|
平安證券綜合研究所鐘精騰
昨日深滬B股分別急瀉8.72％、7.95％，跌幅遠甚于A股，且有領跌之勢。兩市跌停的個股多達50只。元旦以前，B股市場對有關國有股減持的消息反應麻木，認為國有股減持僅是針對A股市場，因此對B股市場影響不大。但近期B股的“大幅補跌”走勢似乎已預示著國有股減持對B股市場的影響不亞于A股市場。
雖然國有股減持最終的操作方案仍未明朗，但目前市場較為認同的國有股減持定價方式主要集中在以下三種：一是以凈資產為底價一刀切模式。二是以凈資產為底價競價模式，以非流通股的一部分向社會競價轉讓，轉讓的前提是非流通股全流通，全流通前的歷史均價和中標價的差額即為向原流通股股東補償的金額，最終社會受讓的非流通股以競價購買，中標價與補償金額之差為原流通股股東享有的優惠配售價。三是以單只股票全流通前后的價差作為補償水平，向原流通股股東送股或配送備兌權證。
單純從市場角度分析，以上三種定價方案中，第一種方案對B股沖擊最大，因為低價配售除權后A股股價將迅速逼近甚至低于同股同權的B股股價；第二種以市場競價后的差價補償方式減持，因無除權缺口，A股股價仍能維持較高的股價，故對B股沖擊較少。第三種方案對B股的影響類似于第二種方案。
有市場人士指出，從定義看，國有股其實屬于非流通的A股，因此國有股配售很可能僅針對A股市場的流通股東。但即使國有股減持也向B股流通股東配售或以差價補償，但因目前B股平均股價僅同股同權A股的56％，甚至不少B股已跌破凈資產值，如晨鳴B、本鋼B、蘇常柴B等，故國有股向B股股東配售或差價補償也形同虛設。
 閃爍短信--時尚至愛 動感短信--最佳祝福
送祝福的話，給思念的人--新浪短信言語傳情！
| 
