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主持人 姜楠
主持人：昨日深滬市場出現(xiàn)本周連續(xù)兩日大幅下跌之后的第一根陽線，位于1500點心理關口之下，其意義非同一般。當日，各媒體刊登消息：戴相龍行長稱“降息有空間，但不會太大”，這一朦朧利好對此時的大盤究竟有多大意義？北京首證研發(fā)部：從戴相龍行長的講話中我們也可以揣度管理層的意思，證券市場是國民經(jīng)濟的晴雨表，一個長期低迷的股市 將對國民經(jīng)濟運行帶來很大的負面影響，這是管理層所不愿意看到的，所以我們也在1514點看到了國有股減持的緊急叫停，看到了1550點附近的印花稅的降低，在滬指跌破1500點之后，我們又看到了央行行長的講話，其意思其實是很明確的，滬指的1500點就是管理層認可的政策底線。但是政策底并不等同于市場底，市場底部將有一個構造的過程，也就是說市場底不是一個點，而是一個區(qū)域。從安全角度出發(fā)，我們只能將周三行情看做是短線的反彈行情，反彈高度可能就在1514點的前期低點附近或者稍微高一些，隨后大盤還將有一個二次下探過程，不過目前市場已經(jīng)不具備深幅殺跌的能量，近期行情總體是構筑階段性的市場底部形態(tài)。也只有市場底部構筑完畢后，大盤展開的反彈行情才會更有力度。
大連寶鼎：市場的短期表現(xiàn)就已經(jīng)反映出股市對目前政策面的敏感動因，本周三基本面消息稱中國人民銀行行長戴相龍認為“降息有空間、但不會太大”，顯然，對降息的利好預期成為周三市場短線多頭反彈的借口。但觀察盤面動態(tài)，顯然后市仍不容樂觀，一方面盤中并沒有有效的量能配合及熱點板塊配合大盤反彈，這說明反彈時間、空間都將十分有限；另一方面對基本面的過度依賴將使多頭漠視市場大跌之后凸現(xiàn)出來的投資價值，不會輕易入市尋找主動套牢，相反，會等待趨勢明朗之際再做打算。
主持人：股民都知道“弱市炒業(yè)績”，而目前市場每天都有業(yè)績預虧與預盈公司公布，無疑會影響市場格局的變化，這個問題怎么看？
宏源證券穆新軍：在弱市格局中，除了一些大盤指標股和績優(yōu)股板塊外，基本上沒有過多的熱點板塊出現(xiàn)。這就說明大盤真正的底部還沒有來臨。只有投資者逐步認可當前的點位時，才會出現(xiàn)積極進場的局面，也才會形成一些熱點板塊。從近期的走勢看，一些業(yè)績突增股的走強就說明大盤已經(jīng)開始筑底。
按證監(jiān)會的要求，業(yè)績增長在50%以上的公司要發(fā)布公告。但是，從近期的盤面看，一些業(yè)績有大幅增長的股票并沒有太好的表現(xiàn)。這一方面有這些公司的股價已經(jīng)提前有所消化的原因，但更重要的是投資者由于害怕股指再次出現(xiàn)暴跌而不敢在這些股票上進行建倉。一個相當明顯的例證就是一些前期根本沒有任何表現(xiàn)的股票在公布業(yè)績將大幅增長的公告后并沒有出現(xiàn)較好的走勢。弱市的特征可見一斑。但是，昨日的盤面卻顯示：一些業(yè)績突增股開始成為引領大盤向上的領漲板塊。如烽火通信、蘭花科創(chuàng)和云鋁股份這三只個股，在午市復牌后就大幅跳空高開，形成了向上攻擊的走勢。這就表明一部分場外資金已經(jīng)開始慢慢介入這些業(yè)績突增股的炒作。
主持人：在1500點之下，配合消息面的偏暖信息，后市大盤會怎樣？
宏源證券穆新軍：從以往的經(jīng)驗看，在一些關鍵的點位被擊穿后，一般都會出現(xiàn)連續(xù)大幅下挫的過程。這就表明該底部并沒有實質(zhì)性的支撐意義，只是下跌過程中的一個中途換檔而已。節(jié)后在1600點附近的走勢就是一個很好的例證。1600點在經(jīng)過短暫的支撐后就再也沒有起到任何作用，這也表明1600點并不是真正的底部。但是，近期在擊穿政策底位置之后，我們卻發(fā)現(xiàn)大盤并沒有出現(xiàn)大幅的暴跌。雖然股指也出現(xiàn)連續(xù)的下挫，但是，這種下滑明顯卻帶有一種慣性的特點，而并沒有太多的恐慌盤出現(xiàn)，這一方面說明空方在前期的政策底附近已經(jīng)沒有過多的做空動能，另一方面，也表明市場多空雙方開始對這一點位有所認同。這正是短期底部來臨的第一大信號。
從歷史的走勢看，大盤在短期見底時還有一個重要特點就是分時圖不再呈現(xiàn)單邊下挫的走勢，而是表現(xiàn)為一種上躥下跳的圖形。近幾日的盤面這方面的特征明顯有所體現(xiàn)。我們注意到，大盤在前期經(jīng)過大幅的下滑過程后，在近幾日的行情中已經(jīng)不再是一江春水向東流的模樣，更多地表現(xiàn)為在盤中探出一個低點后，多空雙方就在這一點位附近反復進行爭奪。昨日的盤面特征更為明顯，多方甚至開始重新組織反擊并拉出了紅盤。這也說明底部已經(jīng)開始來臨。
主持人：如果目前大盤逐步進入筑底階段，投資者可以采取怎樣的操作策略？
北京首證研發(fā)部：近期持續(xù)下跌，技術上開始出現(xiàn)階段性底部信號的個股可以考慮適當?shù)姆甑臀{操作，短線也有一定的獲利機會。一般而言，越是超跌的個股反彈要求也越強烈，對于那些已經(jīng)連續(xù)下跌多個交易日，個股風險已經(jīng)得到大幅度釋放，個股進一步下跌空間被有效封殺，個股形態(tài)已經(jīng)開始出現(xiàn)階段性底部信號的個股將逐漸擺脫大盤的負面影響，適當?shù)姆甑臀{操作將為投資者提供安全的獲利機會。
另外，反彈行情操作時還需要注意的一些問題：1、時機的選擇比較關鍵，投資者一般很難把握住第一時刻的最佳介入時機，那么更安全的參與時機將是大盤完成二次下探后的再度返身向上時間。2、投資者必須時刻注意觀察市場的可操作價值的高低，當行情一旦出現(xiàn)可操作價值降低的情況，就必須提高警惕，如果市場不具備可操作價值時，就全部退出觀望。3、對于那些繼續(xù)義無返顧下跌的ST個股及問題股而言，投資者還是應該回避其中的莫測風險。4、既然是反彈行情，那么投資者也不應該對反彈高度有太高預期，有8%-10%的反彈空間就應該注意適當?shù)姆旮邷p磅操作。
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