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社會是復雜的，也是簡單的。成為股民的朋友對我說，世界的事情再復雜可以簡化到兩個動作：“吃進”還是“拋出”。股市的動作就這么回事。當然要判斷何時“吃”，何時“拋”，可不是一件簡單的事情。
然而，這一吃一拋就是一次“換手”。股市是一個人類創造的吸收社會各種資金的大轉盤，經濟學稱為“虛擬資本市場”。公司一上市，就可以“圈”到很多錢，非常神奇，有 的上市公司老總甚至興奮到要將諾貝爾獎送給股市設計者。而從股市的特點來說，它既然是虛擬的資本市場，應該將投資的功能作為第一屬性，而股市的投機性又是吸引更多人來玩經濟財富游戲的動因。所以投機性又是股市的第二個屬性。從總體上來說，健康些的股市投資性大于投機性。當然在股市發育初期常常又是投機性大于投資性，由此去吸引人們加入股民的隊伍。“換手率”就是一個衡量指標。換手率低，投資性強，反之，投機性強。
從中國股市狀態來看，明顯地是投機性大于投資性，難怪吳敬璉經濟學家提出了異議。這兩天我在看一份有權威性的材料，其中列舉了世界各地股市的換手率。我摘錄如下：以1996年為例，美國紐約股市的換手率為52%，東京是27%，倫敦是58%，香港特區是54%，新加坡是40%，而臺灣地區是243%，大陸更高，上海是591%，深圳是902%。從中可以看出，中國人的投機心理明顯，大陸的資本市場更富于投機性。投機性加大，風險就加大，這是正相關的關系。國家統計局公布的數字表明，中國金融風險正在逐年加大。1999年大陸金融風險指數為47.6，比1991年高出11.8，逼近基本安全區的上限50。
10前的中國股市與世界的其他股市一樣，都處于熊市狀態。散戶們被套住的已是“人頭擠擠”，不少人正密切注意動態，想搏一記，撈它回來，心情急躁。其實，市場經濟有三大原則，這是亞當.斯密的理論，第二原則是“自我負責”。不過股市還是有規律的，如此高的換手率，上海591%，深圳902%，股市不健康是實際存在的。需要社會進步中加以糾正。股民朋友，你說呢？
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