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在企業經營活動中，無時無刻不存在價格風險。當你手中握有存貨時，如果不進行套期保值就是在賭博。借助期貨市場和期貨合約進行套期保值，不僅能更好地管理進貨與銷售，提高經營利潤，而且能鎖定理想的賣價，獲得可觀的利潤。
在1994—1995年，國內期市創辦初期，許多企業不懂套期保值，把期貨市場當現貨批發市場來看，總是跟不上市場的節奏，給企業帶來了不小的損失。
在1994—1995年基本金屬期價主流方向為空頭市場、價格不斷下滑的背景下，當時生產銅的廠商主要是以賣出保值為主，產品生產出來再在現貨市場上出售，結果是不斷地賠錢。而另外的一些企業卻利用期貨套保功能，獲得了贏利。當時有家企業三個月后將產出1000噸銅，而三個月后期貨價格為每噸22000元，現貨價為每噸21000元，于是這家企業賣出三個月后期貨合約22000元／噸的銅1000噸。三個月后，現貨價跌到每噸20000元，期貨價也跌到21000元／噸，企業在期貨市場上平倉，盈利100萬元，同時在現貨市場上將其產品以20000元／噸價格售出，套保的結果相當于企業以21000元／噸的價格出售了這1000噸銅。如果沒有進行期貨套保操作，只能是以目前20000元／噸價格出售，損失很大。
1995年銅陵有色保值3萬噸，大冶保值量占當時其生產量的一半，成為當時為數不多的幾家能夠擺脫價格下跌的不利影響的贏利企業之一。
套期保值之所以能有助于規避價格風險，達到套保的目的，是因為市場存在著兩個基本原理：其一，同種商品的期貨價格與現貨價格走勢基本一致；其二，期貨市場與現貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近而逐步聚合。
套期保值的操作中大致應遵循“交易方向相反”、“商品種類相同”、“商品數量相等”、“月份相同或相近”
的原則，通過在期貨市場持有一個與現貨市場部位相反但數量相同的合約，在兩個市場之間建立起互相補償，互相沖抵的機制。
2001年5月一家油脂廠計劃在2001年7月建立部分大豆庫存。當時大豆現貨價為1850元／噸，期貨價為2000元／噸。為了回避價格上漲帶來的不利影響，油脂廠以2000元／噸買入9月合約。到2001年7月大豆價格上漲，期貨漲至2150元／噸，現貨價也漲到2000元／噸，油脂廠平出手中期貨，建立現貨庫存，實際上的買入價為1850元／噸，從而以期貨市場的盈利彌補了現貨市場的損失。
事實上，對于不同類型的企業，進行套期保值的手法是不一樣的。
對于產品生產型企業來說，在沒有找到現貨市場買主之前，對未來的產量可以在期貨市場進行賣出保值，以后找到現貨買主，將相應部分產量平倉；一直沒有找到買主可進行期貨交割或期貨平倉并在現貨批發市場銷售產品。選用方式以成本最低為準。如果已經找到現貨買主，簽訂的是活價，為了防止價格下跌，需要進行賣出套期保值，到期時期貨平倉，履行現貨合同。已經找到現貨買主，簽訂了遠期合同，確定了遠期價格，由于已經消化了未來價格的不確定性，可以不進行期貨交易。如果嫌價格過低，防止價格上升可買入期貨到期月合約保值。
對于加工企業，參與套保原理與生產企業相同，主要是利用買入套期保值而不是賣出套期保值。
對于流通型與收儲企業，既可以向甲客戶買現貨又可以向乙客戶賣現貨，應根據每月的現貨凈流量情況決定如何進行套期保值。 文／董順根
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