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國有股減持的購買權(quán)100%的歸流通股民所有將會(huì)有如下結(jié)果，流通股莊家為控制購買權(quán)中隱含的利益而拉升流通股價(jià)，所有流通股民會(huì)受益。國有股減持的最終買家因?yàn)楸仨毷紫荣徺I流通股才能購買國有股，要考慮流通股的繞道費(fèi)用，使得國有股的減持價(jià)格會(huì)受影響，這個(gè)影響有多大呢？
以往的上市公司融資是一股獨(dú)大的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)產(chǎn)物，價(jià)格可硬性規(guī)定。而國有股減持是 國有資本向民營資本的轉(zhuǎn)化過程，是市場(chǎng)行為，買賣雙方對(duì)減持的國有股價(jià)值都有自己的客觀評(píng)價(jià)，須考慮的僅是購買方的流通股繞道費(fèi)用，但流通股莊家也要考慮拉升的費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樽罱K買賣雙方也會(huì)考慮合適的時(shí)機(jī)和價(jià)格，莊家并不一定主動(dòng)。換一個(gè)角度說，在整個(gè)市場(chǎng)減持過程中莊家能將現(xiàn)在的上證綜指從1400點(diǎn)拉升到什么高度呢？這個(gè)高度差實(shí)際上就是對(duì)慘遭套牢的流通股民的補(bǔ)償，這個(gè)差額應(yīng)該是能接受的。而社會(huì)心理穩(wěn)定所帶來的隱含社會(huì)效益是值得認(rèn)真計(jì)算的。
以上方法如能確定，國家可將需減持公司公開招標(biāo)，現(xiàn)貨期貨均可，并可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有理有利有節(jié)的控制節(jié)奏。隨著許多上市公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，企業(yè)效益提高，未減持的國有股增殖，流通股升值。此項(xiàng)帶來的效益可能遠(yuǎn)超過我們的想象。國有股減持并不意味著國有股整體價(jià)值的迅速減少。
國有股減持的市場(chǎng)化行為還有另一層含義，這為我們揭示了減持的艱巨性。優(yōu)質(zhì)公司的減持價(jià)格將大大高于凈資產(chǎn)值而劣質(zhì)公司的減持價(jià)將跌破凈資產(chǎn)值甚至倒找錢都沒人要，按照統(tǒng)計(jì)學(xué)的佩里原理，20%的行為對(duì)應(yīng)80%的結(jié)果，20%的上市公司將能者多勞為國家?guī)?0%的減持所得，而剩下的80%的公司只能是力所能及了，但這80%確實(shí)是要費(fèi)一番功夫的。而國家對(duì)于真正的績(jī)優(yōu)公司尤其是資源壟斷性的績(jī)優(yōu)企業(yè)是不會(huì)減持的。但無論以任何形式減持這一艱巨性都是無法回避的。
B股H股和A股同權(quán)，而法人股與國家股一樣減持。
順便說一句，降息只是治標(biāo)的利好，因?yàn)槔⒌慕^對(duì)值不高。日本的零利率讓人不易判斷市贏率的標(biāo)準(zhǔn)造成股價(jià)高企又崩潰，值得深思。
總之，一個(gè)簡(jiǎn)單，有效，也許國家有一些眼前損失，但能迅速穩(wěn)定社會(huì)的方案應(yīng)該盡快出臺(tái)。
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