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(廣東商學院金融學系教授林文俏)
對去年10月下旬的政策救市，一些學者曾提出批評，也許是受到這種批評的壓力，對于元月的暴跌，管理層始終保持沉默。
是的，在高度市場化的西方國家和地區，政府很少干預股市。這是因為在西方國家和 地區，股市是真正的經濟晴雨表，當股市因經濟惡化而暴跌時，靠政府的政策干預也難救市。可是，當股市并非因經濟因素暴跌，而是受謠傳、外界因素影響而非正常暴跌時，政府也會毫不猶豫救市。1987年10月19日，當有關經濟運行不佳和銀行缺乏償還能力的謠傳引發美國股市“黑色星期一”時，里根總統親自出來安撫投資者，格林斯潘趕在10月20日開市前公告：“中央銀行保證向全國商業銀行提供充足資金。”貝克財長的助手爭分奪秒給企業界巨頭打電話，唯恐這劑強心針遺漏。1998年亞洲金融危機，面對國際炒家進攻，香港特區政府為了保衛聯系匯率，更是動用資金直接入市。
我國股市從去年延伸到今年的暴跌，顯然不是經濟因素引起的正常調整，而是政策多變引起市場信心的徹底崩潰。1999年6月15日的人民日報特約評論員文章《堅定信心規范發展》寫得何等好啊，可是，當廣大投資者滿懷信心乘著恢復性上升行情入市僅一年半，政策就風云突變。學術界對股市存在爭論十分正常，股市揭露出一些造假也不奇怪，加強監管沒有什么不對的地方，問題出在管理層始終不對十年股市的成績與問題給出一個明白的說法，而任憑各種各樣的奇奇怪怪的言論甚至謠言一步一步地搞亂投資者的思想，一點一點地吞噬市場信心。今年開市，國有股減持政策的不確定性，更是使市場本已十分脆弱的信心完全喪盡。顯然，從去年延伸到今年的暴跌，可以說是政策不當引發的一場股災。政策股災還得政策救市，救市要立足重塑市場信心，而不是只出臺幾條利好政策。
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