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2001年年報業績可能并不是如人們所預計的那樣差
年報披露期間可能會形成震蕩筑底行情
部分績劣股可能會呈現出利空出盡是利多的反應
績優股的短線回調往往也是逢低補倉的絕好時機
業績浪并非不可預期
不少權威機構預測今年年報業績可能下滑的信息，今年真的沒有業績浪了？
誠然，由于虛假報表的增多，尤其是銀廣夏事件的爆發，監管部門對于年報披露的細則制訂得更為詳細。可以預期的是，今年年報的水分將較往年大幅度壓縮。加之，去年宏觀經濟的前松后緊，尤其是外貿出口的形勢嚴峻，這種種因素的疊加的確使我們不敢對今年的年報有多大的樂觀預期。但，股票市場畢竟是宏觀經濟的晴雨表，作為各行各業排頭兵的上市公司，其業績的增長速度不會也不應該落后于GDP的增長速度。而從目前所披露的信息來看，去年GDP的增幅有望達到7%，作為GDP重要組成部分的上市公司不可能與GDP增幅形成過于強烈的反差，即使擠去前些年的水份，其業績也不會差到何處。
更為重要的是，始于去年下半年的股票市場的重心下移，已完全抵銷了業績可能帶來的負面影響。從個股的情況來看，不少個股的跌幅早已超過了50%。即使今年的年報業績因為水份的減少而出現下滑，但絕大多數個股的下滑速度并不會超過50%。而且，根據有關規定，業績同步大幅下滑的公司將于年初在指定媒體上公告此事，而目前時間已近1月中旬，但是除了中遼國際、大江股份等少數公司外，大多數公司也并沒有公布業績預警公告，這說明了對于絕大多數個股而言，業績的下滑速度不會超過股價的50%的跌幅。因此，可以預期的是，隨著年報正式的公布，一旦積累到一定程度之后，市場參與各方可能就會得出業績可能并沒有比我們原先想象的差，即使差也不會差到股價攔腰一斬的程度。
可能提前探明底部
所以，在年報公布期間的前期，也就是說披露年報的個股達到一定程度，比如說十分之一，即100家左右的時候，那么，股指就可能在投資者打消疑慮的背景下走出企穩走勢特征。而按照歷年來的規律來看，達到這個程度的時候，時間也大致在元月份結束的時候。換言之，股指有望在元月底之前，正式探明春季行情的底部。
而由于近期股指的重心下移的速度過快過深，極易引發相關利益者的護盤行為，尤其是在股指已接近1514點的前期大底的背景下。因此，底部探明的時間可能會有所提前，即在年報正式披露之前就可能止住跌勢，進而步入到震蕩筑底過程中。
因此，我們認為，年報披露期間，股指將面臨著上有壓力下有支撐的局面，即時有年報地雷引爆導致的做空動能的存在，但股指也有著強支撐，傳統行業的績優股將成為大盤的主要做多動力源。由此形成窄幅震蕩進而筑就春季行情的底部。
當然，股價結構的調整可能仍然會重復以往年度的部分共性。
針對績劣股與績優股的不同操作策略
績劣股，除了連續三年虧損的績劣股將面臨著退市的風險，因此不在討論之列。對于大多數業績不佳的個股來說，年報公布后，可能會呈現出利空出盡是利多的反映，在走勢上就是年報公布之后的當日午市后的復牌可能會出現低開高走的走勢特征。特別是那些去年下半年以來股價大幅下挫的個股。所以，對于那些股價處于4元以下的非ST的績劣股，年報公布可能也就意味著短線投機
機會的來臨。在這里，我們尤其建議投資者關注因連續兩年虧損而戴上ST帽子的個股，因為留給這些公司重組的時間已不多，在殼資源價值仍然存在的今天，這些個股還存在著政府主導型重組的可能。因此，投資者對于那些總股本在2億以下，擔保或者負債不大，股價在5元左右的個股，要密切關注。
績優股，可能會存在著與績劣個股相反的走勢，即利多出盡是利空，公布年報后的午后復牌，會形成高開低走的走勢特征。并不是市場對于績優個股的年報業績說NO，而是因為它們前期的抗跌走勢或者重心上移的走勢已提前對業績說了YES。所以，一旦利好公布，那么，在前期介入的部分短線籌碼必將出局，進而使得一度平衡的籌碼與資金的博弈出現失衡。不過，今年的這種市場效應可能會較往年有很大程度的縮小，其中的原因還是因為今年的股價水平較往年有了較大幅度的降低，以及自去年下半年所形成的投資理念的嬗變。績優個股的短線回調往往也是投資者逢低補倉的絕好時機。
績優股來自五大行業
而從目前來看，這些績優個股可能出現在以下行業中：一是煤炭業，去年煤炭業的扭虧為盈已成定局，煤價同比上升了10%強，而作為煤炭行業排頭兵的上市公司的增長速度可能會遠遠超過這個幅度，所以，我們對于兗州煤業、盤江股份、神火股份等9家煤炭業個股予以高度關注。二是環保業，由于環保業是永遠的朝陽產業，而且隨著大眾對于環保的重視，環保類上市公司必將以其高成長性而受到投資者的追捧，龍凈環保就在上周三公布了業績將至少大幅提升50%的利好消息，所以，洪城股份、首創股份、海鳥發展等涉及環保業的上市公司均可關注。三是房地產業，雖然國房景氣指數在去年9月份起有所回落，但是其分類指數中的住宅類指數仍然出現強勁勢頭，所以，地產類個股定當受益，尤其是地處上海、深圳、廣州、北京、南京等中心城市的地產類個股，比如說運盛實業、中華企業、興業房產、金地集團等。四是軟件業類個股，軟件業是政府大力扶持發展的產業之一，享受著一系列的稅收優惠政策，因此，今年的年報肯定還會給投資者一個驚喜，比如說托普軟件、青鳥天橋、兆維科技等。五是高速公路等公用事業類個股，此類個股的業績并不會隨著宏觀經濟的起伏而大幅震蕩，因此，此類個股在今年的業績也不會出現下滑跡象，這其實也是深高速、東北高速、寧滬高速、福建高速等個股強勢的原因之一，可以予以關注。
2001年度業績預虧的上市公司
ST中燕 ST東北電 ST同達 ST九州 ST宏業 ST高斯達 ST銀山 ST吉發 大江股份 縱橫國際 中遼國際 嘉寶實業 億安科技 丹東化纖 珠江控股 英豪科教(業績大幅下降)
2001年度業績扭虧的T族公司
ST實達 PT紅光 ST實達 ST合成 ST中紡機 ST恒泰 PT北旅 ST新都 ST金馬 ST甬華通 PT白貓 ST成百 ST康賽 PT凱地 ST張家界 PT網點 PT寶信 PT東海 PT紅光 ST深華源 PT南洋 ST中福 PT永久 ST重機 PT瓊華僑 ST青健 PT吉輕工 ST北特鋼 PT百花村
2001年度業績大幅增長的上市公司
龍凈環保 金城股份 四環生物 寧波韻升 海螺型材 煙臺萬華 中聯重科 廣匯股份 張江高科 世茂股份 ST自儀 ST天頤
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(江蘇天鼎 秦洪)
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