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【本報訊】據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》的最新消息，今天，國有股減持方案評議的專家、學(xué)者及專業(yè)人士，將就本月11日會議達成共識的“以凈資產(chǎn)值為軸心確定對流通股的補償標準”的全流通方案進行進一步論證。
1月11日，這批專家、學(xué)者及政府人員在召開的“國有股減持方案專家評議”會上對國有股減持初步形成四點共識：一、國有股減持應(yīng)體現(xiàn)社會公平原則，爭取多方共贏；二、國 有股減持要最大限度地減少對證券市場價格波動的影響；三、希望實現(xiàn)新上市公司股份全部流通；四、國有股要以較好價格進行減持。在考慮國有股減持方案時，應(yīng)保護投資者合法權(quán)益，對投資者的損失給予合理的度量和適當補償。
據(jù)悉，即將交付今天討論的全流通方案將傾向于在如下兩種模式中進行選擇：一是以凈資產(chǎn)值為核心，綜合考慮企業(yè)贏利能力確定減持價格。具體方案是，以過去3年每股收益水平?jīng)Q定其系數(shù)，如過去3年平均每股收益為0.1元，即其系數(shù)總和為1.1,乘上其凈資產(chǎn)，即得出轉(zhuǎn)讓價格。上市公司只要取得50%以上流通股股東的同意，即可按上述價格選擇配售、回購或股轉(zhuǎn)債等方式進行減持。另一模式，則是以凈資產(chǎn)值為底價，以非流通股的一部分向社會公開競價轉(zhuǎn)讓，全流通前的歷史均價和中標價的差額即為向原流通股股東補償?shù)慕痤~，最終社會受讓的非流通股以競價購買，中標價與補償金額之差為原流通股股東享有的優(yōu)惠配售價。
不愿透露身份的上述方案設(shè)計者均表示，這只是一個大框架，更多細則仍在研究之中，但總體原則是宜簡不宜繁，宜快不宜慢。
一位參與方案設(shè)計的市場分析人士認為，將近期的股市暴跌再度歸咎于“全流通”顯然有失偏頗。“全流通”只是解決國有股、法人股的“可流通”問題，并不是非流通股全部上市交易。他說，“以方正科技為例，如果方正減持2%就會喪失大股東之位，實際它不可能全流通。大股東要想保持控制權(quán)，勢必會考慮持一定比例的股權(quán)。”
“況且，大部分非流通股權(quán)仍在國家手里，什么時候減持，減持多少都是可控制的。因此，全流通方案對市場的實際影響是有限的。”
考慮到全流通不僅涉及到2400億國家股，還涉及到658家企業(yè)917億股法人股的流通問題，他認為，這項工作無論怎樣“簡化”，都將是一項系統(tǒng)、長期的工作。
有評論認為，如果證券市場的全流通方案一旦獲得通過，將是我國產(chǎn)權(quán)改革及證券市場市場化建設(shè)的重大突破。
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