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1995年1月23日試發布，同年5月5日正式啟用的深圳成份股指數，到目前為止經歷了6年半股市風雨的考驗。在此期間，深交所曾經2次調整樣本股：1997年12月29日更換了16只股票；1999年11月8日則替換了10個樣本。昨日，由于市場情況已發生了巨大的變化，交易所決定再次更換10家成份股。憶往昔崢嶸歲月
回首往事，歷史并不漫長的深成指既經歷過1996-1997年的無限風光，也默默地承受過 其后的寂寞等待。
正式發布后，在多半年的時間里，這個新指數并沒有多少表現的機會，即使在5.18的瘋狂中，它也只是跟隨上證指數亦步亦趨。但到了1996年，它開始散發出自己獨特的魅力，沒有歷史的包袱，反而成就了持續兩年的輝煌。在深發展的帶領下，深成指成為了牛市的旗手。
但事物總是在不停地輪轉中交替著自己的使命，經過1997年的綻放后，迎接深成指的卻是無邊的孤獨。即使在規模空前的5.19行情中，也難以掩蓋深成指跟風的被動。到了去年，這個曾經無限風光的指數，更成了弱勢的領先指標。
不過，不論如何，在不到7年時間里，深成指確實取得了空前的成功。我們單從下列數據中即可有所感受。正式發布首日，深成指開盤于1055.68點，收報于1056.34點；而昨日，該指數收報于2682.46點，盡管已經受了深幅調整，但較當年仍上漲了154.1%。歷史上1997年5月12日更是突破性地創出了6103.62點的高位，最大漲幅達到了478%。地位已日漸尷尬
從成熟市場的情況看，成份指數由于它高度濃縮的代表性以及獨有的穩定性，始終發揮著無可替代的作用，像道瓊斯工業指數、恒生指數、倫敦金融時報指數等。但從我國深滬市場情況看，目前深成指在作為市場分析對象時，卻經常處于無人喝彩的尷尬境地。那么，究竟與這些成熟指數相比，深成指存在那些差距呢？
據渤海證券的王峰先生介紹，雖然最初我國成份指數的代表性并不突出，但從深成指不斷調整的編制特點以及發展情況看，應該說還是相當成功的。從對深成指做出的幾次調整看，由于不斷剔除一些績差、盤小、行業代表性弱的樣本，到現在，其市場代表性已大為增強。像這次入選的10家新樣本，平均2001年中期每股收益達到了0.309元。尤其是幾次調整中，均將一些存在顯著問題的個股“踢”了出去，更增強了深成指的代表作用。
王先生認為，與發達市場的成份指數相比，深成指目前存在的最大問題是其傾向性不夠突出。像道瓊斯工業指數，它重視的是行業的代表性，因此在選擇樣本時就圍繞這一條大做文章。1928年形成的道瓊斯30種工業指數，其中石油、鋼鐵和汽車工業類公司占據多數。隨著傳統工業的衰落，道瓊斯指數的成份股也作出了因應對策，增加了像微軟、英特爾等高科技公司。從道指成份股的調整過程中，我們可以看到美國經濟的發展脈絡，并能獲得其今后演變方向的某些啟示；而香港恒生指數更注重上市公司的市場表現，因此調整樣本時注意力就集中在這個角度。像2001年6月1日，在香港聯交所上市的中國聯通和地鐵公司，很短時間內就正式被納入恒生指數成份股，其調整依據就是根據股票市值和流通量大小。
而目前的深成指，其選擇樣本的標準有點過于求全，這樣反而使其特點不夠鮮明，這也許就是它與海外一些成熟指數的最大區別。依舊是領先指標
不過，華鼎財經的薛樹東先生則認為，雖然深成指在選擇樣本時，還存在一些不夠成熟的地方。但目前它的這種尷尬境地，卻是由于深圳市場的特殊地位造成的。
自從2000年年底以來，深市長久沒有新股加盟，自然缺乏對資金的吸引力，這從兩個市場差別較大的單日成交額中即可見一斑。實際上，兩個市場的差別才是深成指為市場所忽視的根本原因。
不過，他又認為，從分析角度而言，實際上深成指更具有領先指標的作用。就像在這次調整中，深成指于去年4月17日就開始見高回落，明顯領先于兩市綜合指數；而在隨后對8月小平臺、去年底大箱形的突破時，都是深成指率先為市場指明了方向。因此，從分析大勢的角度看，深成指目前這種弱勢指數地位，大家應給予充分關注，在判明方向時應更多加以參考。
不論如何，關于深成指的爭論還會繼續，只要深成指能夠不斷地調整自身，相信它就一定能夠再鑄輝煌。(李騏)
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