變動情況發布公告。其中有11家公司預虧、18家公司業績將大幅下滑，只有4家公司業績大幅增長。周一，又有ST幸福由于連續三年虧損，公司股票將暫停上市；上海石化業績大幅下滑；而長安信息、長春燃氣業績將大幅增長；石煉化有望扭虧。總之，兩日來公司公告中業績大幅下滑的較多，而業績是支撐股價的基礎，這對市場的影響也較大。技術上，由于上周大盤的報復性反彈，使原本正在減弱的做空能量得以休整，并重新凝聚，再加上周末消息面的配合，使得大盤再度涌現出新的做空動能，且力度較大。從周一大盤的放量下跌看，短線后市不容樂觀，大盤仍將有一個慣性下跌的要求。鑒于此，投資者在操作上應以觀望為主。
華泰證券李杰
周一滬深兩市股指出現大幅下挫，滬市綜指以盤中次低點收盤，股指直逼前期低點1346點，造成股指下跌的主要原因是國有股減持再起波瀾。
中國證監會網站上公布了國有股減持方案的階段性成果，該方案主要的特點是，用一部分非流通股在全流通的預期下向全體投資者公開競價發售，從而形成全流通股價，此價格與股價的差額通過配股和送股的方式補償原有流通股股東的損失。第二個特點是，股票的全流通市盈率大大降低，但是國有股減持本身的量非常之大，使得現有的資金面難以應付，這使市場預期的國有股減持一下子成為現實，而給投資者帶來了較大的心理壓力。對于目前的國有股減持方案，盡管給原有流通股的股東進行了補償，但是其操作難度相對較大，大量非流通股成為流通股對現有的股價帶來了壓制，因而相當多的投資者加入了拋售的行列。
另一方面也可以看出，盡管國有股減持方案給市場帶來了較多的壓力，但管理層已經在某些方面作出了較為合理的折讓。對于現有方案市場分歧較為明顯，盡管股價下跌，但仍有部分人士對現有的方案十分叫好，市場處在一個震蕩時期之中，股指運行猴性十足，總體看由于該方案仍未完全明確，因此未來實施的國有股減持方案將是各方利益的再妥協。從技術面看，周一股指的狂跌，使得前期的技術性反彈宣告結束，市場人氣也極為悲觀，大盤將會繼續向下尋找支撐，而國有股減持在未有明確之前猶如鈍刀割肉，對市場仍有不利的影響。
北京證券
受“國有股減持方案階段性成果及折讓配售方案及配套措施”消息的影響，昨日滬深兩市小幅低開后即開始逐級下跌，盤中出現恐慌性打壓并再次跌破了1400點關口，前幾日積蓄起來的做多氣氛蕩然無存，市場重新進入恐慌階段。預計大盤將重新考驗前期1346點的可能性較大。在當前的局勢下，投資者應當保持冷靜并謹慎觀望。
信達靈境徐壽文
證監會公布了國有股減持的討論方案，雖然該方案比原方案有了明顯的改進，對流通股股東的利益亦有所考慮，但市場仍然出現恐慌性下跌，表明投資者仍然持否定態度，中小投資者盡管無法參與管理層的決策過程，但可以用腳投票表達對各種減持方案的否定態度。目前市場的走勢已經無法用技術分析來研判，國有股如何解決已經成為我國股市將向何處去的決定性因素，股市的連續性下跌也許不是壞事，或許能夠促使國有股減持問題早日得到妥善解決，從而迎來持續多年的大牛市格局。
光大證券研究所
由于證監會公布了國有股減持的階段性研究成果，其核心是在“全流通預期下進行競價后，再對流通股股東進行補貼?。不可否認，這已經接近了政府所能作出的最大讓步，但市場并不領情，反而以大跌回應。受此影響，B股也再次大幅下跌。收盤，上海B股指數暴跌7.95％收于126.23點，深圳B股指數收報188.75點，跌8.72％。兩市的成交量比上周五明顯放大，呈現價跌量增的態勢。其中，上海B股共成交了1.06億股，增加78％，深圳B股共成交5742萬股，增加42％。個股方面，兩市所有股票全部下跌，并有一半以上的股票跌停。
從根本上說，國有股減持是涉及到國有股股東和流通股股東之間的利益再劃分的問題，雙贏或多贏只能停留在理論上探討的層面。從實際的角度來看，主要的問題是找到雙方可接受的價格和減持速度。今天公布的內容雖在價格上比以往更務實，但并沒有明確減持的速度和數量，因而給市場形成了“全流通就在眼前”的錯覺。我們認為，只有政府在時間方面有合理的安排之后，大市才有可能止跌。B股方面，依然受制于A股，投資者不宜頻繁進出。
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